1 二○一六年三月十四日星期一Monday, March 14, 2016 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 華富宏觀策略研報 Quam Strategy Research 今日重點  萬科600億引深鐵 力抗寶能系狙擊  歐股勁升2.7% 歐洲央行新的低成本貸款計畫帶動銀行股領漲  聯儲本周議息勢按兵不動  議息前繼續飆，道指強勢依舊  期金持倉和ETF流入強勁  伊朗原油產量達到每日400萬桶後才會考慮凍產  美日議息料按兵 聚焦通脹數據  金價衝高回落，唯支持位未破 2 市場動態 環球股指 商品外匯 股票市場 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 恆生指數 19900.67 20199.6 20238.72 19853.63 298.93 1.50% -5.29% 國企指數 8390.05 8561.37 8567.49 8359.3 171.32 2.04% -8.05% A50指數 9207.25 9236.49 9239.03 9116.53 29.24 0.32% -8.56% 韓國綜合 1968.3 1971.41 1975.87 1966.65 3.11 0.16% 2.74% 日經225 16610.18 16938.87 17015.3 16575.75 328.69 1.98% -8.20% 澳洲標普200 5150.1 5166.393 5181.6 5118.5 16.293 0.32% -1.97% 孟買 9854.19 9876.11 9926.86 9823.38 21.92 0.22% -7.53% 道指 17014.99 17213.31 17220.09 17014.99 198.32 1.17% 0.38% 標普 1994.71 2022.19 2022.37 1994.71 27.48 1.38% 0.47% 納指 4712.377 4748.466 4748.792 4700.908 36.089 0.77% -3.15% 巴西 49573.88 49638.68 50038.37 49156.02 64.8 0.13% 17.79% 德國DAX 9672.05 9831.13 9833.9 9642.79 159.08 1.64% -4.40% 巴黎CAC 4430.24 4492.79 4492.79 4421.95 62.55 1.41% -0.66% 富時100 6036.7 6139.79 6150.88 6036.7 103.09 1.71% 0.76% 商品外匯 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 黃金 1272 1259.4 1287.8 1249 -12.6 -0.99% 17.13% 倫敦銅 4897.5 4970 4977 4845.5 72.5 1.48% 7.82% 紐約原油 37.99 38.5 39.02 37.92 0.51 1.34% 4.73% 布蘭特期油 40.33 40.39 41.03 40.02 0.06 0.15% 8.52% 歐元 1.1178 1.1156 1.121 1.108 -0.0022 -0.20% 3.00% 澳元 0.7454 0.7565 0.7584 0.7447 0.0111 1.49% 3.59% 日元 0.008834 0.008785 0.008864 0.008779 -4.9E-05 -0.55% 5.70% 加元 1.3346 1.3209 1.3359 1.3168 -0.0137 -1.03% -4.66% 英鎊 1.4281 1.4382 1.4437 1.4255 0.0101 0.71% -2.47% 人民幣 6.5048 6.4819 6.5075 6.4719 -0.0229 -0.35% -1.34% Source: Bloomberg, 華富嘉洛證券期貨策略研究部 今日經濟數據 05:30 新西蘭2月服務業表現指數 07:50 日本1月核心機械訂單年率 18:00 歐元區1月工業生產年率 歐佩克公佈原油市場月度報告 3 亞太萬科600億引深鐵 力抗寶能系狙擊 星島日報報道,「萬寶之爭」出現新形勢。