1 二○一六年二月二十四日星期三Wednesday, February 24, 2016 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 華富宏觀策略研報 Quam Strategy Research 今日重點  避險資金流入 金價升1%  減產可能性微 油價跌逾4%  英鎊續走軟 兌港元新報10.98  恆指跌破上漲通道，反彈即可沽空  渣打去年勁蝕184億 料今年扭虧並恢復派息  摩通:英國倘脫歐 前景極不明朗  Google下月關閉其屬下價格比較網站  黃金成功命中 後市繼續留意加息機會 2 市場動態 環球股指 商品外匯 股票市場 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 恆生指數 19506.94 19414.78 19519.85 19328.26 -92.16 -0.47% -8.97% 國企指數 8255.09 8170.62 8258.83 8128.78 -84.47 -1.02% -12.25% A50指數 9194.71 9096.06 9194.71 9034.64 -98.65 -1.07% -9.95% 韓國綜合 1928.85 1914.22 1929.53 1909.79 -14.63 -0.76% -0.24% 日經225 16230.38 16052.05 16350.38 16001.19 -178.33 -1.10% -13.00% 澳洲標普200 5001.2 4979.588 5035.6 4969.4 -21.612 -0.43% -5.52% 孟買 9540.48 9370.97 9540.56 9354.95 -169.51 -1.78% -12.26% 道指 16610.39 16431.78 16610.39 16403.53 -178.61 -1.08% -4.18% 標普 1942.38 1921.27 1942.38 1919.44 -21.11 -1.09% -4.54% 納指 4550.045 4503.583 4558.055 4500.945 -46.462 -1.02% -8.15% 巴西 43235.1 42520.94 43601.33 42358.66 -714.16 -1.65% 0.90% 德國DAX 9503.12 9416.77 9535.12 9405.22 -86.35 -0.91% -8.43% 巴黎CAC 4272.22 4238.42 4301.92 4236.95 -33.8 -0.79% -6.28% 富時100 6037.73 5962.31 6037.73 5954.18 -75.42 -1.25% -2.15% 商品外匯 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 黃金 1208.9 1222.3 1226.1 1207.4 13.4 1.11% 13.68% 倫敦銅 4675 4645 4681.5 4629 -30 -0.64% 0.77% 紐約原油 33.34 31.87 33.53 31.22 -1.47 -4.41% -13.30% 布蘭特期油 34.54 33.27 35.11 32.9 -1.27 -3.68% -10.61% 歐元 1.103 1.102 1.1053 1.099 -0.001 -0.09% 1.74% 澳元 0.7227 0.7202 0.7259 0.72 -0.0025 -0.35% -1.38% 日元 0.008857 0.00892 0.008945 0.008846 6.3E-05 0.71% 7.33% 加元 1.3706 1.3793 1.3821 1.3695 0.0087 0.63% -0.45% 英鎊 1.415 1.4022 1.4156 1.4008 -0.0128 -0.90% -4.91% 人民幣 6.5282 6.5336 6.5379 6.5256 0.0054 0.08% -0.55% Source: Bloomberg, 華富嘉洛證券期貨策略研究部 今日經濟數據 05:30 美國上周API精煉油庫存變化(萬桶)(至0219) 19:00英國2月CBI零售銷售預期指數 23:00美國1月新屋銷售(年化月率) 23:30美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0219) 3 亞太渣打去年勁蝕184億 料今年扭虧並恢復派息 渣打集團(02888)去年錄得股東應佔虧損23.6億美元，折合約184億港元。除稅前溢利8億美元，按年跌84%，遜預期，單計第四季除稅前虧損逾8.5億美元，集團並確認不派發末期息。業績差過預期，渣打倫敦股價一度狂瀉，曾低見3.83英鎊，折合42港元，比本港收市價大跌12%，現跌幅收窄，新造4.11英鎊，折合45港元，但仍比本港收市價仍挫5.76%。渣打今日於本港收造47.75港元，升1.81%，成交金額1.82億港元。集團主席莊貝思坦言，去年業績未如理想，股價表現亦令人失望，不過，在新任行政總裁溫拓思帶領下，相信可重振表現。董事會計劃今年恢復派息，而股息將反映未來盈利，及相對於監管需求及市場預期的資本實力。 熱點新聞 Hot News Today 歐洲摩通:英國倘脫歐 前景極不明朗 摩根大通企業與投資銀行部行政總裁Daniel Pinto表示，英國國民如果在6月公投時決定脫離歐盟，將會出現極嚴重不明朗因素。他指出，如果公投結果是英國決定脫離歐盟，肯定未來2至3年會有大量的商議過程，影響英國及歐盟的經濟。Pinto又認為，事件對摩通的影響，可能是涉及數百個職位，甚至要在歐盟重設整個架構，後者牽涉及金錢是非常龐大的。他相信，英國一旦脫離歐盟，長期效果是好是壞，屬於未知之數，但短期而言，每個人也會是輸家。 