“打新定期跟踪”系列之十六：IPO发行常态化，2021新股规模可期
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 IPO发行常态化，2021新股规模可期 ——“打新定期跟踪”系列之十六 [Table_RptDate] 报告日期：2021-03-01 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：朱定豪 执业证书号：S0010520060003 邮箱：zhudh@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059 邮箱：qianjx@hazq.com 联系人：吴正宇 执业证书号：S0010120080052 邮箱：wuzy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1、《如何测算2021年网下打新收益率？——打新周报20201229》 2、《如何筛选打新基金？——“打新定期跟踪”系列之九》 3、《注册制助推IPO提速，2021新股储备较为充足——“打新定期跟踪”系列之十》 4、《A股IPO发行定价历程回望——“打新定期跟踪”系列之十一》 5、《基金打新时的资金使用效率有多少？——“打新定期跟踪”系列之十二》 6、《滚动跟踪预测2021打新收益率——“打新定期跟踪”系列之十三》 7、《1月新股上市规模同比下降——“打新定期跟踪”系列之十四》 8、《2021至今A类2亿资金打新收益率1.3%——“打新定期跟踪”系列之十四》 主要观点 [Table_Summary] ⚫ IPO发行常态化，2021新股规模可期 2021年1~2月2亿A类打新收益率1.4%，线性外推至全年后，年化收益率低于市场预期。我们认为一是由于季节效应叠加春节假期影响，历史上年初IPO规模占全年比例也较低，不能简单线性外推；二是前两个月没有大规模新股上市，对比去年同期有京沪高铁，具有高基础效应；三是IPO项目储备充足，IPO保持了常态化发行，今年证监会共核准或同意注册的企业较去年同比有较大增长、环比变化不大，只是新股规模还没有传导到最后的发行上市环节，需要耐心等待。总结来看2021新股发行规模可期，我们对今年的打新策略收益保持乐观。 ⚫ 打新要点 近期共有20只待上市股票，其中3只待询价， 1只正在询价，1只已完成询价待公布发行价，3只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，预计募集资金共137.23亿元。 ⚫ 打新收益测算 在2亿资金10%资金折扣下，以网下A类平均中签率估计，在新股全入围等假设下，2020年9月打新收益386万元，10月打新收益280万元，11月打新收益252万元，12月打新收益280.5万元，2021年1月打新收益为139.92万元，2021年2月打新收益为149.1万元，2020年至今A类2亿打新收益率达到22.0%,2021年至今A类2亿打新收益率1.4%。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 IPO发行常态化，2021新股规模可期 ............................................................................................................................................ 4 2 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 5 3 近期新股日历 ...................................................................................................................................................................................... 7 4 近期打新市场表现 .............................................................................................................................................................................. 9 4.1 近一年以来新股发行规模与数量 .............................................................................................................................................................. 9 4.2 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 10 4.3 近一个月内新申购股票 ............................................................................................................................................................................. 11 4.4 近一个月内询价入围情况 ......................................................................................................................................................................... 13 4.5 近一个月打新收益测算 ............................................................................................................................................................................. 15 5 理论打新收益测算 ............................................................................................................................................................................ 17 5.1 不同规模账户逐股票打新 ......................................................................................................................................................................... 17 5.2 不同规模账户逐月打新收益 .................................................................................................................................................................... 18 6 高入围率基金推荐 ............................................................................................................................................................................ 19 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 20 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 21 证券研究报告 图表目录 图表 1 逐月上市规模统计 ....................................................................................................................................................................................... 4 图表 2 注册制上市审批流程 ................................................................................................................................................................................... 4 图表 3上市委（注册制）/发审委（核准制）逐月通过IPO规模统计 .................................................................................................. 5 图表 4历史月末排队上市的IPO规模统计........................................................................................
