期权市场全景数据报告：50ETF缩量震荡，期权持仓再创历史新高

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 11月14日，沪指缩量震荡，截至收盘涨0.16%收于2909.87。50ETF期权总成交量继续回落，总持仓量持续攀升，连续两日刷新历史新高。50ETF期权隐波略有反弹，整体仍延续低位震荡。在商品期权方面，各品种涨跌参半，其中橡胶大涨超1%。豆粕、白糖、铜期权持仓PCR在1附近震荡, 玉米、棉花和橡胶期权持仓PCR处于历史低位。在波动率方面，豆粕、铜期权、橡胶隐波低位震荡。白糖期权隐波大幅反弹,逼近历史新高。 期权综合指标 收盘价涨跌幅成交量变化持仓量变化50ETF期权3.0130-0.07%1605507-238570452256760859豆粕期权2775-0.43%243274-1202087919415596白糖期权56330.37%67172-76403650064346铜期权470300.00%2737079486436482玉米期权1840-0.05%59732-91011341542338棉花期权12985-0.31%28944-295442614262426橡胶期权121901.29%7872184262182494标的情况期权成交持仓情况 成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数分位点50ETF期权0.8168-0.00060.81950.00760.139422.46%豆粕期权0.6661-0.15720.9212-0.01160.154322.93%白糖期权0.9478-0.49670.88470.01130.175689.52%铜期权0.8014-0.04060.88190.02690.10621.81%玉米期权0.63280.02750.4304-0.00320.099844.33%棉花期权0.5575-0.28550.4856-0.00030.204851.30%橡胶期权0.57250.23840.45780.00620.22128.76%期权市场情绪情况波动率情况 50ETF缩量震荡，期权持仓再创历史新高 2019/11/15 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019111200734-23604926119833785201912286054-109681266939437642020038555314882463143986520200633166-64351805023445总计1605507-238570452256760859成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019110.7893-0.02250.69440.00502019120.86230.05970.96610.00162020030.96250.06031.07200.01372020061.14560.13911.37340.0313总计0.8168-0.00060.81950.0076 2019-11-14成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购883707-130972248556523199认沽721800-10759820370023766050ETF期权1605507-2385704522567608590.81680.8195 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000003500002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 01000002000003000004000005000006000007000002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -60000-50000-40000-30000-20000-100000100002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 -12000-10000-8000-6000-4000-200002000400060008000100002.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 01000020000300004000050000600002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 0200004000060000800001000001200001400001600001800002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -15000-10000-500005000100002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 -4000-200002000400060008000100002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 010000002000000300000040000005000000600000070000002015-02-092015-04-172015-06-182015-08-192015-10-282015-12-282016-03-042016-05-062016-07-082016-09-072016-11-162017-01-172017-03-242017-05-312017-07-312017-09-282017-12-052018-02-052018-04-162018-06-192018-08-172018-10-252018-12-252019-3-52019-5-92019-7-102019-9-9总成交量总持仓量 00.20.40.60.811.21.4成交量PCR持仓量PCR成交额PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购11月3.003199840.59475.56040.0022-0.42650.000650ETF沽11月3.00253074-0.40535.56040.0022-0.3461-0.000450ETF购11月3.101659130.11952.86120.0011-0.20480.000150ETF沽11月3.10149246-0.88052.86120.0011-0.1217-0.001050ETF购11月2.951052060.83303.58840.0014-0.31020.000950ETF沽11月2.9580188-0.16703.58840.0014-0.2312-0.000250ETF购12月3.10485340.27462.69330.0034-0.20540.000950ETF购12月3.00467590.57893.15910.0039-0.26070.001950ETF沽12月3.0040300-0.42113.15910.0039-0.1805-0.0015 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购11月3.106378220.11952.86120.0011-0.20480.000150ETF购11月3.003457180.59475.56040.0022-0.42650.000650ETF沽11月3.00345114-0.40535.56040.0022-0.3461-0.000450ETF购11月3.203144080.00540.22180.0001-0.01560.000050ETF沽11月2.95239616-0.16703.58840.0014-0.2312-0.000250ETF购12月3.201561890.08511.25800.0016-0.09260.000350ETF沽11月2.90147274-0.04411.33780.0005-0.08770.000050ETF购12月3.101422590.27462.69330.0034-0.20540.000950ETF沽11月3.10133388-0.88052.86120.0011-0.1217-0.001050ETF购12月3.30950080.01700.34030.0004-0.02460.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.10.20.30.40.50.60.70.80.912015-02-092016-02-092017-02-092018-02-092019-02-0910_day_vol30_day_vol60_day_vol90_day_vol 00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.050.10.150.20.250.30.352.752.82.852.92.9533.1认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 00.050.10.150.20.250.32.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.43.5认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind资讯，方