研究发展中心晨会纪要

研究发展中心晨会纪要 2019年4月10日星期三 责任编辑：窦孝龙 执业编号：S1390518090001 一、 宏观新闻 第二十一次中国－欧盟领导人会晤，发表联合声明 布鲁塞尔4月9日电，第二十一次中国-欧盟领导人会晤联合声明，中国和欧盟重申中欧全面战略伙伴关系的活力，愿为实现和平、繁荣和可持续发展共同努力，承诺支持多边主义，尊重以联合国为核心的国际法和国际关系基本准则。双方承诺维护《联合国宪章》、国际法以及联合国三大支柱，即和平与安全、发展和人权。欧方重申坚持一个中国政策。 点评：从声明内容看，中国和欧盟致力于在开放、非歧视、公平竞争、透明和互利基础上打造双方经贸关系，5G将为未来经济社会发展提供基础性支撑，双方欢迎在2015年中欧5G联合声明基础上的对话合作机制取得的进展和进一步交流，包括产业界之间开展技术合作。中国和欧洲的经贸活动将更活跃，一带一路、通信等相关行业和上市公司有更多的投资机会。 欧美关税大战一触即发：特朗普放狠话 欧洲扬言报复 欧盟美国之间的贸易紧张情绪周二再度升级。在美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税“补贴空客伤害美国经济”后数小时，欧盟回应准备对美国补贴波音实施报复性关税。欧盟 20252951/36139/20190410 09:16 执行机构欧盟委员会表示，欧盟将要求WTO任命的仲裁人来确定欧盟的报复权；委员会正在开始准备，以便欧盟能够根据仲裁人在本案中关于报复权的决定，迅速采取行动。欧盟委员会表示，美国方面提出的110亿美元数字远高于WTO允许的数字，“所依据的措施力度被严重夸大”。委员会同时表示，仍然对与美国进行讨论持开放态度，前提是这些讨论不附带先决条件，并旨在取得一个公平的结果。美东时间4月9日16：00(北京时间4月10日04：00)，道指跌190.44点，或0.72%，报26150.58点；标普500指数跌17.57点，或0.61%，报2878.20点；纳指跌44.61点，或0.56%，报7909.28点。欧股：富时泛欧绩优300指数收跌0.41%。德国DAX30指数收跌0.94%。法国CAC40指数收跌0.65%。英国富时100指数收跌0.35%。 点评：美股虽然有所下跌，但距高点不到3%，仍然处于高位。欧美关税大战对国内股市影响有限。 金融危机以来新低！IMF下调全球2019年经济增长预期至3.3% 国际货币基金组织(IMF)今日公布最新一期《世界经济展望》，预测2019年70%的全球经济体增速将会下降。下调2019年全球经济增速至金融危机以来新低，下调美国2019年经济增速，同时上调中国2019年增速。具体来看：IMF预计全球经济2019年将增长3.3%，为金融危机以来新低，1月份时预计增长3.5%。预计2020年将增长3.6%，与1月预期一致。IMF20252951/36139/20190410 09:16 将中国2019年经济增速预期由6.2%上调至6.3%，将2020年增速从6.2%下调至6.1%。IMF同时下调2019年美国经济增速至2.3%。上调2020年美国经济增速至1.9%，此前预期为1.8%。虽然2019年初的经济增长疲软，但IMF预计下半年增速将会回升。其支撑因素是在没有通胀压力的情况下，主要经济体可以实施大规模宽松政策， 尽管产出缺口正在收缩。 点评：全球经济增速下行，可能对中国出口有影响，预计上半年进出口数据不会大幅改善。 二、行业新闻及个股新闻 3月份挖掘机销量大增 全年销量有望再创历史新高 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，3月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品44278台，同比增长15.7%。值得关注的是，挖掘机出口持续保持高增长，出口增速高于国内增速。国内市场销量41884台，同比增长14.3%。出口销量2377台，同比增长47.9%。 点评：挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期。