期权市场全景数据报告：认购持仓大增，购沽隐波全线回升，市场情绪偏积极

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 5月8日，沪指低开高走，冲高回落，截至收盘跌1.12%收于2893.76点。50ETF跳水窄幅震荡，截至收盘跌1.61%收于2.745。50ETF期权总成交量回升，总成交量为2815822手，增加584269手，总持仓量增加，总持仓量为3284894手，较前一交易日增加190719手，总的认购持仓增加176275，认沽增加14444。总成交量PCR为0.9807，减少0.5820，总持仓量PCR为0.7146,减少0.0641。50ETF10日历史波动率为22.80%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力购沽隐波全线回升。市场情绪偏积极。 商品期权： 5月8日豆粕期权总成交量为57442手,减少22390手，总持仓量为494240手，增加7950手。连粕主连10日历史波动率为11.68 %，位于3年历史波动率10百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交量PCR增加，持仓PCR略减。市场情绪偏中性。 5月8日白糖期权总成交量为21870手，减少12872，总持仓量237134手，增加1190手。郑糖主连10日历史波动率为12.08%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力购沽隐波基本持平。成交PCR增加，持仓PCR略减，市场情绪偏中性。 5月8日铜期权总成交28610，减少1422手，总持仓量65538手，与前一交易日增加986。铜主连10日历史波动率为7.82%，位于3 年历史波动率低位上方。期权主力认沽隐波上升。成交PCR减少，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 5月8日玉米期权总成交23562，增加834手，总持仓量298826手，增加5548手。玉米主连10日历史波动率为9.34%，位于3 年历史波动率50百分位附近。期权主力平值附近购沽隐波持平。成交PCR减少，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 5月8日棉花期权总成交30432，减少5312手，总持仓量147668手，增加13008手。棉花主连10日历史波动率为11.75%，位于3 年历史波动率25百分位附近。期权主力购沽隐波持平。成交PCR略增，持仓PCR略增，市场情绪偏谨慎。 5月8日橡胶期权总成交3928，减少2054手，总持仓量27466手，增加150手。橡胶主连10日历史波动率为19.64%，位于3 年历史波动率10百分位附近。期权主力平值附近购沽隐波持平。成交PCR增加，持仓PCR持平，市场情绪偏中性。 认购持仓大增，购沽隐波全线回升，市场情绪偏积极 2019/5/9 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化20190521068029393642066462142573201906592950-3065998501603259620190996124-421033324911120020191219946-6393357814350总计28158225842693284894190719成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019051.0364-3.69800.5376-0.06522019060.76620.24801.1477-0.06392019091.34450.11071.10050.00762019120.9249-0.12801.01860.0610总计0.9807-0.58200.7146-0.0641 2019-5-8成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购14216585508581915852176275认沽13941643341113690421444450ETF期权281582258426932848941907190.98070.7146 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0500001000001500002000002500003000002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽0500001000001500002000002500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -500000500001000001500002000002500002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽-20000-100000100002000030000400002.52.552.62.652.72.752.82.852.92.9533.13.23.33.4认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 010000200003000040000500006000070000认购认沽01000020000300004000050000600007000080000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -50000-40000-30000-20000-10000010000认购认沽-20000200040006000800010000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 01000000200000030000004000000500000060000002015-02-092015-04-132015-06-082015-08-032015-09-292015-11-302016-01-252016-03-252016-05-232016-07-192016-09-122016-11-152017-01-102017-03-132017-05-102017-07-062017-08-302017-10-312017-12-252018-02-262018-04-242018-06-212018-08-152018-10-172018-12-112019-2-132019-4-10总成交量总持仓量00.511.522.5成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF沽5月2.75243226-0.49452.60450.0021-0.7584-0.000550ETF购5月2.751996990.50552.60450.0021-0.83200.000550ETF沽5月2.80194994-0.62142.48310.0020-0.7112-0.000750ETF购5月2.801800440.37862.48310.0020-0.78610.000450ETF沽5月2.70165380-0.36602.45630.0020-0.7231-0.000450ETF购5月2.851301210.26552.14070.0018-0.67350.000350ETF沽5月2.65117007-0.24902.07050.0017-0.6142-0.000350ETF购5月2.901126470.17411.67740.0014-0.52540.000250ETF购5月2.95978070.10671.20070.0010-0.37480.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购5月3.002202970.06110.78870.0006-0.24560.000150ETF购5月3.101958790.01640.26760.0002-0.08300.000050ETF购5月2.951796210.10671.20070.0010-0.37480.000150ETF购5月2.901423080.17411.67740.0014-0.52540.000250ETF购5月3.201370040.00340.06760.0001-0.02090.000050ETF沽5月2.70109755-0.36602.45630.0020-0.7231-0.000450ETF沽5月2.75107238-0.49452.60450.0021-0.7584-0.000550ETF购5月2.851018240.26552.14070.0018-0.67350.000350ETF购5月3.30995260.00060.01310.0000-0.00400.000050ETF购5月3.40929700.00010.00200.0000-0.00060.0000 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-02-092015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019-04-095_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%90%maxHV 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.4隐含波动率 图1.14：50ETF期权主力合约隐含波动率情况 图1.15：50ETF期权次主力合约隐含波动率情况 0.150.20.250.30.350.40.450.50.552.52.552