美洲Google下月關閉其屬下價格比較網站 《華爾街日報》引述知情人士透露，Google計劃於下個月關閉其屬下的價格比較網站Google Compare。報道指，Google周一在電子郵件中表示，從本月起，Google Compare在美國和英國的服務將開始執行關閉前的相應措施，該服務將於3月23日正式關閉。信中又指，Google Compare的表現並未達到公司之前所預期。如今，Google將集中精力發展AdWords，並致力於未來創新。知情人士又指，Google Compare並未贏得大型保險公司和借貸機構的支持，意味著消費者只能從部分潛在服務商獲得價格對比。在線保險機構CoverHound主管、Google前員工摩爾(Keith Moore)認為，Google Compare今次可能只是暫時關閉，經優化後，將來可能會推出新的比較價格的工具。 市場動態 環球股指 商品外匯 4 恆指跌破上漲通道，反彈即可沽空 昨日策略部研報：“對於日內的波動而言，由於本週是業績期，所以預計震蕩的局面會延續。今日我們維持頂底的波動參考，下方支持有可能去到通道底部19260水平才真正企穩，上方反彈阻力依然是前期高位19750。”昨日最低回踩到19310開始反彈，雖然未能有效觸及到邊際的19260水平，唯獨在接近底部通道后出現強烈反彈，午盤時間瞬間再試19570高位后回落，以19750和19260的利潤空間490點子計算，19310具有一定的值博空間。同時我們強調了“目前恆指19450水平處於中間水平，無論是多空都並不適宜入場。”也說明日內交易中必須接近通道頂部或者底部才適宜入場。 由於隔夜原油價格下跌拖累外圍表現，期指今日開盤回軟是預料之內。日內中長線的策略并沒有改變，唯獨短線的內容交易中，投資者必須留意今日恆指直接下挫至上升通道下方水平，期指目前最低測試19272的位置。我們認為，已經奠定了今日的多空分界線。假如恆指可以再次下挫甚至下破19200，反彈19300就是相當不錯的開空位置，用100點止損搏至19000甚至更低具有一定的值博率。 Fig1:恆指期貨小時圖 圖解市況 Technical Analysis 市場動態 環球股指 商品外匯 5 Hot News Today 熱點新聞 金屬避險資金流入 金價升1% 避險資金流入，外圍金價周二上揚1%。紐約4月期金升12.50美元，收市報每盎斯1222.60美元。3月期銀升5.6美仙或0.4%，收市報每盎斯15.24美元。亞洲、歐洲，以至美國股市周二早段下跌，對金價產生利好作用。The 7:00’s Report共同編輯Tyler Richey表示，近期的金價走勢與市場避險需求掛鈎，而周二的油價下滑，是推動金價上升的主要因素。他相信，相關情況是持續的，預期金價在1190至1200美元水平有支持。 能源減產可能性微 油價跌逾4% （信報）沙地阿拉伯石油大臣的言論，顯示產油國共同減產可能性微，外圍油價周二顯著滑落。紐約4月期油收市跌1.52美元或4.6%，報每桶31.87美元。布蘭特4月期油收市倒退1.42美元或4.1%，報每桶33.27美元。較早時，沙地石油大臣納伊米表示，沒有理由花時間去尋求減產。他相信，油價經過痛苦調節後，最終會回復平衡。ClipperData商品研究主管Matt Smith認為，沙地石油大臣的言論本身沒有新意，只是在上周有關凍產協議出現後，市場出現減產憧憬，推動油價上升。因此，在納伊米澄清這些誤解後，油價自然再度回落至起點。 外匯英鎊續走軟 兌港元新報10.98 英國就是否脫離歐盟將在6月底進行公投，兩大評級機構均警告，若英國脫離歐盟，將損害投資氣氛，影響主權評級展望。英國是否留在歐盟仍是未知之素，不過，英鎊兌港元「10算」時代重臨。亞洲交易早段，英鎊匯價續徘徊逾7年低位，英鎊兌美元報1.4114。英鎊兌港元跌穿「11算」關口，報10.9666，同樣超過七年低位。而目前在歐洲交易早段，英鎊兌港元最新報10.98，由年初至今累計貶值3.89%。摩根士丹利發表報告，預計英國一旦「脫歐」，英鎊兌美元今年底或跌8%，至1.3的水平，相當於1英鎊兌10.1港元。相反，若「留歐」，英鎊兌美元年底則料見1.4，即較現水平略低，折合港元後即相當於10.88港元。摩根資產管理估計，如果英國脫離歐盟，可能促使英倫銀行實施負利率緩衝帶來的影響，英鎊弱勢也有助出口企業，整體對股市未必是壞事。 市場動態 環球股指 商品外匯 6 黃金成功命中 後市繼續留意加息機會 先前在2月22日【美國經濟數據向好 黃金價格受壓】已提及認為在1225.6的價位適宜採取沽空的部署，並將目標設於1200-1209水平，命中黃金價格後，昨日再次攀升至最高1233，仍然維持在三角位置之內，所以亦合乎我們的預期。 在成功命中黃金後，油價昨日回吐，伊朗產出增加將加劇全球供應過剩的擔憂，沙地阿拉伯石油大臣的言論，產油國共同減產的可能性較微，距離達成共識之日還要一段時間。而消息亦拖累油價再次下跌，目前油價反覆，增加了市場的不確定性，而昨日油價亦拖累了昨日全球股市，在避險情緒有所上升的情況下，不排除金價短期會繼續攀升。 但投資者在考慮油價回吐的同時，亦需留意繼續留意美元加息的機會，距離聯邦儲備局3月的議息會還有將近3個星期，在本週四亦有布拉德發表演講，而聯儲銀行行長布拉德先前表示美國通脹預期下降下，聯儲局堅持加息屬不明智之舉。但在經濟數據的支持下，布拉德有可能會改變對加息的看法，所以金價可能會因加息的機會上升而再次回吐。技術層面來講，現時RSI數據達68，接近70，所以我們認為投資者可待金價恢復至1233水準後沽出。 Fig2黃金期貨4小時圖 圖解市況 Technical Analysis 市場動態 環球股指 商品外匯 7 本文件由華富嘉洛證券有限公司發出，本行已盡量嚴謹處理資料，但對資料的準確度及完整性，本行並沒有作出擔保、表述或保證，在任何情況下，本行概不就本文件的任何意見或陳述而引致的任何損失承擔任何