12016年8月14日医药工业“十三五”将出台，关注生物科技创新领域广证恒生医药唐爱金团队医药生物行业周报分析师：王亮研究助理：唐爱金电话010-57385534020-88836115邮箱wangl_a@gzgzhs.com.cntangaij@gzgzhs.com.cn执业编号A1310514080002 1.医药板块走势指数表现：涨跌（%）1M3M6M绝对表现-0.80 11.30 12.63 相对表现-1.44 4.70 1.48 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%沪深300医药生物指数生物医药指数走势行业估值走势01020304050607080医药生物估值行业估值走势当前估值43.73平均估值37.99历史最高74.37 历史最低18.80 （资料来源：WIND，广证恒生）（资料来源：WIND，广证恒生）（资料来源：WIND，广证恒生）（资料来源：WIND，广证恒生） 2.周观点策略上周医药板块震荡上扬1.27百分点，小幅跑输大盘1.51个百分点，在28个行业指数中排名16，涨幅居中，意味着板块修复行情基本结束。其中医疗器械（绝对收益3.02%，相对收益0.24%）领涨，而医药商业（绝对收益-1.04%，相对收益-3.82%）跌幅较大。上周涨幅居前的有健帆生物、新华制药、九安医疗、恒康医疗、宝莱特等。《医药工业“十三五”发展规划》将出台，我们建议重点关注具有创新研发优势的及基本面和市场预期差较大的标的。。一周行情观点：精选投资策略标的：3代码上市公司主营/催化因素关注拐点型，及存在较大市场预期差标的300246宝莱特血透行业种子选手，血透渠道商和下游服务整合加速002433太安堂不孕不育产品高增长，业绩增长预期差，康爱多经营存较大预期差“十三五”科技创新主题：000661长春高新长效生长激素及重组促卵泡激素放量在即，奠定3年业绩高增长格局 3.广证恒生月度研究成果-欢迎交流4项目投研活动/内容时间行业调研莱美药业渠道商调研—纪要8.12公司点评长春高新（000661）-点评报告-中期业绩符合预期，儿童长高健康产业冠军8.11公司点评济川药业(600566)-中报点评-大品种持续高增长强劲，儿科临床端营销霸主地位凸显8.09公司调研太安堂子公司-康爱多高管及目前运营情况—调研纪要8.05公司调研宝莱特-调研纪要8.04公司点评宝莱特(300246)-公告点评-结盟深圳血透渠道商，进一步拓展血透终端资源8.03公司调研万孚生物-调研纪要8.03公司点评葵花药业（002737）-点评报告-意向收购宏奇药业不低于70%股权，有效丰富产品线8.02公司调研阳普医疗8.02公司点评宝莱特(300246)-公告点评-中期业绩超高速增长256%，得益于血透业务高增长7.28行业点评生物医药行业-政策点评-国家组建儿童医学中心，利好儿童大健康医疗7.28公司点评山大华特(000915)-公告点评-中期业绩增长66%，受益二胎放开伊可新高速增长7.27公司调研太安堂-调研纪要7.26公司深度太安堂（002433）-深度报告-生殖健康老牌中药高增长，康爱多电商蓄势待发7.25公司调研香雪制药-调研纪要7.21公司调研康芝药业-调研纪要7.19行业专题疫苗专题报告-研发创新激发行业发展，重磅疫苗引爆百亿市场7.18公司调研亚宝药业-调研纪要7.15公司调研方盛制药-调研纪要7.15公司调研长沙湘雅博爱康复医院/湖南发展-调研纪要7.14公司调研柳州医药-调研纪要7.14 54.月度投资组合代码上市公司主营/催化因素预计16业绩增速16年EPS16年估值17年EPS17年估值目前股价（1）8月份进攻型号组合300246宝莱特血透渠道商和服务整合加速184.81 0.47 82.87 0.66 58.29 42.99 002433太安堂不孕不育产品高增长，业绩增长预期差27.32 0.31 31.70 0.37 26.94 10.07（2）8月份稳健组合600161天坛生物国企改革，血液制品资产注入催化1,472.15 0.30 125.55 0.54 70.95 42.12 600566济川药业3季度业绩高增长27.47 1.08 26.17 1.34 21.15 28.64（3）儿童大健康长期持有组合600566济川药业蒲地蓝口服液与小儿豉翘清热颗粒增长亮点28.82 0.49 16.23 0.58 13.49 28.64600351亚宝药业丁桂儿剂贴旗下布局5-10个儿童药；苏州研究员与国际巨头合作临床开发；医疗服务26.39 0.36 29.16 0.45 23.12 10.34002737葵花药业葵花小儿品牌家喻户晓，强大的OTC渠道能力；外延可期。18.88 1.25 31.20 1.52 25.56 39.43000951山大华特专注儿童大健康，少数股东股权有望上市23.11 0.51 22.58 0.61 18.92 43.42300086康芝药业专注儿童大健康布局6大系列儿童药，结盟宏雅基因切入精准医疗；联手恒卓科技投资人工耳蜗项目，外延预期强。-----11.27000661长春高新生长激素放量及上海童欣儿童医院22.09 2.76 37.04 3.42 29.91 103.50 （资料来源：WIND，广证恒生） 4.行情跟踪-板块周行情医药行业最近一周跑输沪深300指数1.51个百分点生物医药行业指数最近一周（2016/8/8-2016/8/13）涨幅为1.27%，跑输沪深300指数1.51个百分点；在申万28个一级行业指数中，生物医药行业指数最近一周涨幅排名第16位，涨幅居中。6（资料来源：WIND，广证恒生）1.27%-1.51%-4%-2%0%2%4%6%综合银行房地产非银金融建筑装饰采掘钢铁国防军工建筑材料公用事业食品饮料商业贸易通信传媒休闲服务医药生物轻工制造汽车电气设备化工机械设备计算机电子交通运输有色金属纺织服装农林牧渔家用电器绝对收益率相对收益率 4.