菜籽、菜粕、菜油周报 年前备货行情结束 油脂震荡偏弱 农产品研究员 董甜甜 2016年2月1日 dongtiantian@sdicfutures.com 010-5874-7612 一、 期货行情 ................................................. 2 二、 现货跟踪 ................................................. 2 三、 基差跟踪 ................................................. 4 四、 压榨数据 ................................................. 5 五、 重要新闻 ................................................. 6 六、 多空观点 ................................................ 10 品种 多/空 盘面建议 菜粕  油籽压榨利润偏好，榨利形成对下游产品的压力。  年关将至，备货基本完成。当前处于水产淡季，缺乏刚性需求，冬储需求中一部分被进口加籽粕分流。  年前本周建议震荡观望。  买粕抛油套利继续。 菜油  临储菜油拍卖继续升温，成交率稳步攀升，据最新拍卖公告显示，本周三（2月3日），将继续投放临储菜油10万吨，其将仍对菜油行情形成压制。  单边油脂仍旧维持反弹处建立空单的思路，看空不改。 2 菜籽、菜粕、菜油周报 一、 期货行情 图表 1郑商所菜粕1605 走势图（元/吨） 图表 2郑商所菜油1605 走势图（元/吨） 数据来源：国投安信期货 数据来源：国投安信期货 二、 现货跟踪 本周菜粕沿海加籽粕报价稳定，节前饲料企业备货基本结束，南方遭遇寒潮天气，市场担忧水产需求减弱，现货价格受到制约。 图表 3豆粕与菜粕现货价（元/吨） 180023002800330038002014/82014/112015/22015/52015/82015/11豆粕与菜粕现货价现货价:豆粕:张家港现货价:菜粕(加籽粕):黄埔 数据来源：WIND 国投安信期货 截至1月29日，豆粕张家港报价为2580元/吨，较上周下跌20元/吨；加籽粕黄埔报价为1930元/吨，较上周不变。豆菜粕价差为650元/吨，较上周缩小20元/吨。 1750180018501900195012/412/1112/1812/251/41/1154005500560057005800590012/412/1112/1812/251/41/11 3 菜籽、菜粕、菜油周报 图表 4豆菜粕价差（元/吨） 300500700900110013002014/82014/112015/22015/52015/82015/11豆菜粕价差 数据来源：WIND 国投安信期货 菜油现货本周稳定，国储抛储的利空压力仍存。 图表 5豆油、菜油、棕榈油现货价（元/吨） 4000450050005500600065002014/82014/112015/22015/52015/82015/11豆油、菜油、棕榈油现货价现货价:四级豆油:张家港现货价:菜油(进口):广东现货价:棕榈油(24度):张家港 数据来源：WIND 国投安信期货 截至1月29日，四级豆油张家港报价为5800元/吨，较上周不变；菜油广东报价为5600元/吨，较上周不变；24度棕榈油张家港报价为4650元/吨，较上周上涨100元/吨。菜豆油价差为200元/吨，豆棕价差为1150元/吨。 4 菜籽、菜粕、菜油周报 图表 6菜豆油现货价差（元/吨） 图表 7豆棕现货价差（元/吨） (400)(200)02004006002014/82014/112015/22015/52015/82015/11菜豆油价差 05001000150020002014/82014/112015/22015/52015/82015/11豆棕价差 数据来源：国投安信期货 数据来源：国投安信期货 三、 基差跟踪 图表 8豆粕5月基差（元/吨） 图表 9菜粕5月基差（元/吨） 05010015020025030012-1812-251-41-111-181-25 (80)(60)(40)(20)0204012/1812/251/41/111/181/25 图表 10豆油5月基差（元/吨） 图表 11菜油5月基差（元/吨） 05010015020025030035040012/1812/251/41/111/181/25 05010015020025012/1812/251/41/111/181/25 5 菜籽、菜粕、菜油周报 图表 12棕榈油5月基差（元/吨） (400)(350)(300)(250)(200)(150)(100)(50)012/1812/251/41/111/181/25 数据来源： 国投安信期货 四、 压榨数据 图表 13加拿大菜籽压榨利润 加拿大菜籽4月船期2016年4月船期1605盘面压榨毛利2016年4月船期1609盘面压榨毛利2016年4月船期现货压榨毛利2015/12/2432991231121652015/12/253312109971522015/12/28331073751482015/12/29333986861192015/12/30335496911042015/12/313341109971172016/1/4330995841232016/1/532771511381342016/1/63284111931272016/1/7331292691042016/1/832411711491812016/1/1132441441291782016/1/1232291401241722016/1/1332391261141702016/1/1432231551371862016/1/1532171601451922016/1/1832172091911922016/1/1931652602462492016/1/2031752332292392016/1/2131752192232392016/1/2231832402442312016/1/2532231942001912016/1/2632232002011912016/1/2732311961991832016/1/2832781421501362016/1/293248145156166 数据来源：WIND 国投安信期货 6 菜籽、菜粕、菜油周报 五、 重要新闻 1. 