基本金属日报：欧洲恐怖袭击接连发生，美联储鹰派官员呛声，内外盘基本金属继续分化

金属组 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 美联储4月加息预期上升VS中国需求前景 内外盘基本金属再度分化 2016-3-23 市场乐观情绪消退 聚焦二季度需求变化 内外盘基本金属小幅分化 2016-3-21 美联储议息会议引发市场乐观情绪高涨 基本金属继续呈宽幅震荡整理格局 2016-3-18 中国两会刺激政策预期VS美联储议息会议 基本金属继续宽幅震荡整理 2016-3-17 中国忧虑挥之不去 市场焦点转向美联储 基本金属维持横盘震荡整理格局 2016-3-16 市场炒作周末数据预期 基本金属呈现分化之势 2016-3-14 中国能胀数据前景VS国际原油价格回升 基本金属内外盘呈现分化 2016-3-10 商品研究|基本金属日报 2016-03-24 |中大期货研究院 欧洲恐怖袭击接连发生 美联储鹰派官员呛声 内外盘基本金属继续续分化 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1605 9.8% 9.8% 0 空CU1605 3.8% 3.8% 0% 行情回顾： 从内盘来看整体呈小幅分化之势之势，分品种来看，除沪铝在冲高回落后呈宽幅的横盘区间震荡整理之势外，其余品种均在冲高之后呈缓步震荡回落之势；从影响因素来看，一方面是受法国布鲁塞尔与比利时的恐怖袭击打击了欧美市场多头情绪的影响，另一方面则是受国内下游需求并未出现显著回升的影响。 从外盘来看整体呈分化之势，分品种来看，除锡价走强之外，其余品种均呈震荡走弱之势，从影响因素来看，一方面是受欧洲接连发生的恐怖袭击打击了市场多头情绪影响，另一方面则是受美联储鹰派官员讲话拉动美元指数回升从而打压大宗商品价格的影响。 基本面跟踪： 1. 日本贸易公司三井物产(Mitsui & Co)周三称，预计截至3月31日止的当前财年将净亏700亿日圆(6.23亿美元)，而非次前预测的获利1,900亿日圆，主要归咎于旗下铜和其他资源类资产的大规模一次性亏损。 2. 江西铜业计划2016年生产阴极铜117.5万吨，减产幅度为8万吨。而就在上周，第二大综合性铜生产商—铜陵有色金属集团宣布计划减产11万吨。 3. 国铝材巨头--中国忠旺控股拟分拆其核心业务铝挤压业务在A股借壳中房股份上市，标的资产作价282亿元人民币。中国忠旺称，分拆不仅为公司增添一个融资平台，还有助于释放企业价值。 4. 三位知悉季度定价谈判情况的消息人士表示，一些日本买家同意对4-6月当季的原铝支付每吨115美元升水。协议另一方为一家国际金属生产商。此协议的达成意味着二季度铝升水较一季度的每吨110美元上升4.5%，这也是季度铝升水连续第二个季度上涨，反映出日本国内库存偏低的情况。 技术面分析： 铜：从短线来看，沪铜仍将在市场炒作宏观经济数据等因素的影响下呈震荡上扬之势，从中长线来看仍处于缓步震荡回落的态势之中； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 铝：从短线来看，继续反弹高度有限，宜观望； 锌：从短线来看，当前仍将处于横盘区间震荡整理态势之中，宜观望； 铅：从短线来看，沪铅继续反弹上行动能不足，宜观望； 锡：从短线来看，当前沪锡仍处于横盘之中，宜观望； 镍：从短线来看，当前沪镍仍处于横盘之中，而从中长线来看，沪镍亦处于低位横盘之中，趋势并不明朗。 结论及操作建议： 铜：短线可缝低吸纳、高抛低吸、波段操作；铝、锌、铅、锡、镍：短线观望。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧美制造业PMI初值、美国的四季度GDP终值； 3. 美联储官员的密集发声与德国财长的讲话； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 30000320003400036000380004000042000440004600048000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南32000340003600038000400004200044000460004800090009500100001050011000115001200012500130001350014000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南900095001000010500110001150012000125001300013500140001100012000130001400015000160001700018000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000130001400015000160001700018000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000125000长江上海金属上海物贸南储华南71500765008150086500915009650010150010650011150011650012150060000700008000090000100000110000120000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 40004500500055006000650070001400150016001700180019002000升14001600180020002200240026001400150016001700180019002000210022001200013000140001500016000170001800040006000800010000120001400016000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.822.22.42.62.83-2000-1500-1000-50005001000320003400036000380004000042000440004600048000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-500-400-300-200-1000100200300320003400036000380004000042000440004600048000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -400-300-200-100010020030040050090009500100001050011000115001200012500130001350014000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-100-5005010015090009500100001050011000115001200012500130001350014000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000-800-600-400-200012000130001400015000160001700018000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-250-200-150-100-5005010015012000130001400015000160001700018000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-700-600-500-400-300-200-100010020011500120001250013000135001400014500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-600-500-400-300-200-100010020030011500120001250013000135001400014500跨月价差-