每周股票策略报告：关注苹果季度业绩，中美继续密集贸易谈判

每周股票策略报告 2019年4月29日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 关注苹果季度业绩 中美继续密集贸易谈判 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数29,605-1.2014.55国企指数11,511-2.1913.69创业板指数125-2.28-14.29上证综合指数3,086-5.6423.76沪深300指数3,889-5.6129.18日经225指数22,2590.2611.21道琼斯指数26,543-0.0613.79标普500指数2,9401.2017.27纳斯达克指数8,1461.8522.77罗素2000指数1,5921.6618.04德国DAX指数12,3150.7616.63法国CAC指数5,569-0.2017.73英国富时100指数7,428-0.4210.40波罗的海指数88912.53-30.06预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数11.531.383.55国企指数8.851.173.84上证综合指数11.711.552.61MSCI中国指数12.431.782.32道琼斯指数16.434.132.36波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数12.735.29-49.92VHSI指数14.74-2.96-41.11外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数98.010.641.91欧元兑美元1.12-0.84-2.76英镑兑美元1.29-0.591.27美元兑人民币6.730.37-2.18美元兑日圆111.58-0.301.72利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.29-3.49-8.8810年期美国国债2.50-2.40-6.93三个月Shibor2.862.39-14.06三个月Libor2.580.06-8.01资料来源：彭博、西证证券经纪 香港和内地股市上周下跌。恒生指数按周下跌1.2%至29,605点，国企指数按周下跌2.2%至11,511点，日均成交按周减少5.0%至973亿港元。上证综合指数按周大跌5.6%至3,086点，日均成交按周减少9.2%至人民币6,984亿元。 汽车制造及航空股录得大跌，REITs股逆市微升。汽车制造股领跌，其中吉利汽车（175.HK）遭管理层减持，股价周内下跌11.5%，广汽集团（2238.HK）下跌12.2%；航空股走软，东方航空（670.HK）及南方航空（1055.HK）分别下跌10.6%及9.9%；REITs股逆市微升。其他个股方面，枫叶教育（1317.HK）2019财年上半年核心业绩逊预期，股价周内下跌15.1%。内地迎来“五一”小长假，A股将于周三至周五（5月1日-3日）休市，香港股市5月1日休市一天。 关注苹果季度业绩。上周美国科技巨头公布的业绩有喜有忧，微软（MSFT.US）及Facebook(FB.US)季绩表现不俗，亚马逊（AMZN.US）盈利超预期但营收增长放缓，而英特尔（INTC.US）则下调全年业绩预期。本周Google母公司Alphabet(GOOG.US)及苹果（AAPL.US）将发布业绩。 中美继续密集贸易谈判。美国总统上周五重申与中国贸易谈判进展顺利，有消息指双方谈判处于冲刺阶段，美国贸易代表团将于本周前往北京展开贸易磋商，下周换中国副总理刘鹤到美国商谈，双方力求在5月初敲定初步协议。 美国将公布利率决议及非农就业数据。上周美国公布GDP数据亮眼，本周美联储将召开议息会议公布利率决议，预期将维持利率不变，随后主席鲍威尔将召开记者会。此外，美国还将公布4月非农就业报告。 恒指本周或反弹。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.5/8.9倍，与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。本周汇丰（5.HK）及恒生（11.HK）将公布季度业绩，中国PMI也将出炉，预期较为乐观，或带动恒指反弹。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值04/29香港出口(年比)三月-2.60%-6.90%04/29香港进口(年比)三月-4.30%-3.80%04/29香港贸易收支(港币)三月-48.5b-48.8b04/29美国个人所得三月0.40%0.20%04/29美国个人支出三月0.70%--04/29美国PCE平减指数(年比)三月1.60%--04/29美国PCE核心平减指数月比三月0.10%--04/29美国PCE核心平减指数年比三月1.70%--04/29美国达拉斯联邦制造业展望企业活动指数四月108.304/30中国制造业PMI四月50.550.504/30中国非制造业PMI四月5554.804/30中国财新中国制造业采购经理人指数四月50.950.804/30美国雇用成本指数第一季0.70%0.70%04/30美国标普CoreLogic凯斯席勒20城市(年比，未经季调)二月3.10%3.58%04/30美国标普CoreLogic凯斯席勒20城市指数(未经季调)二月213.08212.4104/30美国MNI芝加哥采购经理人指数四月5958.704/30美国成屋待完成销售 (月比)三月0.90%-1.00%04/30美国经济咨询委员会消费者信心四月126.5124.105/01美国ADP 就业变动四月180k129k05/01美国Markit美国制造业采购经理人指数四月终值52.452.405/01美国ISM 制造业指数四月5555.305/01美国ISM 