甲醇期货周报：上涨动能不足，甲醇震荡整理

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 上涨动能不足，甲醇震荡整理 （评级：震荡） 总结与操作建议： 原油冻产协议能否延长不确定性增加，国内化工品表现疲弱。甲醇主力合约1709逐渐企稳，在2300-2430之间宽幅震荡整理，上涨动能不足。周线收于小阳线，多空双方继续博弈，市场缺乏明确的方向指引。期货对现货市场的提振有限，国内走势分化，鲁南和华南地区窄幅调整，其他地区价格暂稳。近期部分检修装置恢复生产，货源供应增多。而下游多以按需采购，需求跟进不明显。烯烃装置因亏损而停车检修，开工下滑。传统需求受到环保督查的影响，开工一直处于低位。整体而言，甲醇市场利空占据优势，短期不排除期价小幅上行，但空间有限，上方关注2430。主力合约整理之后，或重回跌势。 目录 一、期货行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 二、国内甲醇市场分析................................................................................................................................ 2 三、国内甲醇港口库存................................................................................................................................ 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 ................................................................................................................ 4 五、甲醇主要下游开工率统计 .................................................................................................................... 5 六、价差及基差走势 ................................................................................................................................... 6 七、主力合约持仓报告................................................................................................................................ 6 八、相关股票 ............................................................................................................................................... 8 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年5月2日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002012-04-272012-08-272012-12-272013-04-272013-08-272013-12-272014-04-272014-08-272014-12-272015-04-272015-08-272015-12-272016-04-272016-08-272016-12-272017-04-27 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-04-282012-07-282012-10-282013-01-282013-04-282013-07-282013-10-282014-01-282014-04-282014-07-282014-10-282015-01-282015-04-282015-07-282015-10-282016-01-282016-04-282016-07-282016-10-282017-01-282017-04-28成交量0200000400000600000800000100000012000002012-04-282012-07-282012-10-282013-01-282013-04-282013-07-282013-10-282014-01-282014-04-282014-07-282014-10-282015-01-282015-04-282015-07-282015-10-282016-01-282016-04-282016-07-282016-10-282017-01-282017-04-28持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2396 2419 2324 0.59 4328150 -657648 598514 -25914 资料来源：Wind，方正中期研究院 原油冻产协议能否延长不确定性增加，国内化工品表现疲弱。甲醇主力合约1709逐渐企稳，在2300-2430之间宽幅震荡整理，上涨动能不足，走势偏弱。周初继续小幅回调，后半周重心小幅上移，录得三根小阳线，回到五日均线上方。周线收于小阳线，多空双方继续博弈，市场缺乏明确的方向指引。交投方面，成交量、持仓量双双下滑。甲醇整体而言，利空占据优势，盘面短期小涨之后或将重新回到下行趋势。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、国内甲醇市场分析 01002003004005006007002013-04-272013-08-272013-12-272014-04-272014-08-272014-12-272015-04-272015-08-272015-12-272016-04-272016-08-272016-12-272017-04-27FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002013-04-282013-08-282013-12-282014-04-282014-08-282014-12-282015-04-282015-08-282015-12-282016-04-282016-08-282016-12-282017-04-28福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 甲醇主产区市场价（中间价） 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇内地市场疲态尽显，价格继续下滑，但跌势有所放缓。随着期货止跌企稳，业者心态好转。但市场成体成交依旧偏淡，观望情绪仍存。部分地区积极提价，但下游采购意愿一般，高价成交承压。随着甲醇生产装置重启，供应面偏空，业者对后期走势看空。 内蒙古地区：甲醇市场整理运行，据悉部分商谈成交略低。北线地区报价2030-2050元/吨，部分货源供给烯烃；南线地区报价2030元/吨，部分供给烯烃。近期部分装置恢复生产，场内货源供应增多，关注节后下游市场需求状态。 华南地区：甲醇市场窄幅松动，报盘在2600-2630元/吨自提，成交在2600-2630元/吨自提，期货走势对现货市场提振不足，业者对后市存有偏空心态，商家高价走货存压后部分窄幅下放出货，日内放量一般。 鲁南地区：甲醇市场窄幅回调，当地主力工厂零售报价2320-2350元/吨，低端为省外货源，高端为当地货源。据悉区域内停车主力装置正在重启，而部分MTO企业有停车检修计划，市场供需面预期偏空，场内心态欠佳。 陕西地区：甲醇市场暂稳，关中地区部分下调，报价2120-2200元/吨，高端出货遇阻，低端出货尚可，部分计划5月检修；陕北地区部分报价2030元/吨，周内出货尚可，据悉部分商谈略低。 山西地区：甲醇市场区间整理，山西成交在2060-2200元/吨现汇。节前采购意向仍显一般，区域内部分执行合同压力暂可，周边市场整理。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-04-27 297.62 279.00 293.00 309.00 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2017-04-20 250.80 278.00 293.00 315.00 周度变化 47 1 0 -6 资料来源：Wind，方正中期研究院 近期欧美地区甲醇价格依然维持稳中下滑，其中美国甲醇市场基本处于横盘整理状态，欧洲地区报盘下移。亚洲甲醇市场方面，东南亚和东北亚区域大稳小动。加拿大甲醇生产商Methanex其2017年5月亚洲地区CP价格(非折扣合约价格)为360美元/吨，较4月份合同价格大幅下调30美元/吨。加拿大甲醇生产商Methanex其5月北美CP价格(非折扣合约价格)为123美分/加仑( 409.10美元/吨)，较4月份大幅下调10美分/加仑。 目前，FOB美国海湾价格为297.62美元/吨，CFR中国主港价格为279美元/吨，FOB鹿特丹价格为293欧元/吨,CFR东南亚价格为309美元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-10-152015-11-122015-12-102016-01-072016-02-042016-03-032016-03-312016-04-282016-05-262016-06-232016-07-212016-08-182016-09-152016-10-132016-11-102016-12-082017-01-052017-02-022017-03-022017-03-302017-04-27江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-10-152015-11-122015-12-102016-01-072016-02-042016-03-032016-03-312016-04-282016-05-262016-06-232016-07-212016-08-182016-09-152016-10-132016-11-102016-12-082017-01-052017-02-02