每周股票简略报告：缺乏催化剂港股短期难突破
www.tanrich.com 1 每週股票策略報告 缺乏催化劑 港股短期難突破 各國指數收市價變動%年初至今%恒生指數231911.69-0.50恒生國企指數103351.34-4.45上證綜合指數20481.18-3.20MSCI 中國指數611.76-2.86日經 225指數15095-1.35-6.93道瓊斯16852-0.561.66標普500指數1961-0.106.09納斯特克指數43980.685.30德國DAX指數9853-0.683.15法國巴黎CAC指數4440-1.683.35英國富時100指數6763-0.550.21波羅的海指數831-6.21-63.50市盈率(2012)市盈率(x)市帳率(x)股息率(%)恒生指數9.941.203.93恒生國企指數6.670.964.76上證綜合指數7.121.014.01MSCI 中國指數8.391.183.78道瓊斯13.892.612.43波幅指數收市價變動變動%VIX指數110.413.78外匯收市價變動變動%美匯指數80.039-0.251-0.313美元兌人民幣6.218-0.0240.389美元兌港元7.7510.0000.005利率收市價變動變動%5年期美國國債1.638-0.072-4.24210年期美國國債2.534-0.101-3.850三個月Shibor4.760-0.015-0.312三個月Libor0.2340.0041.735CDS收市價變動變動%德國5年期CDS20.465-0.035-0.170法國5年期CDS39.050-0.785-1.970 *一週變動 資料來源：彭博、敦沛市場分析部 在剛剛過去的一周，恒指快速回升至23,000點以上的水平，令整個6月份的表現基本上得以持平。而23,300點則再度成為焦點，假如能夠成功突破，下一站將會是23,700點。無疑，港股目前的形勢是有所好轉，不過，短期內要更上層樓，難度依然不低。畢竟突破總得要有催化劑，而這正是市場目前所缺乏的，本周較重要的中國經濟數據只有明天公佈的中國官方6月份製造業PMI以及匯豐中國6月份製造業PMI終值，我們認為，上述兩份數據帶給市場驚喜的可能性不大，而下一份較重要的中國經濟數據，最快也要等到7月中，其中，重頭戲肯定是7月16日公佈的中國第二季GDP增長率，換言之，要借中國宏觀經濟回穩這「東風」進一步推升港股，現在還不是時候。 相較之下，外圍似乎熱鬧得多，鑑於本周五是美國獨立紀念日假期，6月份非農業職位增長提前在周四公佈，而這天碰巧也是歐洲央行公佈議息結果的日子，關於後者，由於歐洲央行於上一次議息會議中已經推出一籃子的寬鬆貨幣措施，是故是次議息會議的「例行公事」味道濃厚，因此，前者才是市場的焦點所在。市場現時普遍預期，6月份非農業職位增長會有21.5萬個，較5月份略為減少0.2萬個。而要數7月份最有機會跑出的板塊，我們會選科網板塊，其中，首選龍頭騰訊(700 HK)。主因是行業龍頭阿里巴巴即將於下月在美國上市，這或為本港上市的同業帶來刺激。無疑，上述消息在上周五傳出後，本港上市的同業並未見太大反應，但我們認為，這是市場有意先觀望阿里巴巴的上市定價所致。市場現時普遍預期，阿里巴巴的市值將高達1,680億美元。但值得留意的是，阿里巴巴在過去一年頻頻作出收購入股，收購入股的對象包羅萬有，由直接支援、完善其物流配送網絡的海爾(1169 HK)，到作為補充其地圖「缺口」的一塊「拼圖」的高德等，這些收購入股是有其實際的戰略作用，但同時對提升阿里巴巴的估值亦有著積極的意義，是故我們認為，阿里巴巴最終的上市市值，是會高於預期，因此，我們建議投資者可以考慮先行吸納相關股份。 Corporate Flash 市場分析部 30/06/2014 www.tanrich.com 2 一週重要資料 日期國家指數預測前值06/30美國美國供應管理協會Milwaukee六月6063.4906/30美國芝加哥採購經理人指數六月6365.506/30美國成屋待完成銷售 (月比)五月1.20%0.40%06/30美國成屋待完成銷售年比五月-9.60%-9.40%06/30美國達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數六月10806/30香港貨幣供給M3港幣(年比)五月--8.60%07/01中國製造業PMI六月5150.807/01中國滙豐中國製造業採購經理人指數--50.850.807/01美國Markit美國製造業採購經理人指數--57.557.507/01美國ISM 製造業指數六月55.855.407/01美國營建支出 (月比)五月0.50%0.20%07/02美國MBA 貸款申請指數-----1.00%07/02美國Challenger 裁員人數(年比)六月--45.50%07/02美國RBC消費者展望指數七月--5107/02美國ADP 