行情跟踪-板块月行情医药行业最近一个月跑输沪深300指数1.44个百分点生物医药行业指数最近一月（2016/7/13-2016/8/13）跌幅为0.80%，跑输沪深指数1.44个百分点；在申万28个一级行业指数中，医药指数最近一月涨幅排名第11位，跌幅较小。7（资料来源：WIND，广证恒生）-0.80%-1.44%-10%-5%0%5%10%房地产综合银行建筑装饰商业贸易公用事业建筑材料通信轻工制造钢铁医药生物非银金融交通运输采掘汽车化工农林牧渔家用电器休闲服务纺织服装电气设备传媒电子机械设备食品饮料计算机国防军工有色金属绝对收益率相对收益率 4.行情跟踪-子行业行情子行业中医疗器械周涨幅最大和生物制品月涨幅最大最近一周涨幅最大的子板块为医疗器械3.02%（相对沪深300：0.24%），跌幅最大为医药商业-1.04%（相对沪深300：-3.82%）。最近一个月涨幅最大的子板块为生物制品1.75%（相对沪深300：1.10%），跌幅最大医疗器械为-2.78%（相对沪深300：-3.42%）。子行业周涨跌幅子行业月涨跌幅8（资料来源：WIND，广证恒生）（资料来源：WIND，广证恒生）-0.80%-1.44%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%绝对收益率相对收益率1.27%-1.51%-6%-4%-2%0%2%4%绝对收益率相对收益率 4.行情跟踪-估值行情医药行业PE(TTM)38.06，相对PE343%医药生物相对PE医药生物PE(TTM)9（资料来源：WIND，广证恒生）（资料来源：WIND，广证恒生）010203040506070800%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%2014/7/142014/7/292014/8/132014/8/282014/9/152014/9/302014-10-222014/11/62015/1/232015/4/162015/7/32015/9/182015/12/42016/2/262016/5/132016/8/5相对PE医药生物PE(TTM)相对PE=343%5.5412.5211.5116.2115.0217.2118.4820.1018.8423.4122.5831.2232.4838.0633.8829.3937.7340.7051.1447.0450.6939.9048.7544.1752.0666.5856.6656.06108.840.0050.00100.00150.00银行沪深300成分非银金融家用电器建筑装饰公用事业交通运输房地产汽车食品饮料建筑材料纺织服装商业贸易医药生物化工采掘电气设备通信传媒轻工制造电子农林牧渔休闲服务机械设备综合计算机有色金属钢铁国防军工 4.行情跟踪-个股周涨跌幅公司涨跌幅原因健帆生物77.21%主营血液灌流器IPO上市新华制药21.38%年内或将开通深港通，相关概念股受益九安医疗13.81%拟收购资产加码和大健康领域受市场关注恒康医疗13.36%外延并购发力，首家自建肿瘤医院开业宝莱特11.26%血透领域拓展获得市场认可天坛生物10.61%血液制品资产注入国企改预期（资料来源：WIND，广证恒生）-10%-5%0%5%10%15%20%健帆生物新华制药九安医疗恒康医疗宝莱特天坛生物凯利泰贵州百灵海正药业方盛制药东诚药业精华制药一心堂三诺生物智飞生物信邦制药济民制药太极集团国药股份通化金马维力医疗江中药业迪瑞医疗 4.覆盖跟踪-股票池-近一周涨幅排序11（资料来源：WIND，广证恒生）股票代码股票名称本周涨跌幅（%）上月涨幅（%）PE(TTM)PB（LR）PS（TTM)总市值(亿元)300246宝莱特11.2618.30139.3114.6512.3762.80600161天坛生物10.6135.87-7761.78 11.1813.37217.11002275桂林三金5.722.3829.384.988.07116.80002223鱼跃医疗5.334.4754.1911.379.86240.53002551尚荣医疗4.66-5.32 65.656.785.9998.76600587新华医疗2.85-0.72 40.933.081.3099.78600521华海药业2.74-4.43 53.967.006.54251.48300406九强生物2.669.0446.2010.0119.93117.62300482万孚生物2.17-6.72 65.6712.3119.1886.24603368柳州医药2.15-3.11 52.009.041.76120.11600276恒瑞医药2.103.5145.5310.5810.751051.09300030阳普医疗1.93-10.97 112.774.797.9144.10300086康芝药业1.62-6.08 54.272.8810.3950.72002022科华生物1.53-7.33 47.146.088.49101.80801150.SI医药生物(申万)1.27-0.80 38.064.353.1125520.05000661长春高新1.27-5.93 41.589.906.76176.07600566济川药业1.241.2429.148.695.46231.88002737葵花药业1.23-8.84 36.114.703.72115.14002433太安堂1.21-5.80 40.101.762.9177.65600422昆药集团0.84-1.31 24.943.422.22113.10601567三星医疗0.73-7.79 33.286.464.46196.38300357我武生物0.70-13.16 47.8610.0321.0958.45300404博济医药0.216.59235.5311.9146.3251.55300015爱尔眼科0.14-3.87 80.1715.3610.73367.92600479千金药业