请务必阅读正文之后的免责条款部分本日数据统计铜市场周报2019-10-11核心观点本周沪铜主力期货维持区间内低位震荡，周四触及下方支撑位后反弹上涨。截至周五收盘,CU1912报价46910元，较九月底下跌370元/吨。周内波动幅度区间最低46500元至最高47070元。现阶段而言，铜价还是以区间内小幅上升为主。从宏观来看，目前中美谈判虽然还未出最新的结果，但有消息传出特朗普可能会取消10月15日的关税加增，预计谈判会较为顺利，对市场信心以及铜价会有所提振，叠加英国脱欧谈判顺利，英镑大涨使美元承压，美元跌至98.6关口位，创近两周新低，铜市受提振大幅冲高。上游端，加工费TC延续低位保持不变，铜矿供应偏紧等消息利于铜价提升。中游端阴极铜库存依旧维持较低水平，对铜价有所利好。现货方面近期由于铜价低位吸引下游买货积极，目前铜价表现回升，但市场买货情绪预期被抑制，报价上升空间有限。不过受到整体的经济环境影响和下游端需求的短缺，铜价难以突破高位。预计近期铜价震荡上行的可能性较大。研究创造价值用心、诚心、专心、贴心www.jtqh.cn锦泰期货研发部张珂025-83116158投资咨询号:Z0013302 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分本周数据统计项目前值现值涨跌单位期货价格沪铜连三收盘价4725046770-480元/吨LME铜3收盘价5711.55780.569美元/吨沪伦比值8.278.09-0.18-现货价格SMM1#电解铜4730047060-240元/吨进口铜精矿TC（周）57570美元/吨价差SMM1#电解铜升贴水12014525元/吨人民币洋山铜溢价565.84576.4210.58元/吨CFTC基金非商业净持仓-40739-46773-6034张库存SHFE库存117455118108653吨LME库存290250285600-4650吨（数据来源：Wind，锦泰期货投资咨询部）日期品种收盘涨跌幅涨跌数持仓成交量增仓10.8CU191246820-0.66-310191852646141295610.9CU191246640-0.60-28019976290554791010.10CU1912467000.0630210806893301104410.11CU1912469100.67310211746137142940（数据来源：Wind，锦泰期货投资咨询部） 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分本周铜相关市场重要信息美国9月ISM制造业指数跌至47.8，为2009年6月以来新低。PMI新出口订单、库存、生产指数分别由43.3%、49.9%、49.5%降至41.0%、46.9%、47.3%，是制造业PMI创新低的主要拖累项。贸易摩擦对美国经济的负面冲击正加速显现。10月4日，美国商务部周五公布的数据显示，美国8月阴极铜出口为6,965,795千克，低于7月的8,842,152千克，今年前8个月累计为58,377,694千克。美国8月阴极铜进口为50,653,456千克，低于7月的67,827,173千克，今年前8个月累计为422,181,993千克。美联储公布的会议纪要显示，多数决策者在9月会议上支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。美联储主席鲍威尔重申，尽管存在一些风险，但美国经济状况良好，美联储的任务是让经济保持这种状态。彭博社：中方同意增加货币协议要求，美方下周暫停增加关税。彭博社发布后，人民币离岸大涨700个基点。10月11日，中美结束首日经贸磋商，双方代表都暗示对达成部分协议持谨慎乐观态度.。刘鹤称中方此次抱着极大的诚意而来，愿与美国就贸易问题、市场准入等双方关注问题取得共识；特朗普表示进展“非常顺利”，周五将会晤中国副总理刘鹤。 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分本周数据分析及解读现货分析（数据来源：Wind）截止至2019年10月10日，长江有色市场1#电解铜平均价为46,810元/吨，较上一交易日减少60元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为46,735元/吨、46,620元/吨、46,850元/吨、46,800元/吨。截止至2019年10月11日，电解铜升贴水维持在上升135元/吨附近，较上一交易日上涨20元/吨。（数据来源：Wind）截止至2019年10月10日，LME3个月铜期货价格为5,732美元/吨，LME铜现货结算价为5,698.5美元/吨，现货结算价较上一交易日增加38.5美元/吨。从季节性角度来分析，当前现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2019年10月10日，LME近月与3月价差报价为下降31.5美元/吨，3月与15月价差报价为下降59.75美元/吨，近月与3月价差报价较上一日增加1.25美元/吨。从季节性角度分析，当前LME近月与3月价差较近5年相比维持在较低水平。 铜市场分析报告请务必阅读正文之后的免责条款部分供给分析（数据来源：Wind）截止至2019年10月10日，上海物贸精炼铜价格为46,705元/吨，广东南海地区废铜价格为42,700元/吨，精废价差为-265元/吨。从季节性角度分析，当前精废价差较近5年相比维持在较低水平。库存分析（数据来源：Wind）截止至2019年09月27日，上海期货交易所阴极铜库存为117,455吨，较上一周盈余117,455吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。截止至2019年10月10日，LME铜库存为285,600吨，较上一交易日增加2,475吨，注销仓单占比为29.21%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。免责条款本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。