1月27日国家临时存储菜籽油交易结果 本次交易会计划销售菜籽油102455吨，实际成交71690吨，成交率69.97%，其中：计划销售2009年菜籽油2341吨，全部流拍；计划销售2010年菜籽油18743吨，实际成交4047吨，成交率21.59%，成交价5300元/吨；计划销售2011年菜籽油81371吨，实际成交67643吨，成交率83.13%，最高成交价5650元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5361元/吨。 分省成交情况如下： 安徽：计划销售2011年菜籽油12997吨，成交数量12797吨，成交率98.46%，最高成交价5400元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5321元/吨。 江苏：计划销售2011年菜籽油21965吨，实际成交15498吨，成交率70.56%，最高成交价5650元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5514元/吨。 河南: 计划销售菜籽油7397吨，全部流拍。 浙江: 计划销售2011年菜籽油2259吨，全部流拍。 湖北: 计划销售2010年菜籽油9967吨，实际成交4047吨，成交率40.6%，成交价5300元/吨。 湖南：计划销售2010年菜籽油3720吨，全部流拍。 江西：计划销售2011年菜籽油1803吨，全部流拍。 四川：计划销售2011年菜籽油12921吨，全部成交，最高成交价5400元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5306元/吨。 贵州：计划销售2011年菜籽油3152吨，实际成交1600吨，成交率50.76%，成交价5300元/吨。 云南：计划销售2011年菜籽油2767吨，成交1324吨，成交率47.85%，最高成交价5450元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5352元/吨。 陕西：计划销售2011年菜籽油4855吨，全部成交，成交价5300元/吨。 甘肃：计划销售2011年菜籽油5590吨，全部成交，成交价5300元/吨。 7 菜籽、菜粕、菜油周报 青海：计划销售2011年菜籽油7881吨，全部成交，最高成交价5500元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5354元/吨。 新疆：计划销售2011年菜籽油5181吨，实际成交5177吨，成交率99.92%，成交价5300元/吨。 2. 全球油籽市场一周要闻 截止到2016年1月29日的一周，全球油籽市场价格大多上涨，扭转上周颓势。南美大豆产区天气形势令人担忧，尤其是阿根廷天气干燥，加上美元走势平稳，国际原油价格反弹，对油籽价格利好。不过中国股市继续大幅下挫，全球经济前景令人担忧，美豆需求不振，制约油籽价格的上涨空间。 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）成交活跃的3月大豆期约比一周前上涨5.75美分，报收882.25美分/蒲式耳；周五美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳953.75 美分，比一周前上涨3.25美分。洲际交易所（ICE）3月油菜籽期约比一周前下跌6.3加元，报收475.40加元/吨；阿根廷大豆在上河的现货报价为每吨341美元，比一周前上涨2美元，FOB价。大连商品交易所的2016年5月大豆期货收于每吨3,522 元，比一周前下跌79元。 周五，美元指数报收99.652点，与一周前的99.651点基本上保持稳定。周五，美国纽约商业交易所国际原油期货上涨，其中3月交货的轻质原油期约上涨0.40美元，报收33.62美元/桶。从周线图上来看，3月期约上涨1.43美元。 本周油籽市场关注的焦点集中在南美天气以及美国大豆需求上。在巴西，早播大豆作物已经接近成熟，部分地区开始收获大豆，尤其是头号大豆产区马托格罗索州。但是近来这些地区频频出现大雨，耽搁大豆收获，还可能损害大豆质量。马托格罗索州农业经济研究所(Imea)发布的第三次大豆作物评级报告显示，该州大豆作物差劣率达到30%。评级差劣的大豆单产可能低至每英亩43.5蒲式耳。状况最差的大豆是在9月和10月播种，由于11月和12月期间天气炎热干燥，影响到大豆作物生长。在部分受灾最严重的地区，长达40天没有降雨，而且气温很高。初期收获结果显示大豆单产参差不齐，从9蒲式耳到52蒲式耳/英亩不等。分析机构AgRural称，过去一周巴西大豆收获步伐再次放慢，因为降雨导致中西部地区的田间作业停滞。截至2016年1月22日，巴西2015/16年度大豆收获完成1.5%，低于去年同期的收获进度3.5%，也低于过去五年同期的平均收获进度2%。马托格罗索，上周部分地区天气一度放晴，但是很快又出现降雨，导致田间作业放慢。该州大豆收获完成3.6%，低于去年同期的7.4%。 在阿根廷，2015/16年度大豆播种工作已经临近尾声。基于行业 8 菜籽、菜粕、菜油周报 机构的预测，大豆播种面积有望达到2010万公顷，同比增长0.5%。随着大豆作物进入生长季节，天气因素愈加重要。本周有报道称，阿根廷近五分之一的大豆产区降水匮乏，威胁到大豆单产潜力。美国农业部在1月份供需报告里预测2015/16年度阿根廷大豆产量为5700万吨，较上年度的6140万吨减少7.2%。 在美国，春播工作将于3月份开始，目前市场开始猜测今年大豆播种规模。