2010年1月4日，星期一 目 录 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ■ 中国内地甲流一周确诊4448例 ■ 皂素缺货，双烯停止报价 2、食品饮料行业 ■ 五粮液:《关于进一步完善公司治理结构的整改方案》已完成事项 ■ 河南将承担肉制品工业诚信体系建设的试点任务 3、商业贸易行业 ■ 新华都子公司收购资产 ■ 广百股份将完成定向增发收购新大新 二、最新研报摘要 三、重点公司估值 四、消费产业市场表现 ■行业涨跌幅统计 ■行业市场表现与沪深300指数对比 消费产业研究小组 联系人： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 小组成员： 赵大晖 Tel.：010-59355902 Email：zhaodh@chinans.com.cn 涂羚波 Tel.：010-59355910 Email：tulb@chinans.com.cn 刘晓峰 Tel.：010-59355921 Email：yfliuxf@chinans.com.cn 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 张丽华 Tel.：010-59355982 Email：zhanglh@chinans.com.cn 隋阳 Tel.：010-59355981 Email：suiy@chinans.com.cn 消消消费费费产产产业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100104 一、行业公司动态追踪 1、医药行业 ÿ 中国内地甲流一周确诊4448例 中国国家卫生部发布甲型H1N1流感疫情信息通报，上周(12月21日-12月27日)，中国境内31个省份报告甲型H1N1流感确诊病例4448例，住院治疗1380例，死亡93人。流感哨点监测结果显示，上周境内流感病例占流感样病例的比例为35.1%，与前一周(38.7%)相比有所下降；甲型H1N1流感病例占流感病例的比例为78.8%，与前一周(84.5%)相比有所下降。 点评：近期，中国大部分地区仍处于甲型H1N1流感高发期，同时，随着元旦、春节到来，人员流动骤增，相关人员感染甲型H1N1流感风险增大。之前专家预计甲流第二波疫情有望在今年3月份结束，但春节前人员流动的增加将可能导致甲流疫情迎来短暂的高峰。 ÿ 皂素缺货，双烯停止报价 点评：皂素价格直线上涨，从北京API原料药会结束后，皂素价格就开始小幅上涨，当时价格在30万元/吨左右，受黄姜资源缺货及环保监管影响，皂素生产出现不正常，有的厂家因买不到黄姜，被迫停产；厂家乘机提高价格，目前已涨到40多万元/吨，而且无货供应。皂素的涨价带动双烯价格上涨，据了解现已涨到70万元/吨以上，厂家因采购不到皂素，已停止报价，双烯厂家目前只能维持老客户供应。预计皂素缺货短期内还将继续，激素产品也将受到影响，价格也会上调。 2、食品饮料行业 ÿ 五粮液:《关于进一步完善公司治理结构的整改方案》已完成事项 五粮液于2009年12月22日公告了《关于进一步完善公司治理结构的整改方案》。整改方案中承诺在2009年12月31日前完成的工作共有四项，目前，该四项整改工作已经按期完成，现将有关情况公告如下。 一、股份公司对酒类销售公司的单方增资，已经按期完成。 二、关于“亚洲证券5500万元资金”整改措施已得到落实完成。 三、关于“中科证券约8300万元资金”的整改措施已得到落实完成。 四、增强公司独立性，办公场所相对分开，方案已拟订完成。 点评：单方面增资销售公司、亚洲证券5500万元资金以及中科证券约8300万元资金三大整改工作的完成，公司与集团间的关联交易以及历史遗留问题基本得到全面解决，2010年业绩将会有一个较大幅度的增长。目标价36元，保持“推荐”评级。 ÿ 河南将承担肉制品工业诚信体系建设的试点任务 2009年12月30日，工业和信息化部、国家发展改革委等10部委在人民大会堂宣布，将率先在两行业开展食品工业诚信体系建设试点，作为肉制品生产大省，我省将承担肉制品工业诚信体系建设的试点任务，副省长史济春，双汇集团董事长万隆分别代表省政府及生产企业发言。 会上，工业和信息化部部长李毅中宣布，作为两类产品的生产大省，国家将在黑龙江省乳制品行业、河南省肉类加工行业启动企业试点工作，希望两省积极开展试点工作，总结经验，对全国食品工业诚信体系建设起到示范和推动作用。 据省政府有关负责人介绍，肉类加工业是河南省食品工业中的重要产业，我省有中国最大的肉类加工企业双汇集团，还有众品、大用、永达等一批全国同行业的优秀企业。此次，承担肉类加工行业诚信体系建设试点任务， 3 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100104 既是对我省现有肉制品产业地位的肯定，又对未来提出了更高的要求。 点评：诚信体系是食品安全保障体系中的重要组成部分之一，主要是通过适当的外部约束和企业自我约束来提高食品安全保障水平。双汇发展作为国内肉制品加工龙头企业之一，将会从河南肉制品工业诚信体系建设试点工程中受益，尤其是在相关标准制定方面。保持对公司的“推荐”评级。 3、商业贸易行业 ÿ 新华都子公司收购资产 新华都全资子公司泉州新华都购物广场有限公司拟以人民币5,750万元收购泉州奇龙物流有限公司下辖的奇龙超市华大店、武夷店、汉塘店、温陵店、东街钟楼店的商场房屋租赁权及除商场房屋所有权之外的全部有形资产（含易耗品）。 