销售价格指数四月55.754.305/01美国营建支出 (月比)三月0.10%1.00%05/01美国Wards总车辆销售四月17.00m17.50m05/02美国FOMC利率决策(上限)五月一日2.50%2.50%05/02香港GDP年比第一季1.90%1.30%05/02美国首次申请失业救济金人数四月廿七日220k230k05/02美国连续申请失业救济金人数四月廿日1668k1655k05/02美国非农业生产力第一季初值1.50%1.90%05/02美国工厂订单三月1.40%-0.50%05/03香港零售销售值(年比)三月3.00%-10.10%05/03香港零售销售量(年比)三月2.30%-10.40%05/03美国趸售存货(月比)三月初值0.20%0.20%05/03美国非农业就业人口变动四月185k196k05/03美国私部门就业人口变动四月180k182k05/03美国制造业就业人口变动四月10k-6k05/03美国失业率四月3.80%3.80%05/03美国平均时薪(年比)四月3.30%3.20%05/03美国Markit美国服务业采购经理人指数四月终值52.952.905/03美国ISM非制造业指数四月5756.105/06中国财新中国服务业采购经理人指数四月54.654.4资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,4569.89.38.22.22.526.0 比亚迪1211 HK1,46051.135.429.92.10.46.1 广汽集团2238 HK9017.06.45.70.95.315.0 银行汇丰控股5 HK13,55812.111.911.41.05.98.4 建设银行939 HK17,2765.75.55.20.75.413.4 农业银行1288 HK12,5995.25.04.70.66.012.6 工商银行1398 HK20,9216.15.75.40.75.313.0 中国银行3988 HK10,9815.55.14.90.66.011.5 保险友邦保险1299 HK9,65644.319.116.92.71.715.0 中国平安2318 HK16,8459.511.29.82.32.721.1 中国人寿2628 HK6,19048.214.714.01.52.610.5 金融服务港交所388 HK3,43236.432.428.88.02.824.9 国泰君安2611 HK1,48221.112.612.21.03.18.8 中信证券6030 HK2,10319.213.612.31.12.98.0 房地产新鸿基16 HK3,93713.412.211.10.73.75.9 中国海外688 HK3,1998.67.06.01.03.715.0 领展823 HK1,95433.034.531.21.12.93.1 长实集团1113 HK2,3569.98.59.40.73.38.3 碧桂园2007 HK2,6906.95.54.81.55.630.5 万科企业2202 HK3,4138.47.06.21.64.823.6 中国恒大3333 HK3,2427.45.34.91.79.936.1 石油中石化386 HK7,2409.29.58.90.87.59.0 中石油857 HK9,2439.113.211.90.64.55.2 中海油883 HK6,43811.110.19.51.34.612.9 资源鞍钢股份347 HK3804.17.26.60.64.59.2 江西铜业358 HK36816.912.211.60.62.55.1 海螺水泥914 HK2,5387.37.57.61.74.323.9 中国神华1088 HK3,4936.47.07.10.85.612.5 中国铝业2600 HK529163.822.114.90.80.03.9 紫金矿业2899 HK74212.413.112.31.54.012.5 洛阳钼业3993 HK65712.516.417.11.33.68.5 铁路基建中国中铁390 HK1,3895.46.15.50.62.711.6 中国铁建1186 HK1,2156.25.14.80.63.011.5 中国中车1766 HK1,98616.511.910.31.23.310.9 中国交建1800 HK1,2295.04.84.50.54.010.6 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK76821.419.318.34.22.722.1 万洲国际288 HK1,29517.513.912.51.93.114.6 华润啤酒291 HK1,11958.748.834.24.80.89.1 康师傅322 HK70622.422.120.72.92.813.3 恒安国际1044 HK83018.816.815.63.94.024.2 蒙牛乳业2319 HK1,11630.924.420.13.31.014.4 达利食品3799 HK74417.215.614.23.83.324.7 医药保健石药集团1093 HK91925.820.416.64.51.623.6 国药控股1099 HK90012.711.710.41.62.514.8 中生制药1177 HK94532.025.922.62.91.010.5 复星医药2196 HK70926.019.116.32.01.510.2 非必须消费品创科实业669 HK1,04923.420.617.64.01.819.8 中升控股881 HK47311.19.78.31.82.220.6 海尔电器1169 HK60014.212.110.81.82.116.6 利福国际1212 HK20511.310.79.95.95.058.3 新秀丽1910 HK32115.114.012.62.05.414.5 普拉达1913 HK56438.028.827.32.13.29.8 周大福1929 HK85721.