金属贵金属早报：市场聚焦美联储会议,金属维持震荡

铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2014 年 4 月 30 日 星期三 市场聚焦美联储会议 金属维持震荡 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 英国第一季度 GDP 初值环比增 0.8% 不及预期 秘鲁铜矿 2014 年铜产量料增长 20%，因新产能项目上马 汇丰银行：2014 年铝市场供需关系料由过剩改为短缺 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在平盘上下方拉锯，收升 0.18%，报每吨 6,765 美元。期铝下跌 1.28%，收报每吨 1,853 美元，本周录得 0.6%的跌幅。期锌收跌 0.72%，报每吨 2.057 美元。期铅收盘时没有成交，买盘最后报 2,162 美元，升 0.28%。 美国 COMEX-美国 6 月期金收跌 2.70 美元，报每盎司 1,296.30 美元，表现不及现货金。现货银下跌 0.6%，报每盎司 19.45 美元。 操作建议 有色金属：现货铜短期供应趋紧支持铜价，美联储利率决议前，市场交易谨慎，料近日维持震荡行情，建议短多单逢高减持。铝市总体供大于求的格局难以得到扭转，但全国不符合规范的铝产能将面临淘汰，今年铝产量的增速或会出现明显下滑，由于前期铝价大幅下跌，迫使中国部分铝冶炼厂集中关停，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，下行阻力有所增加，建议观望或短线操作。国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时沪锌库存持续走低以及国内铁路行业得到快速提振对锌价有所支撑，料锌价回落空间有限，建议观望或短线操作。 贵金属：本周美联储利率决议及非农就业报告公布前，料令投资者交易谨慎，中期美联储退出 QE 与加息将步入正轨，黄金价格料依旧维持弱势，高位空单参考 1350 美元止损继续持有。国内工业金属需求有所好转，白银短期价格也受到提振，但中期美元利率走升以及国内企业去杠杆化仍将打压银价，建议白银高位盈利空单持有，沪银 1406 合约参考 4300元/千克止损。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、英国第一季度 GDP 初值环比增 0.8% 不及预期。据英国统计局数据显示，英国第一季度 GDP 初值环比增长 0.8%，较四季度增速快 0.1 个百分点，但仍不及增长 0.9%的预期。而数据编撰机构 Markit 经济学家认为，本轮数据不会影响英国央行的利率政策立场。 2、秘鲁铜矿 2014 年铜产量料增长 20%，因新产能项目上马。据外电近日消息，秘鲁全国矿产、石油暨能源协会(National Society for Mining, Petroleum and Energy)主席 Eva Arias 称，秘鲁 2014 年铜产量料增长 20%，因新产能项目上马。Arias 在首都利马对记者说，产量将增加，因中国铝业旗下特罗莫克(Toromocho)铜矿项目的产出增加，减轻了出口价格下滑的影响。他预计铜价将守在当前水准附近。南方铜业将很快获得政府颁布的 Tia Maria 项目环境影响研究报告审批许可。秘鲁 2014 年黄金产量料增长1%，因新产能上线。秘鲁是全球第三大铜生产国，也是第五大黄金生产国。据秘鲁矿业部的数据显示，该国 2014 年铜产量预计增加 5.9%，黄金产量料减少 6.2%。 3、汇丰银行：2014 年铝市场供需关系料由过剩改为短缺。汇丰银行(HSBC)周一在 2014 年二季度金属展望报告中称，今年全球铝市场预计将从供应过剩转为短缺。汇丰银行表示：“中国以外的市场加速减产及项目延期投产，改善了 2014-15 年度的供需平衡。2014 年我们将从全球供应小幅过剩转为小幅短缺，但2015 年市场将保持平衡。”汇丰银行称，已将 2014 年和 2015 年除中国以外的铝产量预估分别下调约 64 万吨和 94 万吨。该银行预计今年全球铝市场供应短缺 14.40 万吨，2015 年市场将改为供应过剩 28.80 万吨。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦期铜周二下滑，因在美国联邦储备理事会(FED/美联储)货币政策会议前，投资人表现谨慎，且有新的迹象显示主要铜消费国-中国经济成长放缓。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 收低 0.45%，报6,715 美元，周一触及 3 月 7 日来最高的 6,798 美元。 投资人预计美联储将在周三宣布，继续缩减购债。 “继续缩减购债的声明会对美元有利，但对铜价不利，”Ava Trade 首席市场分析师 Naeem Aslam 表示。 “但重要的是不要低估这样的事实，即美联储相信经济正在转强，所以才缩减购债的，这对铜价长期来说，是有利的影响，”Aslam 还表示。 他指出，如果周五美国公布的就业报告强于预期，会巩固上述观点。 市场交投清淡，上海期交所将于周四和周五休市，LME 则将于下周一休市。 对中国经济成长的担忧继续发酵，此前公布的官方数据显示，严重依赖资源和制造业占主导地位的各省今年首季国内生产总值(GDP)增速放缓的幅度最大。 期市有风险 入市须谨慎 3 期铜价格在 4 月反弹了近 2%，因中国信贷趋紧，限制了一些铜用户购买上海保税仓库的铜. 独立技术分析师 Cliff Green 表示，技术图表显示铜价将走软。预计阻力位等在 6,800 美元，接下来在 6,900 美元，之后铜价将掉头下行。 LME 三个月期镍 小跌 0.14%，报 18,175 美元，期铝 下跌 0.82%，至每吨 1,814 美元。期锡 收跌 1.7%，报每吨 23,195 美元。期锌 收跌 0.53%，报每吨 2,055 美元。期铅 跌 1.24%至 2,110 美元。 2、贵金属 金价周二小涨，但仍在 1,300 美元之下，市场关注美国联邦储备理事会(FED/美联储)政策会议，且预期美国数据强劲，乌克兰局势的不确定性也支撑金价。 美联储周二开始为期两天的政策会议，金市投资者大多在场外观望，他们预计美联储将第四次削减购债规模，并提供何时开始升息的前瞻性指引。 2028GMT，现货金小涨 0.14 美元，报每盎司 1,295.74 美元。金价周一触及近两周高位 1,306.11 美元，因地缘政治忧虑不断加剧，后因美国楼市显露出改善迹象而缩减涨幅。 美国 6 月期金收跌 2.70 美元，报每盎司 1,296.30 美元，表现不及现货金。 法国兴业银行的分析师 Robin Bhar 表示，“俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的紧张局势仍是影响金市的因素之一，但我们看到在美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布政策声明和非农就业报告出炉前，部分投资者卖出黄金。” 市场的下一个焦点是周五公布的 4 月美国非农就业报告。 但交易商仍谨慎预期乌克兰危机的进一步发展。 周二欧盟对俄罗斯官员实施进一步制裁，俄罗斯指责称，欧盟为美国的马首是瞻，应为自己的行为感到羞愧。 现货银下跌 0.6%，报每盎司 19.45 美元。现货铂金上扬0.5%，报每盎司 1,424.25 美元。现货钯金攀升 0.6%，报每盎司 803.25 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 45600CU1405 收盘价 48790CU1407 收盘价 47640精、废铜价差 4175基差(现货-CU1405) 985基差(现货-CU1407) 2135 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 6751.8 20.0 6.16 49748 49775 27 7.37 7.45 7.37 一月期 6753.8 22.0 6.26 50567 48790 -1777 7.22 7.25 7.49 二月期 6747.8 16.0 6.26 50523 48130 -2393 7.13 7.15 7.49 三月期 6731.8 0.0 6.27 50486 47640 -2846 7.08 7.08 7.50 六月期 6717.8 -14.0 6.28 50463 46920 -3543 6.98 6.98 7.51 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 6731.75 123 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 4 月 29 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 235,075 106,475 45.29 铝 5,359,475 2,923,575 54.55 铅 192,975 21,125 10.95 锌 780,350 143,375 18.37 锡 9,380 4,120 43.92 镍 277,056 126,852 45.79 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1407 交易日期：20140429会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 285696 -64508 142198 -5847 139726 -5867 非期货公司会员 70 -450 1826 -45 4298 -25 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 中财期货 11992 -3534 1 金瑞期货 16589 -237