萬科表示將以發行新股方式，收購深圳地鐵子公司全部或部分股權，涉資400億至600億元（人民幣，下同）。引入深鐵後，萬科「友好」陣營形勢將比人強，以華潤系為首的陣營將重奪第一大股東之位，有力抗衡密謀狙擊該公司的寶能系。萬科A股及H股（2202）昨齊齊公布，將以發行新股的方式，收購深圳地鐵子公司全部或部分股權，雙方已簽訂合作備忘錄。深圳地鐵將於雙方正式簽署交易文件時，注入部分優質地鐵上蓋物業資產。 熱點新聞 Hot News Today 歐洲歐股勁升2.7% 歐洲央行新的低成本貸款計畫帶動銀行股領漲 路透倫敦3月11日 - 歐洲股市週五勁升，歐洲央行新的低成本貸款計畫支撐二線歐元區銀行股大漲，且油價和金屬價格反彈提振商品股。泛歐績優股FTSEurofirst 300指數.FTEU3收高2.7%，報1,347.47點，週四下挫1.8%。銀行股指數.SX7E大漲4.9%，在各板塊中領跑，週四歐洲央行宣佈降息，並表示還將開始購買企業債，並推出新一輪四批低成本貸款計畫，讓資金透過銀行進入實體經濟。在歐洲央行總裁德拉吉表示，不太可能進一步降息後，整體歐洲股市週四下挫，歐元上漲，但新一輪的低成本貸款計畫帶動銀行股表現出眾。商品股今日也有需求，此前金屬和原油價格大漲。歐洲油氣股指數.SXEP升2.6%，因油價上揚超過2%。 美洲聯儲本周議息勢按兵不動 太陽報專訊,美國本周起改行夏令時間，美股交易時段提早至本港時間晚上九時半至翌日凌晨四時。市場本周大事無疑是聯儲局本港時間周四凌晨二時公布議息結果及季度預測，及主席耶倫半小時後召開記者會。儘管市場預期聯儲局暫維持利率不變，惟不排除放風六月再加息。市 場早已預期聯儲局按兵不動，故更加關注息口預測及主席耶倫的記者會，鑑於美國就業及消費數據理想，經濟師估計當局會維持「評估全球經濟及金融形勢」的措 辭。但美銀美林不排除聯儲局會釋出較為樂觀的信號，為今年加息三次鋪路；巴克萊亦預期，散點圖（dot-plot）將顯示官員預期美國今年加息三次。聯儲 局前理事邁耶亦料官員放風六月再加息。 市場動態 環球股指 商品外匯 4 議息前繼續飆，道指強勢依舊 上週美股繼續上揚，雖然有多番利空消息，然而在好於預期的非農數帶動下，市場對美國經濟展望看高一線，美國股市星期四大幅度修正後星期五繼續走高。 宏觀面上市場關注的依然是本週美聯儲議息以及消費數據影響，事實上無論加息與否，只要確認美國經濟持續好轉，美股依然能夠延續反彈，一定程度上，假如美聯儲採取加息，反而更加顯示美國政府和美聯儲對美國經濟前景樂觀，有利股市表現。 技術面上，策略部在3月3日的研究報告「非農在即，道指有望延續升浪」指出：“由於油價造好，以及市場提前炒作非農就業數據等因素，美國連續三個交易日上升。印證了策略部研報「道指反彈接近尾聲」的觀點，小區間的頸線水平不容有失，假如成功突破後回踩，反而會成為後市反彈的支持位。道指反彈破位，上望空間將會順延至17900水平。技術面上，我們認為道指的升浪有望延續，上方阻力位將會是大區間頂部的17900水平，相對於恆指，道指的上升空間相對寬敞，假如是追貨的投資者，可以考慮繼續買入美股或道指，搏美聯儲議息前會繼續上升。 ” 目前道指的技術形態沒有太大改變，突破小頸線區間后，後市反彈的動力會延續上升，目標17900一線。 Fig1：道指期貨日線圖 圖解市況 Technical Analysis 市場動態 環球股指 商品外匯 5 Hot News Today 熱點新聞 金屬期金持倉和ETF流入強勁 今年黃金市場的強勁表現似乎有點勢不可擋的意味，即使是股市回升美國經濟資料向好，金價依然在頑強走高。