1 二○一六年三月十七日星期四Thursday, March 17, 2016 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 華富宏觀策略研報 Quam Strategy Research 今日重點  長和今放榜 憧憬全綫增派息  英鎊觸及兩周低位  美息不變 今年只加兩次  美聯儲議息鴿派盡顯  多頭借力FOMC扳回一局 漲勢能否持續  產油國下月開會紐油彈3%  日央行：負息半厘可行  EIA增幅放緩，油價低位承接 2 市場動態 環球股指 商品外匯 股票市場 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 恆生指數 20339.9 20257.7 20383.2 20168.74 -82.2 -0.40% -5.01% 國企指數 8649.72 8571.36 8685.56 8522.97 -78.36 -0.91% -7.95% A50指數 9348.03 9492.54 9507.76 9295.74 144.51 1.55% -6.02% 韓國綜合 1971.58 1974.9 1982.08 1969.66 3.32 0.17% 2.93% 日經225 16981.36 16974.45 17102.45 16950.84 -6.91 -0.04% -8.00% 澳洲標普200 5111.4 5119.027 5122.4 5088.2 7.627 0.15% -2.87% 孟買 9826.34 9847.12 9854.19 9734.07 20.78 0.21% -7.80% 道指 17249.34 17325.76 17379.18 17204.07 76.42 0.44% 1.03% 標普 2014.24 2027.22 2032.02 2010.04 12.98 0.64% 0.72% 納指 4717.882 4763.97 4774.785 4716.454 46.088 0.98% -2.84% 巴西 47129.73 47763.43 47813.79 46520.81 633.7 1.34% 13.34% 德國DAX 9971.04 9983.41 10021.7 9917.92 12.37 0.12% -2.92% 巴黎CAC 4486.7 4463 4502.96 4446.99 -23.7 -0.53% -1.31% 富時100 6139.97 6175.49 6186.18 6134.27 35.52 0.58% 1.35% 商品外匯 Ticker 昨開 昨收 昨高 昨低 變動 變動% 年變動% 黃金 1233.1 1229.8 1264.8 1227 -3.3 -0.27% 14.38% 倫敦銅 4954 4935 5000 4919 -19 -0.38% 7.06% 紐約原油 36.74 38.46 38.63 36.61 1.72 4.68% 4.62% 布蘭特期油 39.14 40.33 40.44 38.83 1.19 3.04% 8.36% 歐元 1.1109 1.1224 1.1242 1.1058 0.0115 1.04% 3.63% 澳元 0.7458 0.7553 0.7561 0.7415 0.0095 1.27% 3.42% 日元 0.008836 0.008884 0.008901 0.008786 4.8E-05 0.54% 6.89% 加元 1.3355 1.3097 1.3405 1.3094 -0.0258 -1.93% -5.47% 英鎊 1.4151 1.4259 1.4274 1.4053 0.0108 0.76% -3.30% 人民幣 6.5117 6.4853 6.5255 6.4801 -0.0264 -0.41% -1.28% Source: Bloomberg, 華富嘉洛證券期貨策略研究部 今日經濟數據 02:00 美聯儲公佈利率決議 02:30 美聯儲主席耶倫召開新聞發布會 09:30 澳洲聯儲季度公報發布 18:00 歐元區2月核心消費者物價指數年率 20:00 英國央行宣布利率決定並公佈會議紀要 20:00 英國3月央行利率決議 3 亞太長和今放榜 憧憬全綫增派息 經濟日報專訊,長和系陸續派發「成績表」，長江基建（01038）及電能實業（00006）均增加派息，其中電能未來2個月更有機會派特別息。