由于下游基建投资增速今年有望触底反弹，房地产需求不悲观，2019年挖掘机销量有望再创历史新高。挖掘机相关上市公司主要有柳工（000528）、厦工股份（600815）等。 新能源汽车：据乘联会最新数据，依托新能源车补贴政策延续期的利好，3月新能源销量11.1万台，同比增速100.9%。1-3月累计批发新能源车25.4万台，累计增量13.7万台，批发20252951/36139/20190410 09:16 累计增速117.8%。3月A级电动车占纯电动车销量的55.0%，实现更高质量的增长。 点评：乘联会认为，今年的新能源补贴发布时机很好，补贴政策延续期多1个半月，2019年补贴调整的过渡期少1个月，政策补贴时间段安排是重大的利好拉动，对新能源车增长带来很好的增量效果。按照2018年新能源车120万台基础，原预测2019年新能源车160万台，1季度乘用车增量为13.7万台，目前调增10万台乘用车增量，预测2019年的新能源汽车销量170万台。新能源乘用车销量超预期，赣锋锂业、雅化集团、寒锐钴业等锂钴资源企业有望受益。 券商：多家券商公布3月业绩。其中，华泰证券母公司净利15.76亿，环比增逾2倍；太平洋母公司净利2.27亿，环比增156%；中信建投母公司净利8.37亿，环比增逾1倍；中信证券母公司净利13.85亿，环比增70%；中国银河母公司净利6.26亿，环比增68%；广发证券母公司净利7.85亿，环比增近6成。 点评：一季度市场交投情绪高涨，带动券商经纪业务收入提升，前期政策端利好对券商业绩兑现正在陆续实现。目前大力发展直接融资的政策导向下，券商投行业务有望逐步改善。预计二季度券商行业将走出业绩提升、估值修复的上升行情。 东方电缆：公司发布2018年年度报告，2018年度公司实现营业收入为302,422.17万元，较上年同期增加96,225.37万20252951/36139/20190410 09:16 元，增长46.67%，归属于上市公司股东的净利润17,143.38万元,同比增长241.55%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,099.08万元，同比增长345.09%。 点评：公司业绩变动主要原因是公司积极推进“大项目、大行业、大市场”的开拓，在海洋输配电及海洋新能源高端市场领域成效显著，海缆产品市场占有率进一步提升。公司单四季度实现净利润0.56亿元，同比增长320.58%，环比下滑4.82%。 益丰药房：报告期内，公司保持了营业规模和经营利润的同向增长。实现营业收入691,257.65万元，同比2017年增长43.79%；归属于上市公司所有者的净利润41,641.41万元，同比2017年增长32.83%。截至2018年12月31日，公司总资产为786,814.26万元，比上年年末478,255.95万元增加64.52%；负债为369,830.35万元，比上年年末160,290.93万元增加130.72%；股东权益为416,983.91万元，比上年年末317,965.02万元增加31.14%。 点评：报告期内，通过“新开+并购”两条腿走路的拓展模式，新开门店和行业并购取得较快发展。2018年全年净增门店1,552家，其中，公司自建门店546家，新增并购门店959家，新增加盟店89家，关闭门店42家，至报告期末，公司门店总数3,611家。公司单四季度实现净利润1.08亿元，同比增长15.36%，环比增长28.84%，全年eps 1.11元，基本符合wind一致预期。 20252951/36139/20190410 09:16 吉比特：2018年度拟10派100元，新手游表现出色 吉比特（603444）4月9日晚间披露年报，公司2018年营收40.08亿元，同比增长27.5%；净利7.23亿元，同比增长18.58%。公司拟每10股派发现金红利100元(含税)。 点评：公司业绩稳定增长，《问道手游》流水的增长以及新发行roguelike类、二次元品类游戏的出色表现是核心贡献。