宏观形势 第 1 页 5/3/2017 开利财经 【特别关注】 美财长力挺超长期国债 美债收益率升破关键位 美元攀升 【开利综合观察】美国财长姆努钦称，政府发售逾30年期的超长期国债“可以是完全合理的”，10年期美债收益率升破多周高位2.3%，推动美元上涨。今日（5月2日）亚洲盘午市美元/日元冲破112，刷新3月31日以来高点。 继前日试探上行阻力之后，美元/日元今日亚洲盘中再度冲高，一波快速上扬突破3月31日以及4月27日走势高点连线形成的强阻力位。美财长力挺超长期国债后，美元/日元冲破112刷新一个月高点。从长期趋势来看，在上行动能推动下，美元/日元似乎已成功摆脱去年9月以来一波强势行情的38%回调阻力位。该阻力位同时也是今年第一季度两次美元/日元回调的底部。 大和证券资深汇市策略师Yukio Ishizaki表示，“美元紧随美债收益率上涨，由于姆努钦似乎对发售所谓超长期公债十分热衷，指标美债收益率升破2.3%关口。”美债收益率跳涨，使得美元无惧近期低迷经济数据所带来的负面压力。美国5月1日公布数据显示，美国4月制造业活动放缓，3月消费者支出持平，扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数在3月下跌0.1%，为2001年9月以来首次环比下跌。 东京IG Securities资深外汇策略师Junichi Ishikawa说，尽管数据毫无亮点，但美元仍上涨，旨因面对通胀压力6月美联储可能再度加息，但如果经济数据持续疲软，市场可能会就此调整加息预期。 美联储5月2日开始举行为期两天的政策会议，外界普遍预期5月美联储将维持利率不变。市场将密切关注美联储是否会在例会纪要中淡化近来经济走软的状况，并保留6月加息的可能性。 【投资参考】 在央妈的温暖呵护下，人人都以为自己是交易天才 【开利综合观察】时势造就英雄，各国央妈成就了投资天才，至少在金融危机以后的八年时间里，这是许多交易员无往不胜的真相。 2009年以来，以美联储为代表的全球各大央行纷纷通过降息、量化宽松等方式向市场注水，于是各类资产水涨船高，从股票、债券到房地产纷纷开启长期牛市之路。 宏观形势 第 2 页 5/3/2017 开利财经 财经评论作家Charles Hugh Smith称，金融危机以后，只需要买入并持有，又或者更为高明地，逢低买入并持有，就足以让交易员们陷入一种自己是投资天才的幻觉，如果善于使用融资和杠杆，那就更加不得了了。年初至今，全球央行合计已经购买了约1万亿美元资产。 与此同时，标普500指数开启了八年牛市之路：房地产市场炙热，从瑞典、多伦多、布鲁克林、旧金山到西雅图、波兰、上海，各地房价纷纷走高。投资者只需要从银行借点钱，不顾一切地付了首付，买了房子，就是交易天才了。 商业地产也是涨势喜人：Smith表示，美联储等各大央行在过去几年来一直扮演着金融市场里的上帝角色，通过干预市场制造稳定的假象。 正常的金融系统应该是一个能够自我调节的生态系统，各类资产市场类似于这个系统中互相影响互相依赖的各种物种，而这个系统的稳定性主要取决于物种的多样性。 而美联储等央行向市场大肆注水的“无知傲慢”行为犹如向这个生态市场释放了一只掠夺性生物，形成单一的优势种群，从而破坏了其它物种的适应性，抹杀金融系统的多样性。 Smith称，美联储破坏了市场的优胜劣汰机制，让负债累累、过度依赖杠杆的投机者得以生存，美联储通过政策干预维持资产泡沫，创造了一个病态的、弱势的并且受金融市场主导的单一经济体。 Smith认为，在美联储制造出的稳定、低风险的繁荣表象之下，市场的系统性风险已经超载。因此，在这个系统崩溃之前，人人都是交易天才。 澳洲联储维持利率不变 符合预期 【开利综合观察】澳大利亚公布利率决议，维持现金利率目标1.5%不变，符合预期。这是澳洲联储连续第13个月维持现金利率不变，决议公布后，澳元短线刷新日高。 澳联储在声明中表示，去年以来，全球经济已经出现了广泛的回暖，全球经济增速预期已经上调。虽然不确定性因素仍然存在，但是一些发达经济体经济增速可能高于平均水平。 声明提到，全球经济的改善推高了商品价格，澳大利亚国民收入因而得到显著提升。尽管稍有逆转，但贸易条件向好发展。澳联储对于该国经济预期几乎没有变化，预计未来几年内经济增速将逐渐攀升至3%以上。矿业投资热潮接近尾声，经济仍然处于转型过程中，澳元升值将令经济转型变得复杂。 在通胀方面，澳联储预计基础通胀将进一步缓步上升。至于劳动力市场，澳联储认为，劳动力市场指标仍然分化，多项领先指标仍然显示就业率将增长，工资增长依旧缓慢，且该状况可能仍将持续一段时间。 声明同样提及了该国房地产市场。澳联储指出，国内房地产市场状况差异较大，部分市场的房地产价格迅速上涨，住房贷款增速超过了家庭收入增长速度。 WEEX援引澳洲大型基金 AMP Capital 经济学家 Shane Oliver点评称，澳联储的声明对全球经济展望表示出更多乐观，但对澳洲经济展望基本没有变化， 宏观形势 第 3 页 5/3/2017 开利财经 预计澳联储到2018下半年之前都会维持利率不变： 对就业市场状况感到喜忧参半； 对房地产市场过热表示出一如既往的担忧，无甚新意 近期通胀上升预示澳联储降息可能性下降； 但是房地产市场显示出稳定迹象，这可能也减少澳联储加息的可能性 利率决议公布后，澳元短线刷新日高。 利率决议公布前，市场普遍预期澳联储货币政策保持稳定，言论维持中立微偏鸽派态度。 上一次澳洲联储采取行动还是去年8月，当时澳洲联储降息25个基点，将利率调至纪录低位的1.5%，而自此以后，澳洲经济表现好坏不一，去年三季度增长疲软，但四季度时出现强劲反弹。 （ 内 部 传 阅 ， 请 勿 外 传 ） 我司非证券投资咨询机构，所有信息产品都是站在第三者立场的行业性中立采编，所有分析判断仅代表一家之言，不作为投资依据，亦不暗示任何投资建议，仅为满足投资者知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址：web.huijuzx.com QQ：519033021 邮箱：shshibo168＠163.net 微信公众号：kailicaijing 客服微信：kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话：021-56661808