期金淨多頭頭寸和黃金ETF的持有量也顯現出市場強勁的看多，市場唯有的就是高盛(Goldman Sachs)這個大空頭的頑固看空。 Stephenson & Co. Capital Management的首席執行官John Stephenson表示：“金價的上行是有基礎的，因為目前增長緩慢的表現看不到什麼簡單的解決方法。”3月8日結束當周，Comex期金淨多頭頭寸大增21%，創下去年2月以來最高水準。Comex期金的未平倉合約則達到了2013年7月以來的最高水準。 能源伊朗原油產量達到每日400萬桶後才會考慮凍產 據伊朗通訊社ISNA上周日(3月13日)報導，伊朗石油部長尚甘尼(Bijan Zanganeh)表示，伊朗的原油日產量達到400萬桶之後，將參與關於凍結產量的談判。俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)上周訪問伊朗。在被問及屆時他是否會試圖說服伊朗參加凍產時，尚甘尼表示，伊朗可以在日產量達到400萬桶之後參加凍產行動。尚甘尼稱，“只要伊朗原油產量還沒有達到400萬桶，他們就不應找我們。在達到之後，我們將會配合他們的行動。” 在過去的一個月內，伊朗已經公開宣佈，計畫在未來一年內將原油日均產量最高提升150萬桶。據伊朗石油部通訊社Shana上週一(3月7日)援引伊朗經濟部長Ali Tayyebnia的話稱，伊朗原油銷售“很快”會達到每日200萬桶，伊朗在制裁於1月解除後開始提升產量。 外匯美日議息料按兵 聚焦通脹數據 經濟日報專訊,歐洲央行意外地重錘出擊，市場難免對本周焦點美日央行也有憧憬。惟分析師幾乎一致認定兩行將會按兵不動，難再帶來驚喜，主因兩地官員均希望等待更多通脹數據。調查顯示，兩行有下一步行動只是時間問題，聯儲局6月底前的加息機會達80%，近9成經濟師亦認為日本央行7月將進一步放水。儲局本周一連兩日議息，本港周四凌晨2時公布會議結果及官員對加息及經濟的最新評估，而「點陣圖」勢成焦點，主席耶倫（Janet Yellen）凌晨2時30分將召開記者會解畫。市場對本月不加息已達成共識，彭博社調查亦發現，55%經濟師認為儲局將重複1月會後聲明的語調，「繼續密切留意環球經濟及金融市場發展」，變相為4月不加息埋下伏綫。 市場動態 環球股指 商品外匯 6 金價衝高回落，唯支持位未破 在上週五的亞盤時間，金價1小時突然飆高超過15美元，隨後金價快速回落。雖然升勢未能延續，唯獨亞盤的爆發成功刷出新高點，換言之歐洲加碼量寬和日本採取負利率的影響持續為金價帶來支持。 宏觀面上，金價的升幅最主要是由歐洲加碼量寬帶動，在議息中，歐洲央行可謂“火力全開”，宣佈下調三大主要利率，其中主要再融資利率下調至0.0%，預期0.05%;隔夜貸款利率下調至0.25%，預期0.3%;隔 夜存款利率下調10個基點至-0.4%(原為-0.3%)，進一步擴大了負利率空間。此外，歐洲央行宣佈擴大月度QE購買額至800億歐元，並啟動 TLTRO2(定向長期再融資計畫)。 和歐元不同，金價延遲了5小時后依舊刷出高點，市場認為即使德拉吉的言論表示歐洲再次加息的可能性不大，唯獨隨著日本和紐西蘭之後，歐洲央行再次減息，為全球的貨幣寬鬆環境奠定了基礎。 技術面上，策略部認為整體支撐通道依然沒有概念，結合上一浪的起點和支撐通道連線，支持位有望出現在1247美元水平，假如回落，用5-7美金止損，搏10美元以上的升幅是可以考慮的策略。 Fig2：紐約期金四小時圖 圖解市況 Technical Analysis 市場動態 環球股指 商品外匯 7 本文件由華富嘉洛證券有限公司發出，本行已盡量嚴謹處理資料，但對資料的準確度及完整性，本行並沒有作出擔保、表述或保證，在任何情況下，本行概不就本文件的任何意見或陳述而引致的任何損失承擔任何責任。除了特別聲明外，資料內容所發表的