金属贵金属早报：金属静待美联储会议

铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2014 年 1 月 29 日 星期三 金属静待美联储会议 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 美国 12 月耐用品订单环比跌 4.3%，远不及预期 印尼政府计划对加工矿产品和精矿实施出口配额 日本 12 月压延铜产量同比增加 15.0%至 66,022 吨 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌 0.14%，收报每吨 7,140 美元，稍早触及 12 月 10 日来最低的 7,135 美元。三个月期铝收升 0.6%，报每吨 1,765.50 美元。三个月期锌收跌 0.30%，报每吨 2,004 美元。三个月期铅收高 0.51%，报每吨 2,154 美元。 COMEX-2 月期金 收跌 0.9 美元，报每盎司 1,263.40 美元，根据路透初步数据，成交量较 250 日均值高约 10%。现货银 跌 1.2%，报每盎司19.62 美元。 操作建议 有色金属：节前国内现货铜备货不佳以及美联储加快缩减 QE 忧虑压制铜价，短线继续趋弱，建议观望或日内短线。国内西北地区低成本产能集中投放，后期电解铝产量料将走高，关注伦铝 1800 美元附近压力，若不能有效突破可能重新回到跌势，建议逢高短空操作。国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时伦锌库存持续走低以及国内铁路行业得到提速对锌价有所支撑，关注伦锌 2000 美元一线支撑，锌的基本面优于铝，建议尝试买锌抛铝滚动操作。 黄金：上周新兴市场货币贬值以及美股下跌刺激黄金避险需求，本周三美联储利率决议仍为贵金属市场带来不确定冲击，春节长假临近建议观望或短线操作；风险资产遭到抛售累及白银，同时中国经济增长放缓也拖累白银需求，在被动跟涨黄金下预计升幅有限，暂维持观望或短线操作。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美国 12 月耐用品订单环比跌 4.3%，远不及预期，创 2013 年 7 月来最大降幅。美国 12 月耐用品订单环比下跌 4.3%，创 2013 年 7 月以来最大降幅，大幅不及市场预期。计算机和电子产品等耐用品订单为1993 年 12 月以来最低。 2、印尼政府计划对加工矿产品和精矿实施出口配额。据雅加达昨日消息，印尼矿业部一高级官员称，该国计划很快对加工矿产品和精矿实施出口配额，因政府寻求更大程度地控制自然资源出口。印尼政府试图迫使矿商在国内加工矿石，计划将印尼转型称成品生产国，而不仅仅是原料供应国。但新规已经引发市场普遍困惑，迫使矿商暂停出口，直至这一禁令更透明。新规禁止出口未加工矿石且对精矿征收出口税。印尼矿业和能源部矿产监管部门主管 Hersonyo Wibowo 表示，新规定可能会在未来几天内发布。Wibowo 表示：“我们需要控制矿石出口。我们也担心一旦冶炼设施就位而没有矿石储备。” 印尼是全球最大的镍矿石、精炼锡及热媒出口国，且是全球第五大铜矿出产国，亦是金矿生产大多。1 月 12 日实施的矿石出口禁令备受争议，引发政治动荡。印尼矿业和能源部也在同财政部讨论精矿出口税事宜。 3、日本 12 月压延铜产量同比增加 15.0%至 66,022 吨。据东京昨日公布的初步数据显示，日本 12 月季调后压延铜产量较上年同期增加 15.0%，至 66,022 吨。日本铜及黄铜协会（Japan Copper & Brass Association）表示，日本 12 月压延铜产量较 11 月减少 2.5%。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 1 月 28 日消息，期铜周二触及七周低位，因美元上涨且中国农历新年前需求淡静，尽管新兴市场回稳，扶助限限期铜跌幅。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌 0.14%，收报每吨 7,140 美元，稍早触及 12 月 10 日来最低的7,135 美元，令期铜本年迄今挫跌约 3%。 主要货币兑美元下跌，此前数据显示 1 月美国消费者信心上升。 新兴市场连跌三天后周二回稳，因投资人等待土耳其是否将会升息，以扞卫土耳其里拉。 “持续的不确定性意味着基本金属市场和整体市场将有很大的波动，”Sucden 高级研究分析师 Myrto Sokou 说。 “中国数据令人失望，且将迎来中国农历新年假期，这表示市场交投清淡。新兴市场带来很大压力，也意味美元走势震荡，”Sokou 说。 LME 铜库存持续下降，支撑铜价。消费者可获得的铜库存为大约 12.7 万吨，接近 2008 年来最低水平。 