市场情绪监测周报：两融余额结束近两个月阴跌，机构投资者情绪依然偏谨慎

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：5月中国规模以上工业增加值同比增5%，社零同比增8.6%；屠呦呦团队放“大招”，“青蒿素抗药性”等研究获新突破；央行增加再贴现和常备借贷便利额度3000亿，加强对中小银行流动性支持；科创板集结号已吹响，千亿资金等待入市。 负面要闻：印度宣布对美国加征关税 ，苹果关税就高达70%。  市场情绪追踪（06/10-06/14） 沪深两市日均成交量环比上升。上周，主板日均成交量为219.15亿股，环比上升14.88%；中小板日均成交量为120.79亿股，环比上升10.77%；创业板日均成交量为72.67亿股，环比上升11.48%，反映本期市场情绪有所回暖。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9096.44亿元，环比上升7.01亿元，结束4月中旬以来连续下跌，反映本期信用市场情绪有所恢复。 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为22家，上期为68家，其中6月10日至6月14日跌停数量分别为45/13/10/8/35家。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为58.38%，环比下降0.27%，反映机构投资者情绪依然偏谨慎。 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为113.96亿元，环比上升25.78亿元；深股通资金净流入合计为42.66亿元，环比上升34.77亿元，沪深两市合计净流入156.62亿元，反映本期境外投资者乐观。 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期4个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题4次进入日涨幅前十名，8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中液态金属指数4次进入日涨幅前十名，黄金珠宝指数、生物育种指数、稀土永磁指数、电子烟指数、大豆指数、领涨龙头指数、稀土指数、反关税指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：两融余额结束近两个月阴跌，机构投资者情绪依然偏谨慎 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 两融余额结束近两个月阴跌，机构投资者情绪依然偏谨慎 报告日期：2019年6月17日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、5月中国规模以上工业增加值同比增5%，社零同比增8.6%。国家统计局14日发布2019年5月份国民经济运行情况显示，5月份，国民经济继续运行在合理区间，延续总体平稳、稳中有进的发展态势。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，增速比上月回落0.4个百分点。5月份，社会消费品零售总额32956亿元，同比增长8.6%，增速比上月加快1.4个百分点。（来源：国家统计局网站） 2、屠呦呦团队放“大招”：“青蒿素抗药性”等研究获新突破。17日消息，针对近年来青蒿素在全球部分地区出现的“抗药性”难题，屠呦呦及其团队经过多年攻坚，在“抗疟机理研究”、“抗药性成因”、“调整治疗手段”等方面取得新突破，于近期提出应对“青蒿素抗药性”难题的切实可行治疗方案，并在“青蒿素治疗红斑狼疮等适应症”、“传统中医药科研论著走出去”等方面取得新进展，获得世界卫生组织和国内外权威专家的高度认可。（来源：新华社） 3、央行增加再贴现和常备借贷便利额度3000亿，加强对中小银行流动性支持。人民银行决定于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向人民银行申请流动性支持。（来源：央行网站） 4、科创板集结号已吹响，千亿资金等待入市。6月13日，科创板正式举行开板仪式，紧接着，6月14日证监会宣布首批两家公司获得科创板注册，苏州华兴源创科技股份有限公司和烟台睿创微纳技术股份有限公司成为首批科创板公司。6月15日，科创板进行技术通关测试。通关测试结束后，上交所交易系统科创板软件版本正式上线，科创板业务市场参与者接口正式启用。（来源：wind资讯） 负面新闻 1、印度宣布对美国加征关税 ，苹果关税就高达70%。据CNN消息，北京时间6月15日，印度提高了对美国出口商品的关税。印度财政部德里时间周六在一份声明中表示，将对美国集中产品征收关税，并于6月16日生效。这些商品包括苹果、杏仁、扁豆以及几种化学品等28种美国商品，其中美国苹果将被征收高达70%的关税。（来源：每日财经新闻） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（06/10-06/14） 沪深两市日均成交量环比上升。上周，主板日均成交量为219.15亿股，环比上升14.88%；中小板日均成交量为120.79亿股，环比上升10.77%；创业板日均成交量为72.67亿股，环比上升11.48%，反映本期市场情绪有所回暖。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9096.44亿元，环比上升7.01亿元，结束4月中旬以来连续下跌，反映本期信用市场情绪有所恢复。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为22家，上期为68家，其中6月10日至6月14日跌停数量分别为45/13/10/8/35家。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为58.38%，环比下降0.27%，反映机构投资者情绪依然偏谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,50048515457602018-07-312018-08-212018-09-112018-10-102018-10-312018-11-212018-12-122019-01-042019-01-252019-02-222019-03-152019-04-082019-04-292019-05-232019-06-14开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为113.96亿元，环比上升25.78亿元；深股通资金净流入合计为42.66亿元，环比上升34.77亿元，沪深两市合计净流入156.62亿元，反映本期境外投资者较为乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期4个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题4次进入日涨幅前十名，8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中液态金属指数4次进入日涨幅前十名，黄金珠宝指数、生物育种指数、稀土永磁指数、电子烟指数、大豆指数、领涨龙头指数、稀土指数、反关税指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机