期权市场全景数据报告：认购持仓单日增量创历史新高， 期权市场情绪偏积极

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 5月6日，受外围利空影响，沪指低开低走，截至收盘大跌5.58%收于2906.46点，勉强守住2900点。50ETF放量下挫，截至收盘大跌4.82%收于2.787。50ETF期权总成交量大增，总成交量为4143069手，增加2285384手，总持仓量继续增加，总持仓量为3149865手，较前一交易日增加166680手，总的认购持仓增加247309，创历史新高，认沽减少80629。总成交量PCR为1.1121，增加0.2701，总持仓量PCR为0.7236,减少0.1643。50ETF10日历史波动率为21.87%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力购沽隐波全线上升。市场情绪偏积极。 商品期权： 5月6日豆粕期权总成交量为92928手,增加23788手，总持仓量为482758手，减少1250手。连粕主连10日历史波动率为11.52 %，位于3年历史波动率10百分位附近。期权主力认购隐波有所上升。成交量PCR持平，持仓PCR略减。市场情绪偏中性。 5月6日白糖期权总成交量为39498手，减少37568，总持仓量231930手，增加2458手。郑糖主连10日历史波动率为16.33%，位于3 年历史波动率75百分位附近。期权主力购沽隐波基本持平。成交PCR略减，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 5月6日铜期权总成交34352，增加16252手，总持仓量64262手，与前一交易日减少398。铜主连10日历史波动率为7.99%，位于3 年历史波动率低位上方。期权主力认购隐波上升。成交PCR增加，持仓PCR减少，市场情绪略偏积极。 5月6日玉米期权总成交22566，增加11204手，总持仓量286610手，增加4388手。玉米主连10日历史波动率为9.32%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力平值附近购沽隐波持平。成交PCR增加，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 5月6日棉花期权总成交23392，增加2576手，总持仓量123748手，增加3310手。棉花主连10日历史波动率为11.52%，位于3 年历史波动率25百分位附近。期权主力认购隐波上升。成交PCR略减，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 5月6日橡胶期权总成交4514，减少5246手，总持仓量26986手，增加360手。橡胶主连10日历史波动率为19.10%，位于3 年历史波动率10百分位附近。期权主力平值附近认沽隐波上升。成交PCR略减，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 认购持仓单日增量创历史新高，期权市场情绪偏积极 2019/5/7 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019053381829182135421288431399552019065714973819606856972863420190915815770846309279-51262019123158611224260463217总计414306922853843149865166680成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019051.05540.26390.5231-0.14602019061.38180.19081.5684-0.28172019091.64760.48551.0708-0.06152019120.9077-0.01920.9375-0.2223总计1.11210.27010.7236-0.1643 2019-5-6成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购19616059530851827519247309认沽218146413322991322346-8062950ETF期权4143069228538431498651666801.11210.7236 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000003500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽0500001000001500002000002500003000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -500000500001000001500002000002500003000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-40000-30000-20000-100000100002000030000400005000060000700002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 050001000015000200002500030000认购认沽0100002000030000400005000060000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 0500010000150002000025000认购认沽-4000-200002000400060008000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 01000000200000030000004000000500000060000002015-02-092015-04-132015-06-082015-08-032015-09-292015-11-302016-01-252016-03-252016-05-232016-07-192016-09-122016-11-152017-01-102017-03-132017-05-102017-07-062017-08-302017-10-312017-12-252018-02-262018-04-242018-06-212018-08-152018-10-172018-12-112019-2-132019-4-10总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF沽5月2.80314060-0.51162.41690.0023-0.7104-0.000750ETF购5月2.852616740.37142.29120.0022-0.73810.000450ETF沽5月2.75257455-0.39162.32810.0022-0.6924-0.000550ETF购5月2.902462280.26701.99280.0019-0.63800.000350ETF沽5月2.85228555-0.62862.29120.0022-0.6618-0.000850ETF购5月2.952248450.18121.59720.0015-0.50910.000250ETF购5月3.002204650.11611.18460.0011-0.37630.000150ETF购5月2.802088330.48842.41690.0023-0.78530.000650ETF沽5月2.70206162-0.27922.03750.0020-0.6110-0.0004 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购5月3.002484100.11611.18460.0011-0.37630.000150ETF购5月3.102236440.04020.52440.0005-0.16580.000050ETF购5月2.951966360.18121.59720.0015-0.50910.000250ETF购5月3.201603840.01120.17780.0002-0.05600.000050ETF购5月2.901478330.26701.99280.0019-0.63800.000350ETF购5月3.301086560.00250.04740.0000-0.01490.000050ETF沽5月2.75107027-0.39162.32810.0022-0.6924-0.000550ETF沽5月2.70105931-0.27922.03750.0020-0.6110-0.000450ETF购5月3.401004870.00050.01010.0000-0.00320.000050ETF购5月2.85949130.37142.29120.0022-0.73810.0004 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-02-092015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019-04-095_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主