国际铜业研究组织(ICSG)上周表示，在 2013 年头 10 个月，全球精炼铜供应缺口超过 50 万吨，这包括中国民间库存。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期铝收升 0.6%，报每吨 1,765.50 美元。 三个月期锌收跌 0.30%，报每吨 2,004 美元。 三个月期铅收高 0.51%，报每吨 2,154 美元。 三个月期锡收升 0.9%，报每吨 22,050 美元。 三个月期镍收低 0.07%，报 14,140 美元。 2、贵金属 金价周二下滑，延续昨日下挫 1%的跌势，因全球股市从一个月低点反弹，且新兴市场在遭遇三日抛售后回稳。 选择权到期相关的结清仓位压力以及美国消费者信心指数令人鼓舞，也令避险黄金吸引力降低。 “我认为优于预期的消费者信心指数，以及市场不断感觉美联储将在今年余下时间继续缩减购债，这令金价承压。”Newedge 贵金属交易员 Thomas Capalbo 表示。 市场臆测美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三将宣布进一步缩减每月购债规模 100 亿美元，拖累金价表现。对美联储缩减购债的忧虑是金价去年大跌 28%的主要原因。 市场预计，美联储周三结束为期两日的货币政策会议后，在备受关注的声明中可能将维持严谨的宽松货币政策措辞。 1956 GMT，现货金 回落 0.4%，报每盎司 1,250.80 美元。 COMEX-2 月期金 收跌 12.60 美元，报每盎司 1,250.80 美元，根据路透初步数据，成交量较 250 日均值高约 25%。 其他贵金属方面，现货银 跌 0.9%，报每盎司 19.50 美元。现货铂金 跌 0.3%，报每盎司 1,402.75 美元。现货钯金 回落 0.7%，报每盎司 714.75 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 46600CU1402 收盘价 51070CU1404 收盘价 51000精、废铜价差 4275基差(现货-CU1402) -195基差(现货-CU1404) -125 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 7208.0 39.0 6.11 52907 50875 -2032 7.06 7.04 7.34 一月期 7205.0 36.0 6.06 52455 51070 -1385 7.09 7.08 7.28 二月期 7181.0 12.0 6.06 52285 51080 -1205 7.11 7.09 7.28 三月期 7169.0 0.0 6.06 52200 51000 -1200 7.11 7.09 7.28 六月期 7154.0 -15.0 6.07 52179 50930 -1249 7.12 7.10 7.29 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 7169 165 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 1 月 28 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 322,575 193,925 60.12 铝 5,438,075 2,447,800 45.01 铅 209,175 40,125 19.18 锌 864,275 279,875 32.38 锡 8,905 3,195 35.88 镍 264,288 102,000 38.59 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1404 交易日期：20140128会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 163066 -109425 121376 -4556 121208 -4498 非期货公司会员 198 -17 1300 0 1468 -58 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 经易期货 6293 -4063 1 金瑞期货 11709 125 1 银河期货 6506 83 2 中信期货 6031 -3854 2 成都倍特 5583 -512 2 浙商期货 5817 -33 3 南华期货 5989 -2490 3 华安期货 5409 -67 3 格林期货 5800 40 4 瑞达期货 4728 -1067 4 安信期货 5316 -4 4 集成期货 4730 7 5 兴证期货 4567 -66 5 一德期货 4857 -13 5 金瑞期货 4066 -671 6 申万期货 4391 -2446 6迈科期货 4632 32 6 中信期货 3899 -1337 7 华鑫期货 4355 -772 7 海通期货