滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2019年6月24日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數28,473 -0.3%10.2%中資企業指數10,921 -0.0%7.9%红筹指數4,416 0.0%5.9%滬深300指數3,833 0.1%27.3%上海A股3,144 0.5%9.9%上海B股297 1.7%9.9%深圳A股1,649 1.3%24.4%深圳B股963 1.6%15.0%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指26,719 -0.1%14.5%標普5002,950 -0.1%17.7%美國納斯達克指數8,031 -0.2%21.0%日經平均指數21,258 -1.0%6.2% 英國富時指數7,407 -0.2%10.1% 法國證商公會指數5,528 -0.1%16.9% 德國法蘭克福指數12,339 -0.1%16.9%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,399 0.8%9.8%鋼價(美元/盎司)1,093 0.2%7.9%銀價(美元/盎司)15 -0.5%-0.5%原油(美元/桶)57 -36.1%27.4%銅價(美元/盎司)5,971 0.9%0.1%鋁價(美元/盎司)1,767 -0.9%-4.3%鉑價(美元/盎司)809 0.3%2.4%鋅價(美元/盎司)2,433 -1.8%-1.4%小麥(美分/蒲式耳)526 0.7%4.5%玉米(美分/蒲式耳)453 0.1%14.1%糖(美分/磅)N/AN/A-7.4%黄豆 (美分/蒲式耳)927 -0.1%-0.8%PVC(美元/吨)N/AN/A-3.4%CRB 指数178 1.8%3.0%BDI1,239 3.8%-2.5%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.8140.880107.3200.9776.869港元0.1280.11313.73512.4950.878歐羅1.1378.883121.9900.9017.776日元0.0097.2820.8200.9100.064瑞郎1.0248.0040.901109.9067.037人民幣0.1461.1370.12915.6680.142市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數15 0.8%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員5月31日通達集團 (3336 HK)李旭暘5月16日巨騰國際 (3336 HK)李旭暘3月27日天能動力 (819 HK)李旭暘3月26日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘3月25日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月22日舜宇光學科技 (2382 HK)李旭暘3月21日通達集團 (698 HK)李旭暘3月18日361度 (1361 HK)孫晉誠 3月14日中國利郎 (1234 HK)孫晉誠 滙富近期活動 日期公司項目6月21日禪遊科技 (2660 HK)路演6月12日威雅利 (854 HK)午餐會6月3日亞信科技 (1675 HK)公司拜訪5月27日江南布衣 (3306 HK)公司拜訪5月22日李寧 (2331 HK)公司拜訪5月6日匯付天下 (1806 HK)公司拜訪4月11日華眾車載 (6830 HK）路演2月14日美東汽車 (1268 HK）路演1月22日華眾車載 (6830 HK）路演企業消息/報告簡評►禪遊科技(2660HK–HK$0.88)(禪遊)首次公開招股後路演摘要禪遊是基於內地市場的棋牌遊戲開發商及運營商。目前公司擁有57款已上線遊戲，18款等待版號之待發遊戲以及另外26款在研遊戲。禪遊目前的主打產品“鬥地主”貢獻了公司逾85%的流水收入。用戶基數有望持續擴大–●18年禪遊的註冊用戶/月活用戶/日活用戶分別按年增長108%/60%/33%至4.4億/3590萬/640萬，增長主要由微信小程序渠道帶動；●今年與頭條係的合作或可為公司引進更多用戶。我們預測公司19年的註冊用戶按年增長可超過50%。管理層旨在通過以下途徑提升變現率–●遊戲內廣告–o禪遊從18年5月開始遊戲內廣告變現。該項業務在18年貢獻約7400萬收入，佔總流水的約13%；o增長的用戶基數或可一定程度上支持廣告變現增長。我們預計該項業務收入在19年或可達到1.5~2億人民幣。●遊戲產品交叉銷售–o遊戲內用戶的交叉引流被視為禪遊未來增強用戶黏度和每用戶收入的主要途徑；o在已發佈的57款遊戲中，19款尚未作深度推廣，被視為“庫存遊戲”。這些遊戲在短期內或可繼續貢獻禪遊的收入增長。監管政策成為最大隱憂–棋牌遊戲似乎是監管“重鎮”–自18年12月恢復版號發放以來僅兩款棋牌得到版號。這讓我們擔心禪遊未來增長會受制於趨嚴的監管政策。目前估值約8倍市盈率–基於目前的1）用戶基數和2）較低的變現率，我們認為禪遊在短期內擁有一定的增長機會。但考慮到1）目前監管政策的趨勢，特別對於紙牌和棋盤遊戲；2）產品組合缺少多樣化，我們對這種增長的未來可持續性存疑。因此我們僅建議持有短期投資期限或對未來監管趨勢較為樂觀的投資者關注此股。（何瑞穎）今日焦點:►禪遊科技(2660HK)首次公開招股後路演摘要中國市場摘要►中國股市上週五因利好政策繼續走高。