环保行业周报：融资环境有望持续改善，继续关注高景气度子板块

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  环保概念板块一周表现回顾： 上周(0415-0419)上证综指上涨2.58%，深证成指上涨2.82%，中小板指上涨1.86%，创业板指上涨1.18%，沪深300指数上涨3.31%，公用事业行业指数上涨0.24%，环保工程及服务II（申万）上涨1.34%，细分板块方面，大气治理下跌1.55%，水处理上涨1.79%，固废处理下跌0.46%，土壤修复上涨1.84%，环卫下跌2.26%，环境监测下跌0.71%，园林上涨3.65%。个股方面，涨幅较大个股为文科园林（18.91%）、兴源环境（16.16%）、雪浪环境（13.44%），跌幅较大个股为远达环保（-12.01%）。  行业最新动态： 1、国家发改委、水利部联合发布关于印发《国家节水行动方案》； 2、上海浦东2019年河长制工作要点出炉； 3、金达莱、南京万德斯申报科创板获受理； 投资建议： 从已披露的年报业绩结果看，业绩分化较大，行业整体业绩下滑明显。但个股中，经营性现金流较好、运营经验丰富的公司仍能保持较高增长。3月份社会融资规模达到2.86万亿，同比增加1.27万亿元，信贷规模增加，融资环境有望持续向好，持续关注环保高景气度子板块。目前多省市地区也已经发布了农村污水处理设施排放标准，治理要求的提高叠加政策扶持，农村污水处理市场有望进一步释放，看好农村水环境治理标的公司在融资环境持续改善预期下的投资机会。重点区域重点行业的非电行业治理改造需求有望持续释放，继续看好具备技术竞争力的优质企业。 风险提示：行业政策推进不达预期、信贷政策变化、股东减持风险。 增持 ——维持 日期：2019年4月23日 行业：环保行业 分析师： 冀丽俊 分析师 Tel: 021-53686156 E-mail:jilijun@shzq.com SAC证书编号：S0870510120017 研究助理：熊雪珍 Tel： 021-53686180 E-mail:xiongxuezhen@shzq.com SAC证书编号：S0870117080002 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号： JLJ19-IT28 -10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%环保工程及服务II(申万) 沪深300 融资环境有望持续改善，继续关注高景气度子板块 —环保行业周报（20190408-20190412） 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 一、上周行业回顾 上周(0415-0419)上证综指上涨2.58%，深证成指上涨2.82%，中小板指上涨1.86%，创业板指上涨1.18%，沪深300指数上涨3.31%，公用事业行业指数上涨0.24%，环保工程及服务II（申万）上涨1.34%，细分板块方面，大气治理下跌1.55%，水处理上涨1.79%，固废处理下跌0.46%，土壤修复上涨1.84%，环卫下跌2.26%，环境监测下跌0.71%，园林上涨3.65%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 图 2 上周环保行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 上周(0415-0419)主要是水处理、园林细分板块上涨带动板块人气。其中水处理板块涨幅幅较大的为兴源环境（16.16%）、中原环保（7.15%），跌幅较大的为环能科技（-5.06%）；园林板块涨幅较大的为文科园林（18.91%）、云投生态（11.33%）、城邦股份（9.93%）；大气治理板块中涨幅较大的为雪浪环境（13.44%），跌幅较大的为远达环保（-12.01%）；固废处理板块中涨幅较大的为富春环保（9.30%），2.58 2.82 1.86 1.18 3.31 0.24 1.34 0.000.501.001.502.002.503.003.50(1.55) 1.79 (0.46) 1.84 (2.26) (0.71) 3.65 (3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.003.004.00 行业动态 3 跌幅较大的为东江环保（-4.20%）；土壤修复板块中涨幅较大的为维尔利（5.24%）；环境监测板块中涨幅较大的为盈峰科技（2.44%）跌幅较大的为天瑞仪器（-5.28%）。 图 3大气治理板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 图 4 水处理板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 图 5固废处理板块、土壤修复板块、环卫板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 (15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.00(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0020.00兴源环境 中原环保 武汉控股 国祯环保 碧水源 中持股份 上海洗霸 国中水务 巴安水务 洪城水业 绿城水务 首创股份 重庆水务 海峡环保 清水源 中山公用 创业环保 博世科 鹏鹞环保 博天环境 永清环保 兴蓉环境 联泰环保 渤海股份 万邦达 中环环保 环能科技 (6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.00富春环保 中国天楹 旺能环境 绿色动力 