镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 525 镍期货日报 Nickel Daily Report 镍价震荡反复，上方依然承压 核心要点： 当前市场主要逻辑：镍价跳涨，更多反映了好于预期的官方及财新PMI数据带来的情绪乐观，以及对贸易谈判的乐观预期，电解镍库存下滑，以及菲律宾PAX中镍矿暂停出口也有一定扰动支持，不过苏里高地区镍矿石发货量4月将有较大回升，后续矿石供应并没有太大问题。现货因实施13%增值税价格有所回落，期现价格差收窄。目前电解镍成交非常清淡，低库存低需求并存。钢厂采购以镍铁为主，镍铁价格因预期产能释放和进口镍铁增加在前期有所下调。不锈钢社会库存至3月末环比上期略有所下调，但同比依然偏高，需求边际改善暂时并不明显。目前镍价反映了宏观情绪的改善，但是缺乏走升的强劲供需面支持，随着菲律宾苏里高矿石出货量的回升，以及在新能源补贴政策落地后，硫酸镍可能会产出下滑，对镍需求边际需求预期缺乏过度乐观依据，因此反弹回升空间可能有限 操作建议：沪镍1905 一度回升103000附近，目前来看宏观情绪有支撑，但供需仍显不利，暂时整理为主，外盘前期高点附近仍可能承压，一旦情绪提振消化仍难免调整回落。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 投资咨询号:Z0002618 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2020年10月17日星期六 行情预测：偏强震荡 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、市场概况 低镍矿高镍矿高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍103750涨跌130013015235#N/A#N/A100034001475026500Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11103130102920102990103000102750101690102790102320102910102840102720当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-620-2107010-250-10601100-470590-70-120期现价差-620-830-760-750-1000-2060-960-1430-840-910-1030最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水190170180250250250-740变化变化总计变化-108-30191154-1388688LME库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)-87.5连五连七-0.73%-0.96%-0.93%7.74182466上海上海物贸镍LME镍升贴水(美元)LME镍现货结算价(美元)跨期价差贸易升水(美元)长江有色市场:平均价:镍:1#现货报价期货报价镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 2、现货情况 2019年4月1日金川公司电解镍（大板）上海报价103200元/吨，桶装小块104400元/吨。消费清淡，出货不好，现货升水出现显著下滑，增值税变化后，期现价差迅速收窄。 3、宏观及行业重点新闻 3.1 3月PMI数据好于预期引发有色齐升：中国3月官方制造业PMI创5个月新高，重回荣枯线上方，并创2012年以来最大月环比涨幅。中国3月财新制造业PMI重回荣枯线上方，创8个月新高。 3.2 欧洲各国PMI数据有喜有忧：欧元区3月制造业PMI产出分项指数终值为47.2(初值47.7，2月终值49.4)，创下自2013年4月以来最低。德国3月制造业采购经理人指数(PMI)终值为44.1，2月终值为47.6，3月初值为44.7。法国3月制造业PMI终值49.7预期49.80。英国3月制造业PMI 55.1预期51.20。 3.3镍铁厂恢复采购镍矿石。本周华东大型镍生铁工厂恢复采购，成交较多，为其新产能投产做准备。因该工厂采购量大，议价能力强，成交价格较此前成交略低0.5美金/湿吨左右。其中，印尼Ni1.65%中镍矿CIF成交价格为41美金/湿吨。而其余工厂按需备货，成交价格未有太大变动。4月份苏里高地区将全面恢复出货，据业内人士透露，4月苏里高地区排船已有200万湿吨，出货量较3月或大增。 4、镍期现数据信息：方正中期研究院整理 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 60,000.0 070,000.0 080,000.0 090,000.0 0100,000. 00110,000. 00120,000. 00130,000. 002017-06-142017-07-142017-08-142017-09-142017-10-142017-11-142017-12-142018-01-142018-02-142018-03-142018-04-142018-05-142018-06-142018-07-142018-08-142018-09-142018-10-142018-11-142018-12-142019-01-142019-02-142019-03-14金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002015-04-142016-04-142017-04-142018-04-14含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：金川镍价有所波动 图：高镍铁走势回落 0.005,000.0010,000.0 015,000.0 020,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 02015-04-102016-04-102017-04-102018-04-10长江有色市场:平均价:硫酸镍0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 02015-04-102016-04-102017-04-102018-04-10价格:304/2B卷板:2.0mm:太钢:无锡 图：硫酸镍报价回升 图：不锈钢价格回落 8,000.009,000.0010,000.0 011,000.0 012,000.0 013,000.0 014,000.0 015,000.0 016,000.0 017,000.0 060,000.0 070,000.0 080,000.0 090,000.0 0100,000. 00110,000. 00120,000. 00130,000. 00沪镍连续伦镍-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.002016-02-102016-04-102016-06-102016-08-102016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017-10-102017-12-102018-02-102018-04-102018-06-102018-08-102018-10-102018-12-102019-02-10LME镍升贴水 图：内盘强于外盘 图：伦镍现货贴水 0.0050,000.0 0100,000. 00150,000. 00200,000. 00250,000. 00300,000. 00350,000. 00400,000. 00450,000. 002016-06-102016-08-102016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017-10-102017-12-102018-02-102018-04-102018-06-102018-08-102018-10-102018-12-102019-02-10伦镍库存0.0020,000.0 040,000.0 060,000.0 080,000.0 0100,000. 00120,000. 002015-09-152016-09-152017-09-152018-09-15沪镍库存 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 图：伦镍库存略有回落 图：沪镍期货库存反复波动 图：LME镍价反复整理，持续性待观 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 楼 电话：010-68573781 传真：010-64636998