期权市场全景数据报告：期权持仓逼近历史新高，市场情绪偏谨慎

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 6月10日，沪指高开高走，截至收盘涨0.86%收于2852.13点。50ETF放量回升，截至收盘涨1.29%收于2.739。50ETF期权总成交量继续回升，总成交量为2258541手，增加419817手，总持仓量继续增加，总持仓量为3449441手，较前一交易日增加39970手。总的认购持仓减少54155，认沽增加94125。总成交量PCR为0.9241，增加0.0426，总持仓量PCR为0.8359，增加0.0721。50ETF10日历史波动率为16.60%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力认购隐波回落，认沽隐波上升。市场情绪明显偏谨慎。 商品期权： 6月10日豆粕期权总成交量为108194手,减少69788手，总持仓量为374648手，减少58422手。连粕主连10日历史波动率为20.35%，位于3年历史波动率75百分位附近。期权主力购沽隐波基本持平。成交量PCR减少，持仓PCR略增。市场情绪偏中性。 6月10日白糖期权总成交量为36720手，减少16686，总持仓量285888手，减少456手。郑糖主连10日历史波动率为18.89%，位于3 年历史波动率90百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交PCR减少，持仓PCR略增，市场情绪偏中性。 6月10日铜期权总成交28842，减少13152手，总持仓量71962手，与前一交易日增加1758。铜主连10日历史波动率为7.82%，位于3 年历史波动率低位上方。期权主力认沽隐波略有下降。成交PCR增加，持仓PCR略减，市场情绪偏中性。 6月10日玉米期权总成交30456，减少19820手，总持仓量422056手，减少40316手。玉米主连10日历史波动率为10.02%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力认购隐波上升。成交PCR减少，持仓PCR略增，市场情绪偏中性。 6月10日棉花期权总成交23252，减少5568手，总持仓量194228手，增加404手。棉花主连10日历史波动率为18.44%，位于3 年历史波动率75百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交PCR增加，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 6月10日橡胶期权总成交5636，减少5236手，总持仓量35694手，增加914手。橡胶主连10日历史波动率为25.73%，位于3 年历史波动率25百分位附近。期权主力认购隐波有所增加。成交PCR减少，持仓PCR持平，市场情绪略偏乐观。 期权持仓逼近历史新高，市场情绪偏谨慎 2019/6/11 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 期权综合指标摘要 成交量变化持仓量变化成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数百分位50ETF期权22585414198173449441399700.92410.04260.83590.07210.198446.45%豆粕期权108194-69788374648-584220.6788-0.10190.99220.02890.229088.58%白糖期权36720-16686285888-4560.4905-0.16530.51900.02680.190198.28%铜期权28842-131527196217581.36220.29980.7222-0.02010.144250.00%玉米期权30456-19820422056-403160.6212-0.18270.73900.01130.118464.37%棉花期权23252-55681942284040.97520.47070.5205-0.00710.245197.70%橡胶期权5636-5236356949140.3780-0.07820.5015-0.00820.292198.85%品种成交持仓情况期权市场情绪情况2019-6-10波动率情况 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化20190619128853213752655013-4673201907221546563362855584131720190998576287924161872612019122553413314926833065总计2258541419817344944139970成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019060.93010.04280.84960.09382019070.85900.03680.7553-0.00222019090.95000.06760.7847-0.00122019120.96460.00500.94800.0154总计0.92410.04260.83590.0721 2019-6-10成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购11738021965421878871-54155认沽108473922327515705709412550ETF期权22585414198173449441399700.92410.8359 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 050000100000150000200000250000认购认沽050000100000150000200000250000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -10000010000200003000040000500006000070000认购认沽-30000-20000-1000001000020000300004000050000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0500010000150002000025000300002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽050001000015000200002500030000350004000045000500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 -20000200040006000800010000120002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽-200002000400060008000100001200014000160002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.95认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 01000000200000030000004000000500000060000002015-02-092015-04-142015-06-102015-08-062015-10-122015-12-072016-02-022016-04-062016-06-022016-08-012016-09-282016-11-302017-01-262017-03-302017-06-012017-07-272017-09-212017-11-232018-01-192018-03-232018-05-242018-07-202018-09-142018-11-192019-1-162019-3-202019-5-21总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购6月2.752378700.48762.89050.0023-0.66170.000650ETF沽6月2.70230862-0.36952.73580.0022-0.5659-0.000550ETF购6月2.702199660.63052.73580.0022-0.63780.000750ETF沽6月2.75182161-0.51242.89050.0023-0.5884-0.000650ETF购6月2.801468240.34872.68120.0021-0.60660.000450ETF沽6月2.65123527-0.24062.25680.0018-0.4718-0.000350ETF沽6月2.8088492-0.65132.68120.0021-0.5321-0.000850ETF沽6月2.6087891-0.13951.60970.0013-0.3390-0.000250ETF购6月2.85876030.22952.19870.0017-0.49350.0003 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购6月2.802058520.34872.68120.0021-0.60660.000450ETF购6月2.752026160.48762.89050.0023-0.66170.000650ETF沽6月2.70182958-0.36952.73580.0022-0.5659-0.000550ETF购6月2.901631270.13881.60410.0013-0.35810.000250ETF购6月2.851619230.22952.19870.0017-0.49350.000350ETF沽6月2.60144808-0.13951.60970.0013-0.3390-0.000250ETF购6月3.001410110.03930.61580.0005-0.13650.000050ETF沽6月2.55135428-0.07110.98450.0008-0.2084-0.000150ETF购6月2.701339570.63052.73580.0022-0.63780.000750ETF沽6月2.65111903-0.24062.25680.0018-0.4718-0.0003 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00