通信行业周报：携号转网临近，运营商资本开支回升

通信行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 跟踪报告●通信行业 2019年3月19日 星期二 携号转网临近，运营商资本开支回升 研究所 投资要点： 工信部发布《2019年信息通信行业行风纠风工作指导意见》：本次指导意见强调了在2019年推动中小企业宽带平均资费降低15%、移动网络流量平均资费降低20%。纵深推进电信普遍服务试点，加快4G网络建设，力争实现全国98%行政村通4G，98%贫困村通宽带。意见进一步落实了在3月5日国务院总理克强的政府工作报告中提到的内容，同时强调了要在今年全国实行“携号转网”。这是自2017年以来，连续三年“提速降费”被写进政府工作报告。提速降费为消费者带来切实利益的同时，也为运营商带来了资本支出的巨大压力。 中国联通预计2019年资本开支580亿：5G投资60-80亿元：中国联通混改成效显著，公司经营状况持续改善，移动业务实现高效增长，全年移动主营业务收入达到人民币1651亿元，同比增长5.5%，领先于行业平均0.6%的增幅。移动出账用户净增3,087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。018年，公司4G用户净增4,505万户，总数达到2.2亿户，4G用户市场份额同比提高1.3个百分点。4G用户占移动出账用户比例达到70%，同比提升超过8个百分点。联通2019年资本开支出现上升态势，其中5G投资60~80亿元，有望在2019年带领通信板块总体资本开支回升。 中国移动2019年普通光缆集采公布中标候选人：本次中国移动光纤光缆集采出现了几个明显特征：一是中标家数减少，份额向行业龙头集中；二是中标价格大幅降低，厂商微利销售；三是运营商需求下滑，行业产能过剩。光纤光缆行业将进入震荡洗牌时期，部分拥有利润重头光纤预制棒产能的厂商以及多元化经营，拥有海外市场拓展能力的厂商将在本轮周期中获得更大的话语权。 投资策略及建议：通信板块在经历了年初至今的春季躁动后进入短期回调状态，从中长期来看，5G仍然是今年驱动通信板块的主旋律，随着5G测试进一步深化，5G实验网建设逐步完善，我们有望在今年下半年迎来5G的正式商用。从中国联通的年报中我们也看到，2019年运营商资本开支有望触底回升，中国联通将在5G投入60~80亿元。从产业链来看，目前5G相关的天线，射频器件厂商均订单饱满，我们有望在今年下半年看到通信板块业绩回升。而随着5G的到来，国产5G手机将首先受益于5G换机潮，相关的消费电子厂商同样值得关注。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信（600498），硅光子芯片自主知识产权光迅科技（002281），物联网模组龙头高新兴（300098）。 风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期 分析师：方采薇 TEL：021-32229888-28110 E-mail:fangcaiwei@ajzq.com 执业编号：S0820518070001 联系人：钱帅 TEL: 021-32229888-25523 E-mail:qianshuai@ajzq.com 行业评级：强于大市 （上调） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 25.58 28.35 -4.78 相对表现 13.13 11.39 3.28 相关公司数据 公司 评级 EPS 18A 19E 20E 高新兴 推荐 0.31 0.42 0.54 烽火通信 推荐 0.75 0.98 1.25 光迅科技 推荐 0.52 0.71 0.95 数据来源：Wind，爱建证券研究所 相关报告： 《爱建证券通信行业2019年度投资策略：新格局，大未来，迎接5G商用元年》-2019.01.02 通信行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、上周市场回顾 ............................................................................................................................................... 4 2、上周行业热点 ............................................................................................................................................... 5 3、本周投资建议 ............................................................................................................................................... 7 4、行业重要新闻 ............................................................................................................................................... 9 行业监管 ..................................................................................................................................................... 9 电信服务 ..................................................................................................................................................... 9 设备与终端 ............................................................................................................................................... 10 云计算物联网 ........................................................................................................................................... 10 5、重点公司公告 ............................................................................................................................................. 11 风险提示 ........................................................................................................................................................... 12 通信行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表目录 图表 1：通信行业表现（2018年以来涨跌幅） .................................................................................... 4 图表 2：申万一级行业板块表现（2019/03/11-2019/03/15） ........................................................... 4 图表 3：通信行业上周个股涨跌幅表现（%） ....................................................................................... 5 图表 4：通信行业股票池 ....................................................................................................................... 12 通信行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 1、上周市场回顾 上周（2019/03/11-2019/03/15）大盘震荡上行。沪深300指数上涨1.75%，创业板指数上涨0.49%，通信申万指数下跌2.36%，弱于大盘4.76个百分点。在A股28个分行业中，通信板块本周涨跌幅排名第27位，涨跌排名第1的为房地产。根据3月15日收盘价，通信行业动态PE为45.00倍。具体个股看，优博讯、移为通信、平治信息、吉大通信、盛洋科技涨幅居前，东信和平、网宿科技、高升控股、东方通信、万隆光电跌幅居前。 图表 1：通信行业表现（2018年以来涨跌幅） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表 2：申万一级行业板块表现（2019/03/11-2019/03/15） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 通信行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 图表 3：通信行业上周个股涨跌幅表现（%） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 2、上周行业热点 工信部发布《2019年信息通信行业行风纠风工作指导意见》 1）持续提升服务能力。深入开展网络提速降费工作，启动宽带“双G双提”行动计划，推动中小企业宽带平均资费降低15%、移动网络流量平均资费降低20%。纵深推进电信普遍服务试点，加快4G网络建设，力争实现全国98%行政村通4G，98%贫困村通宽带。加快网络改造和系统建设、积极开展网间联调联试，采取有力措施确保在全国实行“携号转网”。 2）加快5G商用发展进程，扎实做好标准、研发、试验等工作，提前谋划业务和应用布局。加快推进IPv6规模部署，强化应用推广，完善IPv6网络支撑体系，提升IPv6用户渗透率和流量。加强网络运行管理，推进网间互联互通，实现网间带宽新增扩容2500G，全力做好新中国成立70周年等重大活动和突发事件网络安全与应急通信保障。 3）同时，《意见》还要求各相关机构和企业重点整治骚扰电话、不规范资费营销和计收费、违规收集使用个人信息、通讯信息诈骗等社会关注的热点问题，切实维护用户合法权益，营造良好市场环境，推进行业高质量发展。 点评：本次指导意见再一次强调了在2019年电信业务经营者需持续提升经营能力，深入开展网络提速降费工作。推动中小企业宽带平均资费降低15%、移动网络流量平均资费降低20%。纵深推进电信普遍服务试点，加快4G网络建设，力争实现全国98%行政村通4G，98%贫困村通宽带。意见进一步落实了在3月5日国务院总理克强的政府工