新股认购策略2016年第37期总第223期

2016年第37期/总第223期 (2016.11. 28) 新股认购策略 近期新股上市时间表 即将上市新股 2016年11月 2016年12月 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 23 24 25 28 29 30 1 2 5 6 7 8 9 12 13 14 15 16 19 20 21 22 1632膳源控股 $ 上 1635大众公用 ←缴款→ $ 上 1581进升集团 ←缴款→ $ 上 -招股日期$-公布结果及退款日期-上市日期 注: 资金锁定(缴款当日至公布结果的前一天认购资金不能用来认购其他新股) 进升集团 (1581) 公司分析﹕  进升集团控股是以香港为基地的分包商，从事建筑工程；及提供建筑机械租赁服务。建筑机械租赁服务是指向客户租赁建筑机械及建筑车辆，以及提供机械操作员及运输服务作为一站式建筑机械租赁服务的一部分。建筑工程服务是指承办的建筑项目，性质大致上分为地基及地盘平整工程以及建筑工程及一般建筑工程。  截止于2016年11月18日，机队有超过400部建筑机械以供本身的建筑工程使用及租赁予客户使用。建筑机械按日或按月出租，并无租期长度的最低要求，而客户可续租，租期最长为两年。  集团以分包商身份向客户提供建筑工程服务，包括参与公共基建项目，如港珠澳大桥及私人基建项目，如港铁站及香港国际机场的中场客运廊的该等客户。主要建筑工程服务为地基及地盘平整工程，包括土方工程及挖掘与侧向承托工程，以及建筑工程及一般建筑工程。  集团持有十个在建建筑项目，于2016年5月31日该等项目的未付合约总额约为1.408亿元。  每股有形资产净值0.16-0.2港元，2015市盈率10.88-16.33倍 市值: 4-6亿港元 集资净额:6660万港元(以0.5港元计算) 全球发售股份数目: 2.5亿股 国际配售股份数目: 2.25亿股 香港发售股份数目: 2500万股 个人申购股份上限: 1250万股 股份价格/单位 申请截止时间 最后扣款日期 预期退款日期 挂牌上市日期 公司保荐人 入场费 港元0.4-0.6 (每手5000股) 2016/11/30 下午四时 2016/12/1 2016/12/7 2016/12/8 丰盛融资 港元3030.23 2016年第37期/总第223期 (2016.11. 28) 认购建议﹕ 建筑行业的分包制度非常普遍，进升集团属于二判的工程机械租赁服务供货商, 从总承包商呈交报价后获得项目。集团自2016年3月31日止三个年度各年收入分别约1.597亿、3.667亿、4.093亿，头五大客户分别占总收入44.7%，65.7%及63.4%。 2014、2015及2016年三个年度纯利分别为2,920万、3,590万及3,670万港元。 进升集团主营机械租赁，过往中标率有50%以上。不过分包商比较集中，上市前派了2,900万股息予大股东。建筑相关的上市股票最近有上升趋势，惟上市后股价较难估计，上市的公司质素亦参差，认购建议为审慎。 此股本公司提供八成孖展认购 若想进一步了解招股或公司详情请参考联交所网页： http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/1128/LTN20161128006_C.pdf 集资主要用途: 1. 用作替换及提升机队，于未来两年购买额外挖泥机、推土机、压土机、内运泥车、搬土机、小型吊机及特别用途车辆； 78.6% 2. 用作加强员工队伍于未来两年招聘14名额外全职员工； 11.9% 3. 用作进升一般营运资金。 9.5% 主要风险: 1. 进升的客户基础集中，该等客户与进升并无长期承诺； 2. 进升的收入来自非经常性的建筑项目及租赁服务； 3. 进升的过往增长率、收入及利润率不可作为未来增长率、收入及利润率的指标。 附件﹕ 最近二只新股表现 首日挂牌升跌幅 (%) 1629 盟科控股 定价：HK$0.7 翌日挂牌收市价：HK$0.76 +8.57% 6189广东爱得威 定价：HK$ 5.2 翌日挂牌收市价：HK$5.11 -0.1% 新股上市提示：本周有1只新股上市，为1632膳源控股。 资料来源: 招股章程及公开资讯（包括但不限于进升集团（1581.HK）的招股说明书） 2016年第37期/总第223期 (2016.11. 28) 【免责声明】 本研究报告乃有由兴证国际证券有限公司（持有香港证券及期货事务监察委员会（「香港证监会」）第1（证券交易）、4（就证券提供意见）类受规管活动牌照）备发。接收并阅读本研究报告，则意味着收件人同意及接纳以下的条款及声明内容。 本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴证国际证券有限公司、兴证国际期货有限公司、兴证国际资产管理有限公司及兴证国际融资有限公司及/ 或其集团公司（统称「兴证国际」）违反当地的法律或法规或可致使兴证国际受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为「主要美国机构投资者」除外）。 本报告仅提供予收件人，其所载的信息、材料或分析工具仅提供予收件人作参考及提供资讯用途，当中对任何公司及证券之提述均非旨在提供完整之描述，并不应被视为销售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。本报告所提述之证券或不能在某些司法管辖区出售。未经兴证国际事先书面许可，收件人不得以任何方式修改、发送或复制本报告及其所包含的内容予其他人士。 兴证国际相信本报告所载资料的来源及观点的出处均属可靠，惟兴证国际并不明示或默示地保证其准确性及/或完整性。除非法律法规有明确规定，兴证国际或其任何董事、雇员或代理人概不就任何第三方因使用/依赖本报告所载内容而引致的任何类型的直接的、间接的、随之而发生的损失承担任何责任。 本报告并非针对特定收件人之特定投资目标、财务状况及投资需求所编制，因此所提述的证券不一定（或在相关时候不一定持续）适合所有收件人。本报告之观点、推荐、建议或意见不一定反映兴证国际或其集团的立场，分析员对本报告提述证券的观点可因市场变化而改变，惟兴证国际没有责任通知收件人该等观点的变更。收件人不应单纯依赖本报告而取代其独立判断，收件人在作出投资决定前，应自行分析及/或咨询专业顾问的意见。兴证国际的持牌人员或会向有关客户及集团成员公司提供可能与本报告所表达意见不同之口头或书面市场评论或买卖建议。兴证国际并无责任向收件人提供该等其他建议或交易意见。 兴证国际及其集团、董事、高级职员及雇员（撰写全部或部分本报告的研究员除外），将可能不时于本报告提述之证券持有长仓、短仓或作为主事人，进行该等证券之买卖。此外，兴证国际及其集团成员公司或可能与本报告所提述或有关之公司不时进行业务往来，或为其担任市场庄家，或被委任替其证券进行承销，或可能以委托人身份替客户买入或沽售其证券，或可能为其担任或争取担任并提供投资银行、财务顾问、包销、融资或其他服务，或替其从其他实体寻求同类型之服务。收件人在阅读本报告时，应留意任何所有上述的情况均可能引致真正的或潜在的利益冲突。 【分析员声明】 分析员声明: 本研究报告由兴证国际证券有限公司分析员撰写。（1）本研究报告所表述的任何观点均准确地反映了分析员个人对标的证券及发行人的观点；（2）该分析员所得报酬的任何组成部分无论在过去、现在及未来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系；（3）对于提述之证券，该分析员并无接收到可以影响他们建议的内幕消息/非公开股价敏感消息。 兴证国际证券有限公司投资服务部 电话：+852 35095955 地址：香港上环德辅道中199号无限极广场32楼全层