点评：公告显示，截止2009年12月20日，计划收购资产中的全部有形资产（含易耗品）账面净值为1,850万元人民币。本次资产收购将以新华都自有资金进行，有利于公司资源的整合、配置，有利于扩大公司在泉州地区的市场份额，确保并巩固公司区域龙头地位。我们认为公司极具扩张意识，在近几年将以收购、兼并等形式实现规模的迅速扩张。我们维持公司的“增持”评级。 ÿ 广百股份将完成定向增发收购新大新 公司发布公告，向广百集团定向发行股票收购新大新公司99%股权，发行数量8883291股，占发行后总股本的5.26%。 点评：本次发行完成后，广百集团持有股份数量为104,883,291股，占发行后总股本的62.10%，仍为公司控股股东。广百股份取得新大新公司99%股权后将新增5 家百货经营网点，区域网点布局更加合理，整体盈利能力得到增强，广百股份2009年急速扩张，成为上市以来扩展最快的一年，规模得以迅速扩大，新开门店虽然短期内难以贡献利润，但从中长期分析，有利于公司长远发展，我们维持公司的“推荐”评级。 二、最新研报摘要 暂无 三、消费产业重点公司估值情况（截至2010年1月4日） 4 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100104 08A09E10E08A09E10E600062双鹤药业23.550.821.081.32292218推 荐600276恒瑞医药52.50.821.281.62644132推 荐000538云南白药60.40.961.071.45635642推 荐600511国药股份25.60.811.021.29322520推 荐600054黄山旅游18.590.400.580.66463228推 荐000069华侨城A17.170.350.560.74493123推 荐600754锦江股份23.570.450.530.75524431谨慎推荐002186全聚德34.510.530.700.88654939谨慎推荐000501鄂武商A14.860.360.380.45413933谨慎推荐000759武汉中百13.150.350.360.45383729谨慎推荐002024苏宁电器20.780.740.810.90282623谨慎推荐600858银座股份25.980.580.740.87453530谨慎推荐600519贵州茅台169.824.034.525.56423831推 荐000895双汇发展53.11.151.521.80463530谨慎推荐000848承德露露26.380.580.760.95453528推 荐600779水井坊22.910.640.690.75363331谨慎推荐每股收益（EPS）投资评级代 码简 称前收盘价动态市盈率（PE） 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、消费产业市场表现 1、 消费产业涨跌幅统计 2009-12-31上证指数医药生物食品饮料餐饮旅游商业贸易当日涨幅（%）0.45-0.171.190.980.88近1个月涨幅（%）2.560.572.821.933.88近1年以来涨幅（%）78.79102.43108.28130.62106.62 5 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100104 2、消费产业市场表现与沪深300指数对比 图1 近1月来医药生物行业指数与沪深300对比 图2 近1月来食品饮料行业指数与沪深300对比 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%09-12-0409-12-0609-12-0809-12-1009-12-1209-12-1409-12-1609-12-1809-12-2009-12-2209-12-2409-12-2609-12-2809-12-30沪深300医药生物 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%09-12-0409-12-0609-12-0809-12-1009-12-1209-12-1409-12-1609-12-1809-12-2009-12-2209-12-2409-12-2609-12-2809-12-30沪深300食品饮料 图3 近1月来餐饮旅游行业指数与沪深300对比 图4 近1月来商业贸易行业指数与沪深300对比 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%09-12-0409-12-0609-12-0809-12-1009-12-1209-12-1409-12-1609-12-1809-12-2009-12-2209-12-2409-12-2609-12-2809-12-30沪深300餐饮旅游 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%09-12-0409-12-0609-12-0809-12-1009-12-1209-12-1409-12-1609-12-1809-12-2009-12-2209-12-2409-12-2609-12-2809-12-30沪深300商业贸易 数据来源：Wind,中国民族证券整理 6 敬请阅读正文之后的免责声明 消费产业 早间速递 20100104 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所