現時市場憧憬長和系會全綫增加派息，今日公布業績的長和（00001），有券商甚至估全年股息可望增加兩成。「若股東周年大會前仍未有任何大型投資，將召開董事局會議決定分派特別股息事宜。」電能主席霍建寧表示，電能積極研究多項投資機會以運用手上現金，5月12日舉行的股東會後將作出派特別息決定，惟強調任何分派均會減少公司現金及收購潛力。截至去年底，電能坐擁淨現金587.44億元。若電能將半數現金派出，以股本21.34億股計，每股特別息可高達13.8元。電能昨將末期息調高0.5%至2.02元，長建末期息則增5.1%至1.55元。現價計，電能及長建股息率分別為3.58厘及2.84厘。據本報統計，自上月公布業績以來，股息率逾5厘的市值100億元以上公司有11家，其中新世界（00017）股價近期升近兩成，反映股息率高對股價有正面支持。市場因此關注長和及長實（01113）今公布的派息政策，摩根士丹利估計，長和會增派20%股息。 熱點新聞 Hot News Today 歐洲英鎊觸及兩周低位 路透倫敦3月16日 - 英鎊兌美元週三觸及兩周低位元，因2016年預算案的具體內容令投資者愈發擔心經濟和6月脫歐公投對經濟的影響。英鎊和其它一些貨幣兌美元下跌，在獨立的預算責任辦公室(OBR)下調了英國經濟增長預估後，英鎊低見1.4053美元。財政大臣奧斯本在議會發表年度預算聲明時稱，預算責任辦公室現預計英國經濟今年可能僅增長2%，比去年11月時預估的2.4%低很多，預計2017年增長率為2.2%，低於去年11月預估的2.5%。“預算聲明使英鎊處於不利境地，儘管在聲明發表時的交易並沒有反映出來，但日內進一步下跌，”西聯匯款企業債銷售負責人Tobias Davis稱。 美洲美息不變 今年只加兩次 美國聯儲局一如預期，在香港時間今天凌晨2時宣布，維持利率在0.25至0.5厘之間。局方同時把年底利率的預測調低至0.875厘，代表官員預期今年只會加息兩次，較原本預測的4次為少，這意味局方打算顯著放緩加息步伐，對經濟的憂慮仍在。聯儲局的最新聲明繼續沒再出現經濟風險「接近平衡」字眼，與1月的聲明一樣。聲明表示，過去一個半月美國經濟溫和增長，較上次會議稱增長放慢為佳，聲明亦指出，局方預期只需要循序漸進加息。不過，聲明續說，全球經濟和金融市場發展構成威脅，意味局方仍未對中國等外國經濟放緩及市場波動放心。 市場動態 環球股指 商品外匯 4 美聯儲議息鴿派盡顯 香港時間今日凌晨2點，美國美聯儲宣佈了利率決議結果維持不變，並且發佈的季度經濟預測暗示，今年加息有可能從原本估計的3-4次改為2次，消息刺激環球市場波動加劇，今日恆指高開300點，而原油和黃金紛紛上揚。 引述華爾街日報的報道指，美聯儲主席耶倫在隨后的新聞發布會上稱，美聯儲維持寬鬆貨幣政策的決定反映出對經濟前景和相關風險的評估。 耶倫說，美聯儲對經濟活動、勞動力市場和通脹的基本預期與去年12月相比並無太大變化。“在合適的貨幣政策下，我們仍預計(美國)經濟溫和增長，勞動力市場進一步改善，通脹率在未來兩到三年重回2%的水平。” 美聯儲聲明稱，自今年1月會議以來，盡管全球經濟和金融狀況在最近數月有所發展，美國經濟仍穩步擴張。家庭消費支出溫和增長，房地產市場進一步改善， 但企業固定投資和淨出口走軟。近期一系列指標包括強勁的就業增長，表明勞動力市場進一步增強。通脹近幾個月有所回升，但仍低於美聯儲2%的長期目標，部分 反映了能源價格以及非能源進口價格下降。