传媒行业周报：国庆档火爆上映，推荐院线板块相关标的

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  一周行情： 本周传媒（申万）指数整体下跌3.34%，同期沪深300下跌2.11%，板块落后大盘1.23个百分点，位列所有板块第13位。从个股看，传媒（申万）板块涨幅前五分别为文投控股（17.73%）、掌趣科技（15.05%）、光线传媒（12.03%）、幸福蓝海（10.95%）、华媒控股（5.52%)。  核心观点： 国庆档火爆上映，推荐院线板块相关标的。截至9月29日晚，国庆“献礼三部曲”《我和我的祖国》、《中国机长》、《攀登者》的总票房（含预售）分别达到1.89亿、1.45亿、1.29亿，其中仅9月30日当日预售票房已达到3.5亿。鉴于18年国庆档《李茶的姑妈》表现不及预期拉低整体票房水平，我们估算今年优质内容驱动下国庆档票房将实现同比+70%以上增长。另外，从基本面角度看：一季度以来院线股整体回调主因行业目前处供给侧产能出清阶段，个股业绩增速较大幅下滑；但根据中报披露后相关个股股价表现，目前基本面业绩增速下滑已被较充分预期，建议积极关注低估值院线个股及国庆档相关内容公司。建议关注院线板块低估值龙头万达电影、三四线影院代表横店影视、优质国企价值蓝筹股中国电影。  投资建议： 国庆档火爆上映，推荐院线板块相关标的；建议关注拥有长生命周期游戏产品的优质标的，继续关注低估值优质游戏龙头。 游戏板块：游戏板块目前估值处于历史低位，看好游戏板块估值和业绩的双重修复行情，建议关注三七互娱（重点手游带动公司业绩高增长，精准买量模式优势明显，今年新游《一刀传世》、《斗罗大陆》以及《精灵宝典》手游表现优异，预计随着腾讯视频《斗罗大陆》动漫情节马上进入高潮，影游联动作用加剧《斗罗大陆》手游导流，流水有望进一步提升）、完美世界（《我的起源》预计9月上线，腾讯、完美世界内部都高度重视，预计有望进一步增厚流水，十一之后影视政策有望边际放松，利好公司影视板块业务）、吉比特（雄厚研发实力坚持“精品化”路线，多款新游储备保障后续增长动力）； 影视板块：国庆档临近建议关注影视相关标的；建议关注稀缺平台公司芒果超媒、优质电影发行公司中国电影；建议关注内容制作公司如光线传媒（旗下彩条屋营业为《哪吒》出品发行方）、北京文化、华策影视，院线渠道龙头如万达电影； 出版板块：建议关注低估值高股息现金流稳健、具备防御价值龙头公司中信出版（大众出版龙头）、中南传媒（防御属性最高）等； 广电板块：5G逻辑有边际改善预期，政策再一次催化广电主题，重点关注基本面较好且有相对差异化优势的广电个股，如华数传媒、广电网络、贵广网络、湖北广电（与腾讯签订战略合作合作协议）、广西广电等； 体育板块：体育行业政策不断推动体育行业发展，体育产业与GDP占比有望进一步提升，看好体育行业增长（Beta）与基本面改善（Alpha）形成共振体育个股，重点关注当代明诚（顶级体育资源储备丰富，初步完成全体育行业布局，看好影视板块下半年边际反弹）； 其他：看好互联网金融龙头公司东方财富（互联网金融大平台优势明显，产品和渠道形成业务闭环，流量变现进入第三战略层级）及当代明诚（体育版权龙头，2020年业绩高增长）  风险提示： 1）宏观经济下滑。2）行业发展增速不达预期。3）再融资等市场政策收紧。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：刘欣 执业证号 S0100519030001 电话 010-85127513 邮箱 liuxin_yj@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1、民生传媒周报20190901：中报业绩高增长叠加监管边际放松预期，继续看好传媒板块 2、民生传媒周报20190825：国庆档临近，建议关注影视版块相关标的 3、民生证券传媒周报20190818：中报业绩密集公告，游戏电商板块景气度高 4、民生传媒周报20190811：外部风险不确定环境下，主抓业绩稳健龙头公司 45 4[Table_Title] 传媒行业 行业研究/周报 国庆档火爆上映，推荐院线板块相关标的 —传媒行业周报20190930 传媒行业周报 2019年09月30日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/传媒行业 目录 一、上周市场表现回顾：板块下跌1.55%，排名第19位.............................................................................................. 3 （一）上周传媒板块整体下跌1.55%，排名第19位 ........................................................................................................... 3 （二）电视剧综艺市场 ............................................................................................................................................................ 4 （1）电视剧网播收视率排行 .............................................................................................................................................. 4 （2）综艺网播收视率排行 .................................................................................................................................................. 4 （三）电影市场 ........................................................................................................................................................................ 5 （1）一周票房市场总览 ...................................................................................................................................................... 5 （2）本周上映影片表现 ...................................................................................................................................................... 5 （3）TOP10院线及影投票房及市占率 ............................................................................................................................... 6 （4）新增影院情况 .............................................................................................................................................................. 6 （四）游戏市场 ........................................................................................................................................................................ 7 （1）游戏排行榜.................................................................................................................................................................. 7 （2）上市公司相关游戏 ...................................................................................................................................................... 8 二、行业重要新闻与重点公司公告................................................................................................................................... 9 （一）行业及公司新闻 ............................................................................................................................................................ 9 （二）上周重要公告汇总 ...................................................................................................................................................... 11 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 12 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ......................................................