►計算機、通信以及軍工股領漲。 滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱后文重要信息披露(如有) 及免責聲明2019年6月24日過去12個月發布的Radar Screen昨日升跌( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)美圖公司1357HK11,414 2.710.411.66(76.76)N/A**N/A**56.7N/A**8.03.0(31.7)24-10-17DYNAM JAPAN6889HK8,089 10.562.314.90(29.13)8.818.6N/A**N/A**3.3(0.2)5.225-04-17易緯集團3893HK132 0.0553.80.137(59.85)N/A**N/A**N/A**N/A**(5.2)(14.1)(29.5)03-03-17粵運交通3399HK2,2802.85(1.7)4.25(32.94)6.16.66.40.06(4.4)(3.4)(9.5)14-07-16環球醫療2666HK10,7446.26(0.9)5.6510.807.05.95.00.043.010.6(13.3)08-01-16森美控股756HK2350.176.70.79(77.97)N/A**N/A**N/A**0.008.810.1(12.6)09-02-15嘉士利集團1285HK5521.330.03.30(59.70)5.6N/A**N/A**0.03(1.5)(0.7)(25.3)10-12-14金邦達寶嘉3315HK1,6171.940.07.18(72.98)8.07.87.40.060.5(1.5)(15.6)31-10-14聯康生物科技集團690HK7680.120.00.17(27.06)N/A**N/A**N/A**0.00(3.1)0.8(13.3)28-10-14康健國際醫療3886HK5,193 0.690.01.36(49.26)80.7N/A**N/A**N/A**0.00.00.010-09-14碧瑤綠色集團1397HK253 0.613.41.43(57.34)14.1N/A**N/A**N/A**1.73.4N/A**30-07-14遠大中國2789HK671 0.11(3.6)0.67(83.88)7.5N/A**N/A**N/A**3.82.90.921-07-14聚美優品JMEIUS298 2.511.22.67(5.99)N/A**N/A**N/A**N/A**(0.4)11.6N/A**15-07-14富貴鳥1819HK5,189 3.880.08.85(56.16)11.6N/A**N/A**N/A**0.00.00.007-07-14*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或（3）淨虧損等。過去表現最後報告日名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)報告日價格 (HK$)報告發布後價格變動 ( %)市盈率(倍)*股息收益率滙富股票覆蓋列表昨日升跌目標價上升空間股息收益率過去表現( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI28,473.71(0.3)11.111.210.43.9%5.04.1(2.2)國企指數HSCEI10,921.47(0.0)8.98.68.04.2%4.84.6(5.2)滬深300指數SHSZ3003,833.940.114.312.510.92.8%4.96.70.0比亞迪電子285HK25,146 11.16(1.4)長倉13.2318.510.19.38.12.0%5.56.512.5中國利郎1234HK8,334 6.96(1.6)長倉10.2046.69.78.27.08.8%0.9(4.4)(21.7)03/14/19達芙妮國際 210HK348 0.21(3.7)中性0.82288.6N/A**N/A**N/A**N/A**(4.1)1.0(17.3)08/31/17IGG799HK11,237 8.80(1.1)長倉12.8946.57.77.46.70.6%3.3(6.8)(20.1)01/25/19巨騰國際 3336HK2,111 1.81(2.7)中性2.0714.412.37.34.89.4%(5.7)(5.2)(21.0)05/16/19寶勝國際3813HK9,909 1.851.1中性1.60(13.5)15.614.311.61.8%2.81.610.803/25/19丘鈦科技1478HK6,874 6.02(0.8)長倉9.1552.0439.816.212.61.0%6.911.1(11.9)03/26/19舜宇光學科技2382HK87,748 80.00(0.7)中性82.603.330.922.717.41.5%16.618.3(13.7)03/22/19天能動力819HK6,974 6.19(1.3)長倉9.2549.44.94.54.17.1%1.6(1.0)(19.6)03/27/19通達集團698HK3,888 0.60(4.8)長倉0.8033.36.84.53.98.0%1.7(6.2)(35.5)05/31/19信義玻璃868HK33,507 8.360.0長倉11.0031.67.97.66.37.8%5.27.5(7.5)02/27/19信義光能968HK30,098 3.74(2.1)中性3.904.315.012.210.24.7%(