敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 14 页 证券研究报告 医药生物行业周报 全面二孩政策落地，生育医疗服务受益计生改革 2016.1.9 研究员：唐爱金 分析师：王亮 电话： 020-88836115 010-57385534 邮箱： tangaij@gzgzhs.com.cn wangl_a@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080002 行情动态  板块行情 生物医药行业指数最近一周（2016/1/4-2016/1/8）跌幅为14.57%，落后沪深300指数4.67个百分点；在申万28个一级行业指数中，生物医药行业指数最近一周涨幅排名居第22位，跌幅较深；子行业中，医药商业周跌幅最小。行业TTM市盈率受市场暴跌影响，最近一周同比下降，截止1月8日，医药行业PE(TTM)为42.73倍，行业相对沪深300PE为341%。所跟踪的个股中涨幅居前的为辅仁药业（重组复牌）、千足珍珠（转型 医疗服务）、恒瑞医药（大市值）、天坛生物（国企改革预期） 等。 生物医药行业指数最近一月（2015/12/9-2016/1/8）跌幅为10.18%，落后沪深300指数2.63个百分点；在申万28个一级行业指数中，医药指数最近一月超额收益排名第18位，跌幅居中。所跟踪的个股中辅仁药业、天坛生物、昆药集团、宝莱特、华北制药表现较好。  行业新闻动态 1月6日，国务院发布全面两孩政策改革决定，二胎概念特别是相关医疗服务行业将长期受益。1月5日，卫计委发布了关于延长脐带血造血干细胞库规划设置时间的通知，2020年以前将不再新增脐带血库。1月4日，卫计委成立首个国家级罕见病诊疗与保障专家委员会，有利于罕见病患者尽早获得确诊与治疗。1月4日，安徽省卫计委发布了临床路径管理推进工作方案，21种辅助用药被禁止纳入临床路径表单。12月31日，江苏省人社厅将5个创新药品纳入医保，创新药药企有望迎来新增长。  上市公司要闻 1月9日，恒康医疗（002219）：设立子公司圣拓科技投资肿瘤精准医疗，协同公司肿瘤诊疗业务。1月9日，人福医药（600079）：出售新鹏生物，提高管理运营效率，并设立健康产业投资公司。1月8日，复星医药（600196）： 获得 直肠癌新药贝伐珠单抗生物类似药的临床试验批准。1月7日，片仔癀（600436）与上海家化正式签订合作口腔护理产品的协议。1月7日，通化东宝（600867）获得瑞士Ypsomed 胰岛素笔式注射器针头独家经销权，糖尿病 慢病管理平台进一步完善。1月7日，恒康医疗（002219）：拟与河南省肿瘤医院共建肿瘤质子中心。1月7日，一心堂（002727）： 拟1800万元收购郑州仟禧堂，进军河南市场。1月6日，东诚药业（002675）：拟与诺恺资产共同设立核医药投资基金， 谋求外延式扩张机会。1月6日，景峰医药（000908）： 获得抗过敏新药融合蛋白AAFP的临床试验批准。1月5日，交大昂立（600530）：拟收购泰凌医药22.45%股权，成为其战略投资者。 投资策略 关注投资主线：1）全面两孩政策落地，妇幼健康、辅助生殖、产前检测等行业受益，关注长春高新（000661）、太安堂（002433）、达安 基因（002030） 、汉森制药（002412） 、双成药业（002693）；2）儿童药行业将在长期受益于全面两孩政策，关注济川药业（600566），亚宝药业（600351）、葵花药业（002737）、山大华特（000915）、康芝药业（300086）；3）本周市场大幅下跌中泥沙俱下，可关注被错杀的估值低安全边际高优质标的，如昆药集团（600422）、康缘药业（600557）、汤臣倍健（300146）等。 谨慎推荐(维持) 医药生物行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -10.64 2.48 4.16 相对表现 -3.43 0.50 12.39 行业估值走势 行业估值 当前估值 42.73 平均估值 37.88 历史最高 74.37 历史最低 18.80 相关报告 广证恒生-医药行业周报-新GMP认证下放，CFDA简政放权第一步 -2016-01-01 广证恒生-医药行业周报-儿童药审批绿色通道开启，CDE公告优先评定原则 -2015-12-26 广证恒生-医药行业周报-儿童药将启动立法，儿药板块成下一个风口 -2015-12-19 -50%0%50%100%150%沪深300医药生物指数0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 医药生物估值 第 2 页 共 14 页 目录 目录 ................................................................................................................................................................................ 21.市场表现回顾 ............................................................................................................................................................ 31.1本周医药指数落后沪深300指数4.67个百分点，跌幅较深 ................................................................................ 31.2 医药行业PE(TTM)42.73，相对PE341% .................................................................................................................. 42.跟踪公司市场表现 ................................................................................................................................................... 53.儿童健康主题个股市场表现 .................................................................................................................................. 64.行业动态分析 ............................................................................................................................................................ 75.公司要闻点评 ............................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1.一级行业本周绝对、相对收益情况 ....................................................................................................... 3 图表2.一级行业近一个月以来绝对、相对收益情况 ....................................................................................... 3 图表3.本周(1.4-1.8)医药商业跌幅最小 ............................................................................................................. 4 图表4.近一月（12.9-1.8）医药商业跌幅最小 .................................................................................................. 4 图表5.1月8日医药生物相对 PE 341% .......................................................................................................... 4 图表6.1月8日医药生物PE(TTM)42.73倍 .................................................................................................... 4 图表7.本周关注公司（2016/1/4~2016/1/8）市场表现 ..................................................................................... 5 图表8.本月（2015/12/9~2016/1/8）关注公司及市场估值表现 ....................................................................... 6 图表9.本周儿童健康主题个股（2016/1/4~2016/1/8）市场表现 ..................................................................... 7 图表10.本月儿童健康主题个股（2015/12/9~2016/1/8）市场表现 ................................................................. 7 第 3 页 共 14 页 1.市场表现回顾 1.1本周医药指数落后沪深300指数4.67个百分点，跌幅较深  医药行业最近一周落后沪深300指数4.67个百分点 生物医药行业指数最近一周（2016/1 /4-2016/1 /8）跌幅为14.57%，落后沪深300指数4.67个百分点；在申万28个一级行业指数中，生物医药行业指数最近一周涨幅排名居第22位， 跌幅较深。 图表1.一级行业本周绝对、相对收益情况 (资料来源：WIND、广证恒生)  医药行业最近一个月落后沪深300指数2.63个百分点，跌幅居中 生物医药行业指数最近一月（2015/12/9-2016/1/8）跌幅 为10.64%，落后沪深300指数3.43个百分点；在申万28个一级行业指数中，医药指数最近一月超额收益排名第18位， 跌幅居中。 图表2.一级行业近一个月以来绝对、相对收益情况 (资料来源：WIND、广证恒生)  医药商业周跌幅和月跌幅均最小 医药子行业最近一周的表现由高至低分别为：医药商业-12.33%（相对沪深300：-2.43%）； 化学制药-12.88%（相对沪深300：-2.98%）；医疗服务-12.99%（相对沪深300：-3.09%）；生物制品-15.18%（相对沪深300：-5