汽车行业第36周周报：“金九银十”旺季来临，行业景气度有望迎来向上拐点

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019年09月01日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第36周周报：“金九银十”旺季来临，行业景气度有望迎来向上拐点 投资要点  本周核心观点：“金九银十”汽车消费旺季来临，考虑到相关促进汽车消费的政策效果逐步显现、部分省市国六排放标准已于7月1日切换完成、新能源汽车迎来年末的季节性“抢装”以及去年同期销量基数较低等因素，多因素支撑下汽车行业景气度有望迎来向上的拐点。建议在底部区域适当加大对汽车板块的配置，推荐以下两条主线：（1）国六车型储备丰富且具有品牌优势的自主品牌龙头或日系车占比较大的整车龙头企业，重点推荐长城汽车、广汽集团，建议关注吉利汽车（H）；（2）为日系和德系整车配套占比大，或与智能汽车及新能源汽车产业链紧密相关，随行业回暖估值向上修复弹性大的各零部件龙头企业，重点推荐星宇股份、华域汽车、福耀玻璃、保隆科技，建议关注玲珑轮胎、宁德时代。  重要新闻回顾： 8月27日，国务院办公厅印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出20条措施以提振消费信心，其中涉及汽车消费领域的内容主要两条：（1）释放汽车消费潜力：实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施；有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策；（2）加大金融支持力度：鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展；鼓励金融机构对居民购买新能源汽车等绿色智能产品提供信贷支持。目前我国9大限购省市（北京、上海、广州、深圳、贵阳、石家庄、天津、杭州及海南）每年投放的车牌额度合计约100万辆；参考广州及深圳，假设9大限购省市均每年新增50%的牌照投放额度，预计可拉动约50万辆汽车销量，对车市的刺激效果约1.8%（以2018年全国汽车销量2803.89万辆为基数），有望助推行业景气向上。  上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为-0.39%、0.03%、-0.56%，整体呈现窄幅震荡走势。汽车板块上涨2.18%，表现优于大盘；其中表现最好的商用载客车板块上涨5.64%，表现较差的商用载货车板块上涨0.96%。  重点公司公告：①长城汽车：公司上半年营收403.17亿元，同比-15.93%；归母净利润15.17亿元，同比-58.95%。②上汽集团：公司上半年营收3679.16亿元，同比-19.52%；归母净利润137.64亿元，同比-27.49%。  新车上市统计：宝马M系列、上汽荣威RX5 MAX等。  风险提示：经济下行导致汽车销量增速低于预期；促进汽车消费相关政策落地不及预期；中美贸易摩擦加剧。 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 601633 长城汽车 买入-B 601238 广汽集团 买入-B 601799 星宇股份 买入-A 600660 福耀玻璃 买入-A 600741 华域汽车 买入-A 603197 保隆科技 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.16 -4.37 -14.27 绝对收益 -1.27 0.31 -0.32 分析师 林帆 SAC执业证书编号：S0910516040001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 陆嘉敏 lujiamin@huajinsc.cn 021-20377038 相关报告 汽车：政策托底提振消费信心，上调行业投资评级至“领先大市-A” 2019-08-28 汽车：第35周周报：中方宣布反制美国，恢复 对 美 国 汽 车 及 零 部 件 加 征 关 税 2019-08-26 汽车：第34周周报：7月产销降幅继续收窄，新能源市场首现负增长 2019-08-18 汽车：7月汽车产销量分析：产销降幅继续收窄，淡季过后需求有望复苏 2019-08-13 -13%-8%-3%2%7%12%17%22%2018!-092019!-012019!-05汽车 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 3 二、行业动态 ..................................................................................................................................................... 4 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 4 1、特斯拉全系8月底涨价在即，12月或迎新一波大涨 ...................................................................... 4 2、特斯拉中国工厂将采用LG电池 ..................................................................................................... 4 3、梅赛德斯奔驰因电池松动召回2.6万辆汽车 ................................................................................... 5 4、北汽新能源财报：2019上半年营收99亿 同比增长76% .............................................................. 5 5、国务院提出20条措施提振消费，鼓励放宽或取消汽车限购 ........................................................... 5 6、丰田收购铃木近5%股份 双方结成资本联盟应对新挑战 ................................................................ 6 7、超63万辆汽车被召回！BBA均在列，华晨汽车召回最多 .............................................................. 6 8、七部门：推进汽车平行进口工作常态化制度化 ............................................................................... 6 9、丰田总部疑似失火 .......................................................................................................................... 7 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 7 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 8 1、江淮iEV6E..................................................................................................................................... 8 2、欧拉R1亲子版 .............................................................................................................................. 8 3、新款瑞虎3百万全球版 ................................................................................................................... 9 4、宝马M多款车型 ............................................................................................................................ 9 5、上汽迈克萨斯D60 .......................................................................................................................... 9 6、全新一代捷途X70 .......................................................................................................................... 9 7、上汽荣威RX5 MAX ...................................................................................................................... 10 8、江淮iEV7S、iEVS4、iEVA50 ...................................................................................................... 10 三、重点覆盖公司盈利预测 ............