能源化工策略日报（橡胶）：仍将回落调整，沪胶冲高未果

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 能源化工条线 研究员： 林菁 021-60812988 linjing@citicsf.com 从业资格号：F3006689 投资咨询号：Z0010841 童长征 021-60812980 tongchangzheng@citicsf.com 从业资格号：F3005900 投资咨询号：Z0010782 潘翔 0755-83212745 px@citicsf.com 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 沈利萍 0571-85378923 shenliping@citicsf.com 从业资格号：F0301927 投资咨询号：Z0011684 联系人： 许俐 0755-83212745 xuli@citicsf.com 近期相关报告 出口限制vs需求疲软，沪胶反弹需时日 2016-02-22 外盘胶价春节期间小幅下跌，沪胶继续疲软 2016-02-15 中信期货研究|能源化工策略日报（橡胶） 2016-05-03 仍将回落调整，沪胶冲高未果 策略摘要 橡胶品种： 策略摘要 沪胶可能将维持区间振荡的行情。主力合约1609仍然在12800-13000元/吨区域内运动。短期内继续维持回落调整观点。 重要监测点： 1. 泰国原料价格； 2. 轮胎开工情况； 3. 沪新进口比价。 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2016年5月4日 2 / 6 行业要闻及监测指标变化 橡胶（品种）市场要闻及监测指标变化： (1) 突破未果，沪胶1609日内最高触及13045元/吨，但夜盘大幅度回落。尾盘收于12885元/吨，下跌115元/吨，跌幅0.88%。夜盘成交257502手，持仓减少6572手，总持仓降至302328手。 (2) 现货市场互有涨跌。人民币全乳涨跌在50元/吨，基本上波动不大。保税区报价上涨5-20美元/吨。外盘报价下跌15-20美元/吨。 (3) 原料价格涨跌互现。泰国白片报价60.15泰铢/公斤，下跌0.3泰铢/公斤。胶水报62泰铢/公斤，持平。云南原料窄调，胶水收购价：11.3-11.6元/公斤。雨水增多导致近期原料供应小有增加。 (4) 下游开工维持高位运行。个别资金充足企业追加产能。厂家库存维持低位。 (5) 为推进一体化基地建设和海外布局，上海华谊（集团）公司决定抓住“一带一路”等机遇，由全资子公司——华谊集团（香港）有限公司出资8000万美元（持股80%），与泰国泰倍佳企业有限公司合资设立华谊集团（泰国）有限公司，在泰国共同投资建设轮胎生产基地。 (6) 据泰国4月29日消息(Julyguanxp编译)，泰国橡胶合作社联合会副主席称，受干旱天气影响，今年1-4月份天然橡胶产量料将同比下降50%。 (7) 2016年3月，日本天胶进口同比下滑1.5%，环比上涨19%，经营活动有了明显改善。分项数据来看。除了烟片胶同环比均有减少外，其他品种同环比均有增长。 (8) 2016年3月，日本天胶进口同比下滑1.5%，环比上涨19%，经营活动有了明显改善。分项数据来看。除了烟片胶同环比均有减少外，其他品种同环比均有增长。 (9) 据山东省橡胶行业协会统计，2016年1～3月山东地区轮胎出口量达4689万条，同比增15.5%；出口额101.4亿元(人民币)，同比增6.8%。 (10) 今年3月份，日本乘用车（包括660cc以下微型车）产量为757,605辆，较去年同期增长2.3%；卡车产量为119,980辆，同比下跌4.8%；客车产量同比下跌3.5%至11,916辆。综合上述三种类型，3月日本新车产量达到889,501辆，去年同期为878,577辆，同比小幅增长1.2%。 (11) 沪胶可能将维持区间振荡的行情。主力合约1609仍然在12800-13000元/吨区域内运动。短期内继续维持回落调整观点。 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2016年5月4日 3 / 6 一、 橡胶期货数据跟踪 国内现货市场国营全乳（上海）江苏浙江山东广东新值1210012400121501215012200前值1210012450121001215012200涨跌0-505000涨跌幅0.00%-0.40%0.41%0.00%0.00% 保税区报价SIR20#SMR20#STR20#泰国RSS3新值1545151514901725前值1545149514851725涨跌02050涨跌幅0.00%1.29%0.33%0.00% 外盘报价(中国主港）泰国RSS3STR20#SMR20#SIR#20新值1785153515251540前值1785155015401560涨跌0-15-15-20涨跌幅0.00%-0.97%-0.97%-1.28% 跨月价差1609-16051701-1609新值4701370前值4601225涨跌10145 