股指期货日报：期指逢高减仓

金融衍生品研究·股指期货 兴证期货.研发产品系列 期指逢高减仓 2019年2月26日 星期二 内容提要  行情回顾 现货市场: 放量大涨 沪指上个交易日放量大涨，两市成交额破万亿，行业全线收涨，券商板块集体涨停，另外多元金融、保险及软件领涨。 期指市场: 集体大涨 主力合约IF1903、IH1903、IC1903， 涨幅分别为8.27%，8.49%，7.35%。 外盘市场: 集体收涨 美股收高 欧股收高 港股收高  后市展望及策略建议 三大期指中IH涨幅较大，合约升水大幅走扩，期指持仓均有增加，其中IH增仓幅度较大。综合来看，两会前期维稳预期较强，中美贸易取得实质性进展的利好消息刺激市场继续冲高，目前风险偏好较高，杠杆资金加速入场，但北上资金小幅出逃，短期或有回调风险，建议多头适当减仓，不宜追涨。仅供参考。 兴证期货.研发中心 金融研究团队 刘文波 从业资格编号：F0286569 投资咨询编号：Z0010856 高歆月 从业资格编号：F3023194 投资咨询编号：Z0013780 尚芳 从业资格编号：F3013528 投资咨询编号：Z0013058 联系人 高歆月 021-20370976 gaoxy@xzfutures.com 日度报告 日度报告 1. 市场回顾 1.1国内市场评析： 主力合约IF1903、IH1903、IC1903， 涨幅分别为8.27%，8.49%，7.35%。 图1沪深300和各股指合约走势图 图2 沪深300股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图3沪深300各股指合约间价差走势 图4上证50和各股指合约走势图 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 355036003650370037503800385009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00沪深300指数IF1903IF1904IF1906IF1909-40-2002040608010009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00IF1903IF1904IF1906IF1909-40-30-20-10010203009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月当季-当月下季-当月当季-下月下季-下月下季-当季260026502700275028002850290009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00上证50指数IH1903IH1904IH1906IH1909 日度报告 图5上证50股指期货各合约基差 图6上证50各股指合约间价差走势 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图7中证500和各股指合约走势图 图8中证500股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 -30-20-1001020304050607009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IH1903IH1904IH1906IH1909-40-30-20-100102009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月当季-当月下季-当月当季-下月下季-下月下季-当季475048004850490049505000505051005150520009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00中证500指数IC1903IC1904IC1906IC1909-80-60-40-2002040608010009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00IC1903IC1904IC1906IC1909 日度报告 表1： 2019年2月25日股指期货各合约升贴水情况 数据来源：Wind，兴证期货研发部 表2： 2019年2月25日股指期货主力合约持仓情况 数据来源：Wind，兴证期货研发部 2019-2-25合约收盘价指数收盘价收盘价升贴水升贴水率最后交易日交易天数年化升水率2019/2/22升贴水2019/2/22升贴水率IF1903.CFE3,800.23,729.570.71.90%2019-03-151432.78%19.70.56%IF1904.CFE3,806.03,729.576.52.05%2019-04-193813.07%26.10.74%IF1906.CFE3,817.63,729.588.12.36%2019-06-21817.06%19.90.56%IF1909.CFE3,803.83,729.574.31.99%2019-09-201453.33%3.30.09%IH1903.CFE2,836.02,787.748.31.73%2019-03-151429.95%11.90.45%IH1904.CFE2,839.62,787.751.91.86%2019-04-193811.86%16.10.61%IH1906.CFE2,843.62,787.755.92.01%2019-06-21815.99%14.90.57%IH1909.CFE2,829.62,787.741.91.50%2019-09-201452.51%-5.1-0.19%IC1903.CFE5,123.05,044.378.71.56%2019-03-151426.95%27.50.58%IC1904.CFE5,131.05,044.386.71.72%2019-04-193810.94%19.90.42%IC1906.CFE5,122.25,044.377.91.54%2019-06-21814.61%-13.7-0.29%IC1909.CFE5,111.65,044.367.31.33%2019-09-201452.23%-39.3-0.82%总成交量(单边）成交量变化总持仓量持仓量变化前二十名多头持仓比上交易日增减前二十名空头持仓比上交易日增减前二十名净增仓IF1903.CFE104,19127,50469,3592,84245,4371,33648,6291,449-113IF1904.CFE3,7721,5763,9311,097IF1906.CFE13,4245,35716,5432,38210,3581,78113,2831,418363IF1909.CFE2,7291,4396,658429IF总计124,11635,87696,4916,750IH1903.CFE48,56715,65332,1304,89022,2953,37224,0033,126246IH1904.CFE1,2715841,364219IH1906.CFE5,3972,1317,127939IH1909.CFE1,4035852,831105IH总计56,63818,95343,4526,153IC1903.CFE57,45913,63761,01324444,6951,38143,913-2891,670IC1904.CFE2,8588313,521603IC1906.CFE10,5324,12718,5981,03614,00598715,1431,097-110IC1909.CFE2,0127723,69778IC总计72,86119,36786,8291,961 日度报告 1.2外盘市场：集体收涨 周一，前美联储主席耶伦：我并不认为美国总统特朗普“