就業變動六月205K179K07/02美國ISM紐約六月--55.307/02美國工廠訂單五月-0.30%0.70%07/03中國非製造業PMI六月--55.507/03中國滙豐中國服務業採購經理人指數六月--50.707/03中國滙豐中國綜合採購經理人指數六月--50.207/03香港滙豐香港採購經理人指數六月--49.107/03香港零售銷售值(年比)五月-4.00%-9.80%07/03香港零售銷售量(年比)五月-3.80%-9.50%07/03美國貿易收支五月-$45.0B-$47.2B07/03美國非農業就業人口變動六月215K217K07/03美國私部門就業人口變動六月210K216K07/03美國失業率六月6.30%6.30%07/03美國平均時薪(月比)六月0.20%0.20%07/03美國平均時薪(年比)六月1.90%2.10%07/03美國首次申請失業救濟金人數--313K312K07/03美國就業不足率六月--12.20%07/03美國勞動參與率六月--62.80%07/03美國Markit美國服務業採購經理人指數--60.961.207/03美國Markit美國綜合採購經理人指數----61.107/03美國ISM 非製造業綜合指數六月56.356.307/07香港外匯存底六月--$320.2B 資料來源：彭博、敦沛市場分析部 www.tanrich.com 3 主要行業股份估值 市帳率(x)股息率(%)股本回報率(%)公司股份編號歷史1年預測2年預測1年預測1年預測1年預測中資金融建設銀行939 HK189,024 8.45.14.81.06.819.97 工商銀行1398 HK222,149 8.25.04.70.97.020.33 農業銀行1288 HK143,316 8.34.94.50.97.019.90 招商銀行3968 HK49,719 9.95.44.91.05.119.72 中國人壽2628 HK74,029 13.714.512.51.82.213.44 平安保險2318 HK61,281 20.911.29.71.81.415.91 中國財險2328 HK20,606 20.810.69.51.92.919.24 中信証券6030 HK24,306 12.022.519.01.61.77.60 內房中國海外688 HK19,827 12.56.75.71.22.919.20 華潤置地1109 HK10,668 11.97.35.90.93.612.75 恒大地產3333 HK5,682 4.83.73.40.69.017.54 龍湖地產960 HK6,705 9.55.74.91.03.417.59 富力地產2777 HK3,979 5.73.93.30.78.618.50 水泥安徽海螺914 HK18,187 12.29.48.41.72.119.89 中國建材3323 HK4,758 4.14.44.00.73.316.86 華潤水泥1313 HK4,096 15.57.66.81.12.415.39 山水水泥691 HK992 6.25.75.00.64.311.26 中國零售商百麗國際1880 HK9,358 17.012.712.42.02.816.33 金鷹商貿3308 HK2,186 15.211.210.12.22.721.94 銀泰百貨1833 HK1,761 13.910.89.91.23.711.65 茂業國際848 HK836 9.06.66.10.84.412.98 高鑫零售6808 HK10,917 37.422.319.43.42.315.78 聯華超市980 HK614 3.424.619.21.12.04.61 物美商業1025 HK997 11.511.310.21.54.514.15 銀基集團886 HK198 3.4--1.4-37.89 國美電器493 HK2,779 8.013.911.81.12.67.58 食品及個人護理雨潤食品1068 HK811 2.2-20.440.10.40.60.82 神冠控股829 HK1,402 8.410.79.82.95.729.05 康師傅322 HK15,674 32.829.524.35.01.617.07 旺旺151 HK18,990 53.024.821.58.52.636.14 蒙牛乳業2319 HK9,057 40.326.521.32.80.812.02 恒安國際1044 HK12,931 40.923.620.15.32.624.17 維達3331 HK1,517 29.221.918.02.41.311.27 石油及石油相關中海油883 HK80,185 9.18.88.31.33.615.54 中石油857 HK231,176 10.310.710.21.24.210.92 中石化386 HK111,360 7.19.58.71.14.212.14 中海油田2883 HK11,475 16.29.58.81.53.017.47 澳門博彩澳博控股880 HK14,171 28.112.911.64.15.733.91 銀河娛樂27 HK33,935 271.920.015.76.20.934.83 金沙中國1928 HK60,924 91.219.416.28.94.347.24 永利澳門1128 HK20,348 35.818.717.414.94.487.17 美高梅2282 HK13,188 -15.814.412.74.389.54 香港零售周大福1929 HK15,276 49.515.413.22.82.718.88 六福590 HK1,725 21.08.27.31.65.020.27 東方表行398 HK134 6.022.818.80.51.22.10 I.T.999 HK431 11.810.58.01.14.010.93 市盈率(x)市值(百萬美元) www.tanric