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2016年5月4日 4 / 6 图1：沪胶主力 单位：元/吨 图2：1-9,9-5价差 单位：元/吨 800 0900 0100 00110 00120 00130 00140 00201 5/0 9/2 4201 5/1 0/0 8201 5/1 0/2 2201 5/1 1/0 5201 5/1 1/1 9201 5/1 2/0 3201 5/1 2/1 7201 5/1 2/3 1201 6/0 1/1 4201 6/0 1/2 8201 6/0 2/1 1201 6/0 2/2 5201 6/0 3/1 0201 6/0 3/2 4201 6/0 4/0 7201 6/0 4/2 1 0200400600800100 0120 0140 0160 0201 6/0 2/1 6201 6/0 2/2 3201 6/0 3/0 1201 6/0 3/0 8201 6/0 3/1 5201 6/0 3/2 2201 6/0 3/2 9201 6/0 4/0 5201 6/0 4/1 2201 6/0 4/1 9201 6/0 4/2 6201 6/0 5/0 3160 9-1605170 1-1609 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图3：新加坡橡胶走势 单位：美分/公斤 图4：日胶走势 单位：日元/公斤 100110120130140150160170180190201 5/0 7/0 6201 5/0 7/2 7201 5/0 8/1 7201 5/0 9/0 7201 5/0 9/2 8201 5/1 0/1 9201 5/1 1/0 9201 5/1 1/3 0201 5/1 2/2 1201 6/0 1/1 1201 6/0 2/0 1201 6/0 2/2 2201 6/0 3/1 4201 6/0 4/0 4201 6/0 4/2 5 100120140160180200220201 5/0 5/2 5201 5/0 6/1 5201 5/0 7/0 6201 5/0 7/2 7201 5/0 8/1 7201 5/0 9/0 7201 5/0 9/2 8201 5/1 0/1 9201 5/1 1/0 9201 5/1 1/3 0201 5/1 2/2 1201 6/0 1/1 1201 6/0 2/0 1201 6/0 2/2 2201 6/0 3/1 4201 6/0 4/0 4201 6/0 4/2 5 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 图5：沪胶成交量 单位：手，元/吨 图6：沪胶持仓量 单位：手，元/吨 900 0950 0100 00105 00110 00115 00120 00125 00130 00135 00140 000100 000200 000300 000400 000500 000600 000700 000800 000900 000100 0000201 5/1 2/0 4201 5/1 2/1 4201 5/1 2/2 4201 6/0 1/0 3201 6/0 1/1 3201 6/0 1/2 3201 6/0 2/0 2201 6/0 2/1 2201 6/0 2/2 2201 6/0 3/0 3201 6/0 3/1 3201 6/0 3/2 3201 6/0 4/0 2201 6/0 4/1 2201 6/0 4/2 2成交量Last Trade Pr ice Close 800 0900 0100 00110 00120 00130 00140 00500 00100 000150 000200 000250 000300 000350 000400 000201 5/1 2/0 3201 5/1 2/1 3201 5/1 2/2 3201 6/0 1/0 2201 6/0 1/1 2201 6/0 1/2 2201 6/0 2/0 1201 6/0 2/1 1201 6/0 2/2 1201 6/0 3/0 2201 6/0 3/1 2201 6/0 3/2 2201 6/0 4/0 1201 6/0 4/1 1201 6/0 4/2 1持仓量天胶价格（右） 数据来源：文华财经 中信期货研究部 数据来源：文华财经 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2016年5月4日 5 / 6 图7：沪日比价 图8：沪新比价 50556065707580859095100201 2/1 2/2 6201 3/0 3/2 6201 3/0 6/2 6201 3/0 9/2 6201 3/1 2/2 6201 4/0 3/2 6201 4/0 6/2 6201 4/0 9/2 6201 4/1 2/2 6201 5/0 3/2