建筑与工程行业周报：亚投行开业冲淡熔断阴霾，建议逢低关注铁路工程板块和超跌次新股板块。

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 建筑与工程行业周报20160111-20160117 证券研究报告·行业研究·建筑与工程行业 亚投行开业冲淡熔断阴霾，建议逢低关注铁路工程板块和超跌次新股板块。 投资评级：增持（首次） 投资要点  上周行情：上周中信建筑指数收3683.28点，下跌10.77%，同期沪深300收3118.77点，下跌7.22%。上涨个股主要表现为新股山鼎设计、乾景园林。  投资机会：1）亚投行开业带来的投资机会。1月16日，亚投行开业。亚投行的设立将有效解决亚洲基础建设的资金缺口问题，疏导亚洲私人资本投资。中国作为亚投行的第一大股东，伴随着综合国力的提升，是亚洲基础建设的领头羊。中国在铁路、公路、机场、桥梁、隧道等工程施工能力、相关基建装备制造能力、投融资模式设计能力和经验突出，使中国在亚洲基础设施建设和投融资市场具备了“‘实体+金融’走出去”的底气和自信。亚洲基础设施投资银行最新投的板块将是亚洲的高铁建设，看好高铁工程板块；同时，1月8日京沪高速铁路工程获得国家科学技术进步奖特等奖，也将刺激高铁板块。建议关注：中铁二局（600528）、中国铁建（601186）、中国交建（601800）。 2）2015年大订单体现行业拐点向上。从本周公司公告来看，一些工程公司公布了2015年汇总新签订单。结合订单金额和公司运营周期来看，2016年是工程行业的景气之年，我们预计行业业绩增长能达到20%以上。建议关注：达实智能（002421）、葛洲坝（600068）、中国电建（601669））、中国建筑（601668）、中国中冶（601618）。 3）次新股错杀带来的投资机会。本次市场调整，我们认为可以关注基本面优秀，业绩增长稳定而错杀的次新股，如华铁科技（603300），中衡设计（603017），东方新星（002755），沃施股份（300483）。  下周调研: 中衡设计（603017）：1）发行股份收购资产已得到证监会受理，若收购卓创国际成功，公司2016年业绩增速将不低于70%。2）公司未来将在建筑信息化上实现业务升级。3）建筑行业将得益于二胎放开、人口结构老龄化而出现新的增长；同时建筑师负责制将推动建筑行业协同工程行业做大做强。 2016年1月17日 证券分析师 黄海方 执业资格证书号码：S0600511010016 0512-62938653 huanghf@dwzq.com.cn 行业走势 -20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%建筑(中信)沪深300 相关研究 建筑与工程行业2016年1月17日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 行业核心观点 1.1. 上周行情 上周中信建筑指数收3683.28点，下跌10.77%，同期沪深300收 3118.77点，下跌7.22%。 1.2. 涨跌幅前五的公司 图表1 周涨幅前五和跌幅前五的公司 证券代码 证券简称 周涨幅 原因 300492.SZ 山鼎设计 61.04 新股上市 603778.SH 乾景园林 59.31 新股上市 002717.SZ 岭南园林 8.49 增资恒润科技，发力文化创意，市场关注度极高 600528.SH 中铁二局 3.30 一带一路沿线铁路建设最大受益者 无 证券代码 证券简称 周跌幅 原因 300495.SZ 美尚生态 -31.37 新股上市股价虚高后价值回归 002781.SZ 奇信股份 -30.82 新股上市股价虚高后价值回归 600777.SH 新潮实业 -27.61 估值较高，遇市场调整下跌较大 600477.SH 杭萧钢构 -22.75 上周熔断由于公司18亿元订单公告未跌，本周补跌。 002310.SZ 东方园林 -22.44 上周未跌本周补跌；近期市场对大比例质押融资的股票质疑 数据来源：WIND资讯，东吴证券研究所 1.3. 投资机会 1.3.1. 亚投行开业带来的投资机会 1月16日，亚投行开业。亚投行的设立将有效解决亚洲基础建设的资金缺口问题，疏导亚洲私人资本投资。中国作为亚投行的第一大股东，伴随着综合国力的提升，是亚洲基础建设的领头羊。中国在铁路、公路、机场、桥梁、隧道等工程施工能力、相关基建装备制造能力、投融资模式设计能力和经验突出，使中国在亚洲基础设施建设和投融资市场具备了“‘实体+金融’走出去”的底气和自信。 亚洲基础设施投资银行最新投的板块将是亚洲的高铁建设，看好高铁工程板块；同时，1月8日京沪高速铁路工程获得国家科学技术进步奖特等奖，也将刺激高铁板块。建议关注：中铁二局（600528）、中国铁建（601186）、中国交建（601800）。 1.3.2. 2015年大订单体现行业拐点向上 从本周公司公告来看，一些工程公司公布了2015年汇总新签订单。结合订单金额和公司运营周期来看，2016年是工程行业的景气之年，我们预计行业业绩增长能达到20%以上。建议关注：达实智能（002421）、葛洲坝（600068）、中国电建（601669））、中国建筑（601668）、中国中冶（601618）。 1.3.3. 次新股错杀带来的投资机会 建筑与工程行业2016年1月17日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 本次市场调整，我们认为可以关注基本面优秀，业绩增长稳定而错杀的次新股，如华铁科技（603300），中衡设计（603017），东方新星（002755），沃施股份（300483）。 2. 行业新闻 1，亚投行开业：以中国经验助力亚洲基础设施建设与“互联 1月16日上午亚洲基础设施投资银行开业仪式在北京钓鱼台国宾馆举行。自此，亚投行这一由中国主导、拥有 57个成员国的新型亚洲区域政府间多边开发机构将正式登上国际金融合作舞台。 