医药生物行业周报：《医药工业发展规划指南》出台，利好行业龙头

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] 医药生物 《医药工业发展规划指南》出台，利好行业龙头 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 程娇翼 中泰生物医药团队 S0740515030003 谢木青 021-20315206 xiemq@r.qlzq.com.cn chengjy@r.qlzq.com.cn 赵磊 2016年11月12日 zhaolei@r.qlzq.com.cn [Ta le_Prof t] 基本状况 上市公司数 208 行业总市值(百万元) 2594475.23685703 行业流通市值(百万元) 2594475.23685703 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (27%)(21%)(15%)(8%)(2%)5%11/12/1511/26/1512/10/1512/24/151/7/161/21/162/4/162/25/163/10/163/25/164/11/164/25/165/10/165/24/166/14/167/11/167/25/168/10/168/25/169/8/169/26/1610/17/1610/31/16医药生物沪深300 [Tab e_ inance] 重点公司基本状况 20152016E16%1520152016E300439.SZ美康生物3.48 35.00 0.47 0.57 21%74.47 61.40 买入603108.SH润达医疗2.82 30.96 0.31 0.43 39%99.87 72.00 买入300009.SZ安科生物5.48 24.45 0.33 0.39 18%74.09 62.69 买入002102.SZ冠福股份21.86 5.85 0.27 0.28 4%21.67 20.89 买入000513.SZ丽珠集团4.26 57.84 1.57 1.78 13%36.84 32.49 买入评级证券代码公司 总股本(亿股)股价EPSPE [Table_Summary] 投资要点  中泰医药最新观点：本周市场表现强劲，医药板块除生物制品外全部上涨。政策层面，工信部等六部门联合发布《医药工业发展规划指南》，旨在加快医药工业由大到强的转变。从《指南》的主要任务来看，2020年需要实现规模效益稳定增长、创新能力显著增强、产品质量全面提高、国际化步伐明显加快等几大目标，行业政策和产业趋势双向促进医药工业往更好更强发展。我们认为研发创新型企业、产品国际化企业以及行业整合者将显著受益于“强者恒强”发展趋势。美国大选尘埃落地，不确定性风险降低，医药板块配置性属性再次凸显。下周建议关注美康生物、安科生物、冠福股份、恒瑞医药和九州通。  行业热点聚焦： 2016年11月07日，工信部、国家发改委、科学技术部、商务部、国家卫生和计划生育委员会、国家食品药品监督管理总局等部门联合发布《医药工业发展规划指南》，旨在加快医药工业由大到强的转变。全文奠定2016-2020年医药工业发展基调，重点发展领域包括生物药、化学药、中药、医疗器械、药用辅料和包装系统、制药设备等。我们认为，《医药工业发展规划指南》为未来5年医药行业发展奠定基调，建议关注研发创新、国际化和行业整合。从《指南》的主要任务来看，2020年需要实现规模效益稳定增长、创新能力显著增强、产品质量全面提高、国际化步伐明显加快等几大目标，行业政策和产业趋势双向促进医药工业往更好更强发展。我们认为研发创新型企业、产品国际化企业以及行业整合者将显著受益于“强者恒强”发展趋势，建议关注恒瑞医药、华海药业、天士力和九州通等。 长期投资观点：建议关注两条主线：（1）具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；（2）诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。  市场表现：对2016年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-8.4%，同期沪深300绝对收益率-8.4%，医药板块跑平沪深300。本周医药生物行业上涨了0.7%；子板块中，除生物制品子板块下跌0.32%以外其余子板块均实现上涨，以医疗服务子板块涨幅最大，为1.58%。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值43倍PE，大于历史平均水平（38倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 溢价率保持在31%。  中药材价格：成都中药材价格指数下跌。  风险提示：政策扰动、药品质量问题。 内容目录 最新投资观点 ...................................................................................................... - 3 - 行业最新观点 ............................................................................................... - 3 - 长期投资观点 ............................................................................................... - 3 - 行业风险因素分析 ....................................................................................... - 3 - 行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 4 - 工信部等六部委联合发文推进医药工业发展规划 ........................................ - 4 - 板块回顾与分析 ................................................................................................... - 5 - 板块收益 ...................................................................................................... - 5 - 板块估值 ...................................................................................................... - 6 - 个股表现 ...................................................................................................... - 7 - 中药材价格追踪 ................................................................................................... - 8 - 附录 ..................................................................................................................... - 9 - 本期中泰医药小组研究报告汇总.................................................................. - 9 - 本期上市公司重要公告汇总 ....................................................................... - 12 - 中泰主要覆盖公司及估值一览 ................................................................... - 15 - 图表目录 图表1：医药板块vs沪深300相对收益率 ........................................................ - 5 - 图表2：各行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 ........................................................... - 5 - 图表3：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较 .................................................... - 6 - 图表4：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块, 2010年至今） ....................... - 6 - 图表5：医药子板块估值对比（平均市盈率统计为2010年至今） .................... - 7 - 图表6：一周涨幅前15位公司（扣除ST股） .................................................. - 7 - 图表7：一周跌幅前15位公司（扣除ST股） .................................................. - 7 - 图表8：一周资金净流入前15公司（扣除ST股） ........................................... - 8 - 图表9：一周资金净流出前15公司（扣除ST股） ........................................... - 8 - 图表10：中国成都中药材价格指数图................................................................. - 8 - 图表11：本期中泰医药小组研究报告汇总 ......................................................... - 9 - 图表12：本期上市公司重要公告汇总............................................................... - 12 - 图表13：中泰主要覆盖公司及估值一览 ........................................................... - 15 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 最新投资观点 行业最新观点  中泰医药最新观点：本周市场表现强劲，医药板块除生物制品外全部上涨。政策层面，工信部等六部门联合发布《医药工业发展规划指南》，旨在加快医药工业由大到强的转变。从《指南》的主要任务来看，2020年需要实现规模效益稳定增长、创新能力显著增强、产品质量全面提高、国际化步伐明显加快等几大目标，行业政策和产业趋势双向促进医药工业往更好更强发展。我们认为研发创新型企业、产品国际化企业以及行业整合者将显著受益于“强者恒强”发展趋势。美国大选尘埃落