基本面依旧偏弱，甲醇低位震荡

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 基本面依旧偏弱 甲醇低位震荡 （评级：震荡） 总结与操作建议： 昨日甲醇重心继续窄幅上移，录得四连阳，市场气氛逐步回暖。国内甲醇现货市场走势趋稳，部分地区价格稳中有升。西北主产区报价有所上调，整体出货顺利，部分厂家现已停售。西北地区恢复运行或者停车检修较频繁，装置负荷略有上涨。但山东等地区部分装置停车检修，甲醇整体开工水平略有下降，对产量影响不大，生产企业仍积极出货为主。甲醇下游需求有走弱迹象，传统需求尚未摆脱淡季影响，烯烃装置运行不稳定。沿海地区甲醇市场价格上扬，持货商惜售情绪明显，低价货源难寻，商谈重心抬升。下游企业逢低适量补货，放量仍有待提升。沿海地区甲醇库存继续回升，累积至113.43万吨。甲醇港口库存持续处于高位，压力不减，终端需求支撑力度有限，去库存过程将延续。甲醇基本面依旧偏弱，短期形成超跌反弹走势。但美联储宣布降息25基点后，国际贸易再起波澜，特朗普通过社交媒体发文，表示将从9月1日起对价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税，这不包括已对2500亿美元的中国商品征收25%的关税。市场担忧全球经济放缓风险增大，避险情绪骤然升温，甲醇或进行补跌。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年8月2日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 010002000300040002013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-0102000000400000060000008000000100000002013-04-012013-07-012013-10-012014-01-012014-04-012014-07-012014-10-012015-01-012015-04-012015-07-012015-10-012016-01-012016-04-012016-07-012016-10-012017-01-012017-04-012017-07-012017-10-012018-01-012018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-01成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2113 2133 2096 -0.05 2066892 -125982 1745886 -47982 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 010002000300040002013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-012018-04-012018-08-012018-12-012019-04-012019-08-01福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005002014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-302017-07-312017-10-312018-01-312018-04-302018-07-312018-10-312019-01-312019-04-302019-07-31FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-07-31 217.36 237.50 205.00 267.50 2019-07-30 217.36 232.50 205.00 267.50 日度变化 0.00 5.00 0.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场盘整运行，北线地区报价1600-1620元/吨，南线地区成交1530-1550元/吨，整体出货顺利，部分停售。 陕西地区：甲醇市场稳中有升，关中地区报价1650-1800元/吨，陕北地区部分1530-1560元/吨，整体出货顺利。 山西地区：甲醇市场部分提升，1690-18001元/吨商谈。 鲁南地区：甲醇市场继续上涨，当地工厂出厂零售报价1900-1910元/吨，部分装置检修，去库存进程理想，价格迅速反弹，交投气氛尚可。 河南地区：甲醇市场交投回暖，工厂新单暂无报盘，部分商谈有1820元/吨附近，部分略高报价并存。 江苏地区：甲醇市场价格上扬，现货成交在2090-2120元/吨自提。低价惜售情绪凸显，低价难寻下，实际成交重心明显上行。 华南地区：甲醇市场窄幅波动，日内商谈在2060-2080元/吨。 三、港口库存 010203040506070802015-08-012015-10-012015-12-012016-02-012016-04-012016-06-012016-08-012016-10-012016-12-012017-02-012017-04-012017-06-012017-08-012017-10-012017-12-012018-02-012018-04-012018-06-012018-08-012018-10-012018-12-012019-02-012019-04-012019-06-012019-08-01江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001202015-04-012015-06-012015-08-012015-10-012015-12-012016-02-012016-04-012016-06-012016-08-012016-10-012016-12-012017-02-012017-04-012017-06-012017-08-012017-10-012017-12-012018-02-012018-04-012018-06-012018-08-012018-10-012018-12-012019-02-012019-04-012019-06-012019-08-01港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至8月1日，江苏甲醇库存在65万吨，上涨0.3万吨。近期国产货物以及进口船货均在抵达江苏区域，常州和太仓等地库存积极提升，但江苏部分库区船只拥堵现象较为明显，实际卸货以及排货速度均十分缓慢。太仓汽运发货量大幅下降，船运整体发货量提升，重要商家积极提货外发，江苏整体可流通货源在23万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在31.63万吨，上涨1.3万吨，进口船货到港量明显增多库存提升明显，部分下游库存达到满罐状态，整体可流通货源在0.4万吨附近。华南地区甲醇库存在12.6万吨，减少0.4万吨，整体可流通甲醇货源在