敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 6 页 证券研究报告 策略研究 上证综指分时走势 各行业涨跌幅 金融服务 -0.89% 轻工制造 -2.04% 医药生物 -2.17% 有色金属 -2.18% 电子 -2.18% 公用事业 -2.36% 信息服务 -2.46% 食品饮料 -2.49% 家用电器 -2.56% 信息设备 -2.73% 机械设备 -2.75% 综合 -2.85% 化工 -2.86% 黑色金属 -2.87% 采掘 -2.93% 餐饮旅游 -2.95% 商业贸易 -3.08% 交运设备 -3.17% 纺织服装 -3.23% 建筑建材 -3.29% 交通运输 -3.34% 房地产 -3.87% 农林牧渔 -4.14% 资料来源：Wind 广证恒生 分析 师：张广文 执业证书编号：A1310512070004 联系人：王悦 电话 ：（020-88831207） 电邮：zhanggw@gzgzhs.com.cn 大盘技术指标分析：  今日沪深两市呈现低开低走态势，整体仍为弱势格局。早盘沪指在新股加速发行的势头下直线下挫，权重板块集体杀跌，盘中股指最低下探至2034.01点，刷新近5个月以来的调整新低，午后大盘持弱势震荡格局，尾盘前期连续护盘的“暴力哥”再度出手，股指也出现一波拉升。截至收盘，沪指报2045.71点，跌1.80%。日K线收中阴 线，成交量较上一交易日有所下降。  技术形态上看，指标系统买入信号少于卖出信号。均线系统中，上证综指仍处于5日、10日以及20日等均线之下，发出卖出信号。MTM无信号发出。成交量指标VOL发出买入信号，随机指标KDJ发出卖出信号 。SAR中，上证综指保持于SAR下方，发出卖出信号。MACD无信号发出。  技术指标模型总体信号为-35.42%，信号 仍为 消极。各行业涨跌幅榜上，上涨行业家数少于下跌行业家数。涨幅榜上，今日无上涨板块。跌幅榜上，农林牧渔、房地产、交通运输、建筑建材以及纺织服装等板块跌幅较为明显，其中农林牧渔板块居跌幅榜榜首，跌幅为4.14%。 数量化优选短期指标组合模型曲线向下，仓位建议为20～40%。 广证恒生上证综指技术指标模型数据： 趋势指标信号相对 强度：-48.61% 动量与转向信号相对强度：-47.91% 人气指标信号相对 强度: - 14.72% 最终模型信号：-35.42% 三日模型信号均值：-29.02% 上证综指概览（01月06日数据） 开盘 2078.68 涨跌 -37.43 最高 2078.68 涨跌幅（%） -1.80 最低 2034.01 振幅（%） 2.14 收盘 2045.71 换手率（%） 0.38 资料来源：Wind 广证恒生 （2014.01.07周二）新股发行之诅咒 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 6 页 策略研究 广证恒生数量化优选短期指标组合模型 三日模型信号均值 仓位建议 -29.02% 20～40% 指标 信号贡献 趋势指标 信号相对强度：-48.61% 移动均线(MA) 上证综指仍处于5日、10日以及20日等均线之下，发出卖出信号 -15.57% 平滑异同(MACD) MACD无信号发出 0.00% 动量转向指标 信号相对强度：-47.91% 动量指标(MTM) MTM无信号发出 0.00% 拐点转向(SAR) 上证综指保持于SAR下方，发出卖出信号 -14.21% 人气指标 信号相对强度：-14.72% 成交量(VOL) 买入信号 16.56% 随机指标(KDJ) 卖出信号 -22.20% 总计： -35.42% 资料来源：Wind 广证恒生 仓位建议标准：考虑3日信号差均值。买卖信号强度差均值70-100%对应仓位80～100%；强度差 均值30～70%对应仓位60～80%；强度 差 均值0～30%对应仓位40～60%；强 度差 均值-50～0%对应仓位20～40%；买卖信号强度差均值-100～-50%对应仓位0～20%。 00.10.20.30.40.50.60.70.80.911,900 2,100 2,300 2,500 2,700 2,900 3,100 2012-72012-82012-92012-102012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-122014-1上证指数建议仓位（右） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 6 页 策略研究 近期大盘及成交量走势 资料来源：Wind 广证恒生 趋势指标分析： 移动均线(MA) 卖出信号 上证综指仍处于5日、10日以及20日等均线之下，发出卖出信号 平滑异同(MACD) 无信号 MACD无信号发出 资料来源：Wind 广证恒生 05001,0001,5002,0002,5000 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 2012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-121,9502,0502,1502,2502,3502,4502,5502012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-12上证综指MA1(5)MA2(10)MA3(20)MA4(30)MA5(60)MA6(120)-100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 05001,0001,5002,0002,5003,0002012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-122014-1上证综指DIFF（右）DEA（右） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 6 页 策略研究 动量与转向指标分析： 动量指标（MTM） 无信号 MTM无信号发出 停损转向指标（SAR） 卖出信号 上证综指保持于SAR下方，发出卖出信号 资料来源：Wind 广证恒生 人气指标分析： 信号 表现 VOL 买入信号 - KDJ 卖出信号 - 资料来源：Wind 广证恒生 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 05001,0001,5002,0002,5003,0002012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-122014-1上证综指MTM（右）MTMMA（右）1,8001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-122014-1上证综指SAR 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 6 页 策略研究 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北业务拓展部 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈 璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 阳思程 (86)18600497273 yangsc@gzgzhs.com.cn 莫汝晨 (86)18627410877 morc@gzgzhs.com.cn 华南业务拓展部 王 亮 (86)13241806575 wangl_a@gzgzhs.com.cn 韦 祎 (86)18666825368 weiy@gzgzhs.com.cn 杨 嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页 共 6 页 策略研究 广证恒生 地 址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电 话：020-88836132，020-88836133 邮 编：510623 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券有限责任公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。