期权市场全景数据报告：50ETF缩量震荡，期权持仓创历史新高

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 11月13日，沪指震荡回落，截至收盘跌0.33%收于2905.24。50ETF期权总成交量继续回落，总持仓量持续攀升，创历史新高。50ETF期权隐波延续低位震荡。在商品期权方面，各品种涨跌不一，其中棉花大涨超1%。豆粕、白糖、铜期权持仓PCR在1附近震荡, 玉米、棉花和橡胶期权持仓PCR处于历史低位。在波动率方面，豆粕、铜期权、橡胶隐波低位震荡。白糖期权隐波大幅反弹,逼近历史新高。 期权综合指标 收盘价涨跌幅成交量变化持仓量变化50ETF期权3.0150-0.07%1844077-6277534461708101886豆粕期权27870.07%255294-28487886359821694白糖期权5612-0.04%7481220343606603672铜期权47030-0.32%19478-756264350358玉米期权18410.16%60642-6573211318164952棉花期权130251.68%58488214142590008430橡胶期权12035-0.37%6038-111461694992标的情况期权成交持仓情况 成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数分位点50ETF期权0.8174-0.00110.8120-0.00340.135419.72%豆粕期权0.8233-0.30800.9328-0.01100.146218.91%白糖期权1.44450.31080.87340.00810.213099.21%铜期权0.8431-0.25400.85520.00050.10550.73%玉米期权0.6053-0.01920.4336-0.00410.100144.56%棉花期权0.84300.16190.48590.00570.205751.56%橡胶期权0.3323-0.04470.4516-0.00830.22108.81%期权市场情绪情况波动率情况 50ETF缩量震荡，期权持仓创历史新高 2019/11/14 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019111436783-410826260819845703201912297022-13288312231754618020200370671-56744453278553420200639601-273001770574469总计1844077-6277534461708101886成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019110.81180.01010.6894-0.00152019120.8026-0.05150.9645-0.01112020030.9022-0.02641.0583-0.01012020061.00640.14141.34210.0032总计0.8174-0.00110.8120-0.0034 2019-11-13成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购1014679-344583246236660782认沽829398-28317019993424110450ETF期权1844077-62775344617081018860.81740.8120 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000003500004000002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 01000002000003000004000005000006000007000002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -100000-90000-80000-70000-60000-50000-40000-30000-20000-1000002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 -15000-10000-500005000100001500020000250002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 050001000015000200002500030000350004000045000500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 0200004000060000800001000001200001400001600002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -20000-15000-10000-5000050002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 -20000200040006000800010000120002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-04-172015-06-182015-08-192015-10-282015-12-282016-03-042016-05-062016-07-082016-09-072016-11-162017-01-172017-03-242017-05-312017-07-312017-09-282017-12-052018-02-052018-04-162018-06-192018-08-172018-10-252018-12-252019-3-52019-5-92019-7-102019-9-9总成交量总持仓量 00.20.40.60.811.21.4成交量PCR持仓量PCR成交额PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购11月3.003736810.60055.15330.0023-0.42510.000750ETF沽11月3.00299004-0.39955.15330.0023-0.3442-0.000550ETF购11月3.102164260.14363.02090.0013-0.23270.000250ETF沽11月3.10178023-0.85643.02090.0013-0.1492-0.001050ETF购11月2.951148300.82403.45160.0015-0.31770.000950ETF沽11月2.95109279-0.17603.45160.0015-0.2382-0.000250ETF购12月3.10455920.29042.63890.0035-0.21620.001050ETF购12月3.00427680.58303.00670.0040-0.26580.001950ETF沽12月3.0041745-0.41703.00670.0040-0.1851-0.0015 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购11月3.106368970.14363.02090.0013-0.23270.000250ETF沽11月3.00341946-0.39955.15330.0023-0.3442-0.000550ETF购11月3.003409780.60055.15330.0023-0.42510.000750ETF购11月3.203238640.00960.34310.0002-0.02590.000050ETF沽11月2.95232269-0.17603.45160.0015-0.2382-0.000250ETF沽11月2.90147959-0.05281.43650.0006-0.1008-0.000150ETF购12月3.201474540.09861.33820.0018-0.10580.000350ETF购12月3.101377760.29042.63890.0035-0.21620.001050ETF沽11月3.10136621-0.85643.02090.0013-0.1492-0.001050ETF购12月3.30968460.02250.41240.0005-0.03200.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.10.20.30.40.50.60.70.80.912015-02-092016-02-092017-02-092018-02-092019-02-0910_day_vol30_day_vol60_day_vol90_day_vol 00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.050.10.150.20.250.32.752.82.852.92.9533.13.23.3认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 00.050.10.150.20.250.32.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 数