市场情绪监测周报：两融余额近三个月来首次周环比下降，市场情绪较谨慎

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体偏中性。 正面要闻：证监会：IPO审核政策没有新的调整，继续保持新股常态化发行；上交所王勇称，计划5月底完成科创板全部技术及制度准备；4月制造业PMI值公布；国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》。 负面要闻：特朗普告知OPEC降价原油“闪崩”4%，创今年以来最大跌幅。  市场情绪追踪（04/22-04/26） 两市成交量均环比继续下降。上周，主板日均成交量为312.64亿股，环比下降8.32%；中小板日均成交量为172.62亿股，环比下降3.92%；创业板日均成交量为93.56亿股，环比下降3.93%，反映本期市场情绪降温。 融资融券期末余额近三个月以来首次环比下降。上周五，两融余额为9820.16亿元，环比下降17.24亿元，为近三个月以来首次环比下降，反映本期信用市场投资者情绪转为悲观。 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为64家，环比上升53家，其中4月22日至4月26日跌停数量分别为24/78/22/104/90家。 开放式基金分类股票投资比例环比下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.73%，环比下降1.15%，反映机构投资者情绪较悲观。 沪深股通环比大幅净流出。上周，沪股通资金净流出合计为83.41 亿元，环比下降89.27亿元。深股通资金净流出合计为44.31亿元，环比下降31.26亿元，反映本期境外投资者对于沪深两市持悲观态度。 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期1个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中新三板指数、云计算指数、大豆指数、系统重要性金融机构指数、家纺指数、汇金概念指数、稀土指数、乡村振兴指数、磷化工指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：两融余额近三个月来首次周环比下降，市场情绪较谨慎 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 两融余额近三个月来首次周环比下降，市场情绪较谨慎 报告日期：2019年4月29日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体偏中性。 正面要闻 1、证监会：IPO审核政策没有新的调整，继续保持新股常态化发行。有媒体近期报道“证监会将放宽IPO的盈利要求、加快审核节奏”，对此，证监会通过答记者问的方式回应，近来证监会坚持新股常态化发行，严格按照现行法律法规规章，对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。（来源：券商中国） 2、上交所王勇：计划5月底完成科创板全部技术及制度准备。首届长三角全球科创项目集中路演暨“2019中国·嘉兴航空航天百人会”活动4月28日在嘉兴开幕。上海证券交易所市场发展与服务专业委员会专职委员王勇在开幕式上进行主旨演讲时表示，5月份，上海证券交易所将针对科创板开始全网测试，计划到5月底完成全部技术准备和制度准备。（来源：东方财富网） 3、4月制造业PMI值公布。4月30日，4月官方制造业PMI值将公布。3月份，中国制造业PMI为50.5%，比2月份上升1.3个百分点，重回临界点以上。3月财新中国制造业PMI录得50.8，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间，升至2018年7月的水平。从3月份来看，制造业运行加快，经济复苏迹象明显，但4月是否能够保持值得关注。（来源：东方财富网） 4、国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》。《方案》提出，授权国有资本投资、运营公司根据出资人代表机构的战略引领，自主决定发展规划和年度投资计划。国有资本投资公司围绕主业开展的商业模式创新业务可视同主业投资。授权国有资本投资、运营公司依法依规审核国有资本投资、运营公司之间的非上市公司产权无偿划转、非公开协议转让、非公开协议增资、产权置换等事项。（来源：证券日报） 负面新闻 1、特朗普告知OPEC降价原油“闪崩”4%，创今年以来最大跌幅。周五(4月26日)纽市盘中，国际油价大幅跳水，美油一度跌3.65%，跌破63美元关口，刷新近三周低点至62.83美元/桶；布油跌3.55%，创4月16日以来新低至71.02美元/桶；均创今年以来最大跌幅；此前美国总统特朗普表示：“汽油价格会下跌。我已经告知OPEC，我说：你们必须降低它们，必须降下来，汽油要跌下来。”（来源：东方财富网） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（04/22-04/26） 两市成交量均环比继续下降。上周，主板日均成交量为312.64亿股，环比下降8.32%；中小板日均成交量为172.62亿股，环比下降3.92%；创业板日均成交量为93.56亿股，环比下降3.93%，反映本期市场情绪降温。 融资融券期末余额近三个月以来首次环比下降。上周五，两融余额为9820.16亿元，环比下降17.24亿元，为近三个月以来首次环比下降，反映本期信用市场投资者情绪转为悲观。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为64家，环比上升53家，其中4月22日至4月26日跌停数量分别为24/78/22/104/90家。 开放式基金分类股票投资比例环比下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.73%，环比下降1.15%，反映机构投资者情绪较悲观。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比均大幅净流出。上周，沪股通资金净流出合计为83.41 亿元，环比下降89.27亿元。深股通资金净流出合计为44.31亿元，环比下降31.26亿元，反映本期境外投资者对于沪深两市持悲观态度。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性减弱。相比于前一报告期1个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名，9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中新三板指数、云计算指数、大豆指数、系统重要性金融机构指数、家纺指数、汇金概念指数、稀土指数、乡村振兴指数、磷化工指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发