习近平出席开业仪式并致辞时作上述表示。他强调，通过各成员国携手努力，亚投行一定能成为专业、高效、廉洁的21世纪新型多边开发银行，成为构建人类命运共同体的新平台，为促进亚洲和世界发展繁荣作出新贡献，为改善全球经济治理增添新力量。 亚投行正式成立并开业，将有效增加亚洲地区基础设施投资，推动区域互联互通和经济一体化进程，也有利于改善亚洲发展中成员国的投资环境，创造就业机会，提升中长期发展潜力，对亚洲乃至世界经济增长带来积极提振作用。习近平指出，中国愿意同各方一道，推动亚投行早日投入运营、发挥作用。我们将继续欢迎包括亚投行在内的新老国际金融机构共同参与“一带一路”建设。 2，“一带一路”为亚投行巨大的业务空间 基础设施建设构成亚洲区域内互联互通和经济一体化的重大短板，建设资金需求大、缺口大，为亚投行“预留”了潜力巨大的业务空间。从亚洲基础设施建设现状及融资需求看，区域内各经济体、特别是“一带一路”沿途国家基础设施条件不均衡、交通通讯电力等重点领域总体落后，从而构成区域内互联互通、经济一体化的重要瓶颈，相关基建投资资金需求巨大。 据亚行测算，2010-2020年，32个成员需要基础设施投资8.22万亿美元，每年平均需投资8000亿美元。其中，68%是新增基础设施的投资，32%是维护或维修现有基础设施所需资金。以“21世纪海上丝绸之路”沿线的东盟国家为例，其区域范围内基础设施建设具有两方面特点。一方面，区域内发展很不均衡，从基础设施整体水平看，新加坡最优，马来西亚、文莱、泰国次之，其余东盟六国总体落后。另一方面，交通、通讯、电力三大领域面临的发展瓶颈尤为突出。一是交通网络亟需改善，缅甸、老挝等国道路铺设、港口建设、航空运输和其他交通运输网络设施方面的水平极为落后；二是通讯设 施普及率低，据世行统计，2013年缅甸人口互联网使用率仅为1.2%，柬埔寨、老挝、印度尼西亚以及泰国均低于30%，只有新加坡、文莱和马来西亚高于60%；三是通电率水平较低，据2011年世行统计数据显示，印尼、老挝和菲律宾通电率约为70%，缅甸、柬埔寨通电率仅有48.8%和31.1%。 3，亚投行成立初期中方将暂不申请资金支持 建筑与工程行业2016年1月17日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 “中方倡建亚投行的首要目的和优先重点不是支持中国的国内项目。”财政部副部长史耀斌在接受记者采访时说，作为亚投行最大的股东国和世界上最大的发展中国家，中国有资格获得亚投行的贷款项目支持，但做出这一决定主要“考虑到本地区基础设施发展需求更加迫切的国家较多”。 作为亚投行第一大股东，中方将向亚投行提供最大的资金支持。史耀斌说，中国的股本金占亚投行总股本金30.34％，首笔11.91亿美元股本金已缴付到位。 3. 公司动态 3.1. 一般公告 【铁汉生态】公开发行公司债券。公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币8亿元的公司债券。本期债券发行规模为4亿元，本期债券简称“16铁汉01”。经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为AA，本期债券的信用等级为AA。 【成都路桥】公司与深圳市华益盛世投资管理有限公司签订了《深圳市华益成路投资合伙企业（有限合伙），一个月内满2亿元即可启动，主要投资于大健康、医疗及消费或健康生活相关的产业，包括上市公司股权和未上市企业股权及其他权益。 【精工钢构】控股子公司—浙江精工钢结构集团有限公司的“预应力整体张拉结构关键技术创新与应用”项目在1月8日召开的2015年度国家科学技术奖励大会上荣获中华人民共和国国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖（证书编号：2015-J-221-2-03-006）。 【东方园林】关于2015年度回款情况的公告：经公司财务部门初步测算，2015年1-12月，公司回款总金额约为40.00亿元，其中现金约36.59亿元，银行承兑汇票约3.41亿元，较上年同比增长约17%，2015年度经营性现金流显著改善，有望扭转经营性现金流长期为负数的局面。 【广田股份】公司拟以自有资金向荣欣装潢设计增资人民币7,000万元(其中201.4388万元计入荣欣装潢设计注册资本，6,798.5612万元计入荣欣装潢设计资本公积)，增资后公司持有荣欣装潢设计20.14%的股权；同时，公司以人民币8,290万元受让荣欣装潢持有的荣欣装潢设计23.86%的股权。完成增资及股权转让后，公司共持有荣欣装潢设计44%的股权，为荣欣装潢设计控股股东。 【泰豪科技】1）公司拟对公司全资子公司泰豪国际投资有限公司增资4,000万美元，用于泰豪国际对符合公司战略发展的产业链项目的海外并购。2）泰豪科技拟解散其控股子公司杭州乾龙伟业电器成套有限公司。3）泰豪科技持有泰豪特种电机100%股权转让给江西太阳陶瓷有限公司，转让价格为人民币肆仟万元整（40,000,000元）。 建筑与工程行业2016年1月17日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 【安徽水利】重大资产重组进展公告：公司拟以吸收合并控股股东安徽建工集团并募集配套资金暨关联交易的方式，实现安徽建工集团整体上市，该事项构成重大资产重组。 【罗顿发展】拟向激励对象授予100万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本总额439，011，169 股的0.23%。本激励计划本次授予的股票期权的行权价格为13.28元。绩效考核指标以2015年经审计公司净利润为基础，2016-18年度归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于25%、50%、80%。 【围海股份】杭州艮雷投资管理合伙企业向浙江省围海建设集团股份有限公司认购的股票品种为