1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 MWC圆满落幕，边缘计算产业加速推进；MSCI调高A股权重因子，持续重点推荐5G白马股和产业链弹性标的 5G是十年一遇的代际升级。5G网络作为信息基础设施，可以极大地发挥关键投资作用，被认为是我国“新基建”的重要方向之一。我国5G已经进入商用前夕的最后阶段，建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括5G主设备、射频器件、光通信和配套设备等方向。 ■5G：MSCI调高A股权重因子，重点推荐中国5G五大白马！ 上周，MSC I宣布增加中国A股在MSC I指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%，并且同意将创业板加入符合MSCI指数条件的证券交易市场名单。三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只大盘A股和168只中国中盘A股（包括27只创业板股），在此指数中的预计权重约3.3%。据MSCI官网披露及我们筛选：MSC I中国中盘A股指数的潜在成分股中通信标的包括：深南电路、生益科技、烽火通信、光迅科技、海能达、网宿科技、信维通信、亿联网络、中天科技。A股大盘股名单通信标的包括：中兴通讯、三安光电、紫光股份、海格通信、亨通光电。5G全球标准，5G中国国产化龙头全球配臵！MSC I持续扩大A股科技公司样本范围，海外机构对国内优质科技公司配臵比例和关注度有望提升，意味着千亿美元级的增量资金流入。我们认为，以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信、沪电股份和深南电路。另外，射频器件和光模块领域弹性大，有望在5G成为新白马，重点推荐华正新材、硕贝德、新易盛、新雷能以及天和防务。 ■MWC：5G商用渐行渐近，运营商加码投资MEC边缘计算 2月28日，MWC19巴塞罗那大会圆满落幕，运营商、设备商和终端厂商广泛参与并交出亮眼成绩单。此次大会，除5G端到端设备之外，MEC（边缘计算）成为火热话题，中国移动发布了边缘计算“Pioneer 300”先锋行动以及《中国移动边缘计算技术白皮书》，就MEC的发展背景、PaaS、IaaS技术，以及硬件体系详细解读。中国联通联合华为发布了《中国联通CUBE-Edge 2.0及行业实践白皮书》，就MEC整体架构和边缘智能业务平台详细阐释，并承诺2019年投入数十亿资金用于MEC全网规模部署。我们认为MEC是5G时代实现大带宽、低rTable_Tit le 2019年03月02日 通信 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 5.81 5.22 -17.17 绝对收益 11.94 13.19 10.12 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 -3%1%5%9%13%17%21%25%201 7-01201 7-05201 7-09通信 沪深300 19674918/36139/20190304 16:08 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 延时和高可靠业务的关键技术手段，运营商对MEC的规模部署有望推进边缘计算数据中心的大力建设，从而带动产业链的迅速发展。重点民营光模块龙头新易盛，PCB龙头沪电股份和深南电路、覆铜板龙头华正新材、模块电源龙头新雷能。 ■运营商：中国移动今年启动NSA规模部署 根据C114，MWC大会上，中国移动副总裁李正茂表示，中国移动年内将启动NSA规模部署，同时加速推进SA端到端产业成熟。此外，中国移动将同步推进2.6GHz、4.9GHz 5G外场规模试验，加速5G网络商用。2019有望成为5G全球商用元年，以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信、沪电股份和深南电路。另外，射频器件和光模块领域弹性大，有望在5G成为新白马，重点推荐华正新材、硕贝德、新易盛、新雷能以及天和防务。 ■3月投资组合：中兴通讯、烽火通信、新易盛、天和防务、新雷能 ■风险提示：市场估值系统性波动，5G发展不及预期 19674918/36139/20190304 16:08 行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 一周行业回顾..................................................................................................................... 4 1.1. 上周各板块表现 ........................................................................................................ 4 1.2. 安信通信板块一周表现 .............................................................................................. 5 1.3. 通信板块涨跌幅前五 ................................................................................................. 5 2. 一周投资观点..................................................................................................................... 6 3. M WC专题 .......................................................................................................................... 7 3.1. 三大运营商亮相大会，5G与MEC成为焦点 ............................................................. 7 3.2. 设备商大秀肌肉，争相展示5G最新成果 .................................................................. 8 3.3. 手机终端商不断加码，5G与折叠屏成为主流 ............................................................ 8 4. 一周行业热点点评.............................................................................................................. 9 4.1. 中国移动NB-IoT天线集采结果：7家企业分享10亿级订单 ..................................... 9 4.2. 高通发布业界首款全集成5G移动平台 ...................................................................... 9 4.3. 中国信通院与中兴通讯联合完成5G毫米波基站射频验证 .......................................... 9 4.4. 海能达首次亮相MWC：瞄准智能专网融合新机遇..................................................... 9 5. 一周重点公告................................................................................................................... 10 5.1. 本周重点公告（2.25~3.1） ..................................................................................... 10 6. 重磅电话会议纪要：“5G+AI”引领科技立国大时代！ ....................................................... 10 19674918/36139/20190304 16:08 行业周报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行业回顾 1.1. 上周各板块表现 上周（2.25~3.1）沪深300指数上涨6.52%，创业板指数上涨7.66%，中小板指数上涨4.41%；同期，通信（申万）上涨3.84%。 表1：通信行业上周表现（2.25~3.1） 证券代码 证券简称 区间涨跌幅 （本周）% 区间成交额 （本周） 亿元 区间涨跌幅 （本年）% 市盈率PE(TTM)倍 000300.SH 沪深300 5.43 8,998.49 16.92 12 399006.SZ 创业板指 7.25 4,851.23 16.45 34 399005.SZ 中小板指 7.05 7,355.06 20.96 23 000001.SH 上证综指 4.54 11,943.04 12.44 12 881001.WI 万得全A 5.75 28,885.66 15.62 15 399001.SZ 深证成指 6.47 16,994.39 19.50 20 801770.SI 通信(申万) 11.53 1,752.65 22.31 45 资料来源：Wind, 安信证券研究中心 图1：通信行业当前估值PE（TTM）为45倍 资料来源：Wind，安信证券研究中心 上周，在申万28个一级行业中，银行、钢铁、建筑材料涨幅居前三； 图2：申万28个行业上周涨跌幅 00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.1银行 钢铁 建筑材料 非银金融 食品饮料 医药生物 计算机 国防军工 传媒 采掘 有色金属 建筑装饰 综合 房地产 化工 机械设备 纺织服装 商业贸易 公用事业 交通运输 家用电器 休闲服务 汽车 轻工制造 通信 电子 农林牧渔 电气设备 19674918/36139/20190304 16:08 行业周报/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 资料来源：wind，安信证券研究中心 1.2. 安信通信板块一周表现 图3：安信通信板块一周表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.3. 通信板块涨跌幅前五 表2：通信板块涨跌幅前五 证券代码 证券简称 区间涨跌幅 % 证券代码 证券简称 区间涨跌幅 % 002123.SZ 梦网集团 31.13 600776.SH 东方通信 -9.76 300397.SZ 天和防务 26.15 603738.SH 泰晶科技 -7.13 002017.SZ 东信和平 20.96 000586.SZ 汇源通信 -6.88 002913.SZ 奥士康 18.52 300615.SZ 欣天科技 -6.83 000889.SZ 中嘉博创 17.12 000636.SZ 风华高科 -6.27 资料来源：wind，安信证券研究中心 表3：推荐标的表现