美聯儲將密切關注通脹形勢。 不過，耶倫說全球經濟和金融發展繼續構成風險。“在這種背景下，美聯儲在今天的會議中認為維持當前的政策立場是審慎的做法。”在回答記者提問時，耶倫說包括國際貨幣基金組織在內的多家機構已下調全球經濟增長率，她提及中國經濟放緩並不讓人意外，但日本經濟增長在去年第四季度為負卻讓人吃驚，且最近指標暗示歐元區增長可能更加疲軟。 而根據美聯儲當天發布的季度經濟預測中的利率預測圖來看，美聯儲官員預計2016年底聯邦基金利率中值將達到0.9%，如果按每次加息25個基點計算，意味著今年年內或有2次加息。去年12月美聯儲宣布加息時，曾暗示今年有4次加息。 值得一提的是，堪薩斯城聯儲主席埃絲特·喬治投票反對當天的美聯儲決定，她認為美聯儲應將利率升至0.5%至0.75%。不過《華爾街日報》稱不用對此太過在意，喬治在2013年曾經在8次美聯儲會議上7次投票反對，並未影響美聯儲相關政策。 雖然本次聯儲局加息的黑天鵝事件並沒有發現，但策略部認為市場如此激烈的波動並不能延續，在消化了消息帶來的刺激後，後市有可能會重新聚焦于美國經濟本身。 圖解市況 Technical Analysis 市場動態 環球股指 商品外匯 5 Hot News Today 熱點新聞 金屬多頭借力FOMC扳回一局 漲勢能否持續 黃金週三大漲超30美元，多頭在守穩1225關口後反攻，一舉突破1260關口，美聯儲宣佈維持利率不變，耶倫在FOMC發佈會上表示，不排除4月加息，未積極考慮負利率。黃金週三亞市早盤開于1232.30美元/盎司，最高觸及1264.00美元/盎司，最低下探1226.60美元/盎司，收于1262.33美元/盎司，上漲29.93美元，漲幅為2.53%。週三美聯儲宣佈聯邦基金基準利率為0.25%-0.5%，維持不變，預計今年再升息兩次，下調GDP增速、失業率及核心通脹率等主要經濟指標預測，並表示將根據經濟未來的發展“逐步上調”聯邦基金利率。耶倫表示，美聯儲仍擔憂通脹，目前尚未看到通脹率顯著上行。但她重申，每一次美聯儲FOMC會議都有可能行動，不排除4月加息可能性。美聯儲並未積極考慮負利率。 能源產油國下月開會紐油彈3% 太陽報專訊,身兼卡塔爾能源部長的石油輸出國組織（OPEC）主席 Mohammed Bin Saleh Al-Sada證實，油組成員國及非成員國下月十七日將於多哈會面，並指會議獲掌控全球73%油產的十五個產油國支持。消息刺激國際油價回升，紐約期油及 布蘭特期油每桶分別漲3.44%及3.2%，高見37.59及39.98美元。油組消息人士指，儘管伊朗暫時不加入，會給凍 產行動成效打折扣，亦有油組國家官員稱未收到多哈下月會議的正式通知，惟不減產油國間合作氣氛正面。同時，美國石油學會（API）公布，當地原油庫存上周 僅增150萬桶，幅度為四個月最小，令人憧憬美國產油量下跌，紓緩全球供過於求的問題。中國「兩會」昨閉幕，市場觀望推出穩增長的具體措施，工業金屬個別發展，倫敦三個月期鎳每噸升1.1%後回順，期銅微升0.1%，每噸報4,955美元，其他則下跌。 外匯日央行：負息半厘可行 太陽報專訊,面對通脹低迷及增長呆滯，日前議息後按兵不動的日本央行，其行長黑田東彥昨日在國會回應提問時表示，將利率進一步降至負0.5厘理論上可行，有需要時不會待負利率的效用完全顯現之後才行動。調查顯示，大部分經濟師估計日本央行將於七月或之前再放水。諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨昨與日本首相安倍晉三等會晤，會後敦促日本政府叫停明年再加消費稅的計劃，直指這是錯誤的方向，應改為考慮其他有利經濟的稅項，例如碳排放稅，因此稅會推動人們進行投資，亦可考慮遺產稅及制定稅制，讓願意投資的企業可享較低稅率。斯蒂格利茨又敦促七大工業國（G7）採取聯合行動提振需求，認為財政政策才是最佳刺激措施，因貨幣政策作用已到頂。 市場動態 環球股指 商品外匯 6 EIA增幅放緩，油價低位