中电环保 上海环境 伟明环保 瀚蓝环境 启迪桑德 东江环保 (1.00)0.001.002.003.004.005.006.00(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.003.00龙马环卫 启迪桑德 行业动态 4 图 6环境监测板块、园林板块市场表现（%） 数据来源：Wind、上海证券研究所 二、近期公司动态 上周环保企业项目披露情况 表1：上周环保各细分板块项目及合同情况 项目所属 细分板块 公司代码 公司 项目及合同情况 项目金额（亿元） 生态园林 603316.SH 诚邦股份 公司联合体中标“德清县禹越镇污水处理厂及配套管网工程PPP项目” 一期工程经营权0.18亿元； 二期工程报价：0.64亿元 002775.SZ 文科园林 公司与通城县水利和湖泊局签署了《通城县城区河道生态治理 PP P 项目投资合作协议》。 300197.SZ 铁汉生态 公司联合体中标“马元溪综合整治一期项目EPC施工总承包项目” 1.58 固废处置 000544.SZ 中原环保 公司子公司联合体中标都匀市区建筑垃圾清运处置及资源化利用特许经营权投资人招标项目 6.20 数据来源：Wind、公司公告、上海证券研究所 上周环保企业动态 截至上周环保板块已有39家公司发布2018年年报。 表2：环保板块2018年年报业绩预告/快报、2019一季度报披露情况 细分板块 公司 代码 2018年报业绩披露 水处理 601158.SH 重庆水务 公司实现营业收入199.66亿元，同比降低1.53%，扣非归母净利润为12.66亿元，同比降低33.71%。 600008.SH 首创股份 报告期内实现环保营业收入1,207,358.06万元，同比增加333,647.11万元, 增幅38.19%；实现利润总额149,754.71万元，同比增加42,406.16万元，增幅39.50%。 300437.SZ 清水源 公司实现营业收入171,211.75万元，较上年同期增长103.55%；实现营业利润37,352.27万元，较上年同期增长161.48%；实现归属于上市公司股东的净利润24,701.25万元，(6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.00盈峰环境 理工环科 先河环保 雪迪龙 华测检测 聚光科技 中环装备 天瑞仪器 (5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.00文科园林 云投生态 诚邦股份 乾景园林 东方园林 美晨生态 美尚生态 杭州园林 大千生态 蒙草生态 铁汉生态 棕榈股份 元成股份 绿茵生态 天域生态 农尚环境 普邦股份 岭南股份 东珠生态 美丽生态 行业动态 5 较上年同期增长118.10% 600874.SH 创业环保 公司实现营业收入244,751.50万元，比上年度增长13.93%；实现归属于母公司净利润50,116.80万元，比上年度减少1.39%。 603200.SH 上海洗霸 公司实现营业收入41,360.48万元，比上年同期增长37.45%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,239.07万元，比上年同期增长26.15%。 300425.SZ 环能科技 公司实现营业收入11.86亿元，比上年同期增长46.17%，实现扣非归母净利润为1.33亿元，较上年同期增长37.06%。 300070.SZ 碧水源 公司实现营业收入115.18亿元，较上年同期降低16.34%，扣非归母净利润12.77亿元，较上年同期降低43.70%。 000685.SZ 中山公用 公司营业利润8.16亿元，比去年同期下降31.23%，归属于上市公司股东的净利润6.86亿元，比去年同期下降36.58% 000544.SZ 中原环保 公司实现营业收入10.27亿元，同比增长5.19%，扣非归母净利润为3.13亿元，同比增长8.96%。 603903.SH 中持股份 公司实现营业收入10.34亿元，同比增长95.36%，扣非归母净利润为0.91亿元，同比增长54.48%。 600168.SH 武汉控股 公司实现营业收入14.51亿元，同比增长16.02%，扣非归母净利润为2.49亿元，同比下降16.17%。 603603.SH 博天环境 公司实现营业收入43.36亿元，同比增长42.35%，扣非归母净利润为1.81亿元，同比增长37.84%。 300262.SZ 巴安水务 公司实现营业收入11.04亿元，同比增长21.33%，扣非归母净利润为1.13亿元，同比增长8.36%。 600187.SH 国中水务 公司实现营业收入4.68亿元，同比增长6.41%，归母净利润为0.10亿元，同比降低41.69%。 大气治理 600388.SH 龙净环保 公司实现营业收入为940,229.84万元，同比增长15.90%；归属于上市公司股东的净利润为80,121.72万元，同比增长10.62%。 600202.SH 远达环保 公司实现营业收入36.76亿元，同比增长12.2%；实现利润1.81亿元，同比增长6.5%；归属于母公司的净利润1.26亿元，较上年增长15.61%。 300140.SZ 中环装备 公司实现营业收入1,825,714,128.67元，同比下降3.98%；利润总额56,430,241.64元，比上年同期下降38.81%;归属于上市公司普通股股东的净利润29,859,133.75元，比上年同期下降60.70% 603177.SH 德创环保 公司实现营业收入7.46亿元，同比减少6.59%，扣非归母净利润为0.07亿元，同比降低66.39%。 600536.SH 菲达环保 公司实现35.21亿元，同比降低7.47%，扣非归母净利润为-4.83亿元，同比降低156.44%。 300385.SZ 雪浪环境 公司实