公司股价从低点计算已翻番，但静态市盈率并不高，未来发展仍要看游戏研发的市场表现。 基蛋生物：公司发布2018年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入686,238,289.66元，比上年同期增长40.45%；营业总成本87,334,028.73元，比上年同期增长65.77%；销售费用、管理费用与上年同期相比增长49.30%、45.70%；实现营业利润282,792,398.04元，比上年同期增长26.63%，归属于母公司的净利润249,612,047.46元，比上年同期增长28.67%。 点评：公司业绩变动的主要原因是国内POCT行业增长迅速，报告期内国内POCT占体外诊断市场规模11%，年增长率达到20%～30%，主要是因为国内正在大力推进分级诊疗与第三方检验，则低成本、高效率的POCT对基层医疗机构和第三方检验机构更具有吸引力，公司单四季度实现净利润0.69亿元，同比增长23.88%，环比增长39.65%，全年eps1.34元，基本符合wind一致预期。 永清环保：4月9日晚间，永清环保披露2019年一季度业20252951/36139/20190410 09:16 绩预告，预计盈利867.04万元至1213.86万元。 点评：公司土壤修复业务地位进一步巩固、垃圾焚烧发电等运营业务运行稳健、大气污染治理项目执行进展顺利。公司各项业务运行平稳，期间费用较去年同期有所增长，及投资收益较去年同期减少，因此，不能认为公司经营同比去年有所下滑。 科融环境：4月9日晚间发布业绩预告，受益于业务经营向好及资产处置，公司今年一季度业绩大幅增长，顺利扭实现扭亏。公司的经营情况近期出现了好转迹象。公司2019年3月18日公告收到了《雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目中标通知书》，公司3月15日收到招标单位(即安新县住房和城乡建设局)、安新县公共资源交易中心以及中国通用咨询投资有限公司联合发来的中标通知书。中标通知书确认科融环境以及长安园林有限责任公司、北京桑德环境工程有限公司、长沙玉诚环境景观工程有限公司(联合体)为雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目特许经营者采购项目第二标段中标人。 点评：报告期内公司处置子公司增加投资收益9680.00万元，由此带来的非经常性损益对公司净利润的影响金额预计为7898.00万元。除了上述情况外，公司认为经营情况平稳向好，各项业务有序开展，并持续拓展新地区订单也是实现一季度扭20252951/36139/20190410 09:16 亏为盈的主要原因。 三、市场点评 大盘缩量调整，三大股指日内呈震荡走势，从板块表现来看，家用电器、房地产、食品饮料领涨，格力电器复牌的补涨、伊利股份大额回购及五粮液创新高是拉动板块指数的主要因素，而房地产板块表现活跃则是与发改委印发的《2019年新型城镇化建设重点任务有关》，其中提到的放宽户籍落地制度对一、二线城市房价有一定的推动作用，近期较为强势的周期品板块出现回调，尤其是化工板块分化明显，主要受昨日江苏省对于省内化工企业重新定调，明确表示不会“一刀切”。今日赚钱效应与昨日相近，尽管涨停个股数量少于昨日，但个股涨多跌少明显好于昨日。继续建议投资者从已公布一季报预告的公司中挖据优秀的标的，考虑到近期市场风险偏好有所降低，不建议追高操作。 四、债市日评 （一）公开市场情况 周二，央行未进行逆回购操作。逆回购到期0亿元，公开市场逆回购净投放资金0亿元。 （二）货币市场情况 20252951/36139/20190410 09:16 数据来源：WIND 中天证券研究发展中心 周二，货币市场利率多数上涨，资金面边际收敛。SHIBOR 利率涨跌互现。隔夜涨36.9BP至1.8%，7D跌1.4BP至 2.47%，1M跌0.4BP 至2.65%。银行间质押式回购利率多数上涨，隔夜涨38.99BP 至1.88%，7D涨12.31BP 至2.48%，1M涨10.37BP 至3.11%。上交所质押式回购方面，隔