股指期货日报：股指期货新品种上市,市场震荡或加大

1 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 股指期货新品种上市，市场震荡或加大 万达观点 周五A股市场在经过了连续两日的巨幅震荡整理后，再度表现强劲，上证综指站上4000点。截至收盘，上证综指涨1.94%报4034.31点，深证成指涨1.57%报14013.34点。两市全天成交约1.23万亿元人民币，上日成交1.47万亿元。中小板指收盘涨2.89%，创业板指收盘涨2.26%，收复2500点。 股指期货主力合约IF1504收盘涨3.59%，报4377点，升水32.58点。全天成交146.64万手，持仓11.20万手，增仓9932手。前20名会员持仓中，合约IF1504多方持仓增加9093手至79507手，空方持仓增加5351手至80023手，净空仓缩小至516手。现货方面，沪深300指数收盘涨1.93%，报4344.42点。 4月16日两个新的股指期货品种上市，中证500和上证50，由于股票买卖只能做多不能做空，而期货可直接做空，市场可能会担忧期货会导致指数下跌，从而引发震荡。但在大趋势向上的情况下，认为期货影响较为有限，当前市场效仿沪深300上市后单边下跌的可能性很小。从交易的角度上来看，股指的波动率有望不断增大，建议控制仓位。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 证监会发布会要点：支持1.01万亿养老金市场化投资运营。 央行：一季度投放MLF累计3700亿元。 周小川：进一步开放资本市场股票发行有更大自由度。 数据提示 中国 3月贸易帐 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨82.28点，涨幅1.93%，振幅2.83%，总成交量5093.54亿，比上个交易日减少1410.65亿，降幅21.69%。 沪深两市总成交量为12338.57亿，较前一交易日略有减少。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数28涨0跌，医药生物上涨3.6%涨幅最大，房地产上涨0.75%涨幅最小。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业14行业净流入14行业净流出，银行净流入286338万元居首，非银金融净流出322479万元居末。 二、股指期货市场 IF1504收4377点，涨3.59%；IF1505收4389点，涨3.65%；IF1506收4388点，涨3.7%；IF1509收4389.8点，涨3.72%。 市场成交总量为1699942手（单边），较上个交易日减少136171手。 市场总持仓量为228078手，较上个交易日增加15038手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1504 4377.0 4347.6 3.59% 2.90% 1466382 -120267 111960 9932 IF1505 4389.0 4355.8 3.65% 2.87% 56794 6904 23111 3964 IF1506 4388.0 4356.0 3.70% 2.94% 148145 -16769 60163 1744 IF1509 4389.8 4361.0 3.72% 3.04% 28621 -6039 32844 -602 合计 1699942 -136171 228078 15038 数据来源：万达期货北京研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓 前20空仓 前20净多仓 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1504 IF1505 IF1506 IF1509 MAX 19.18 29.38 29.18 34.38 MIN -39.20 -35.61 -45.01 -46.61 MAX-MIN 58.38 64.99 74.19 80.99 Q3 -1.86 1.79 0.48 1.47 Q1 -31.23 -27.69 -34.74 -36.71 Q3-Q1 29.37 29.48 35.22 38.18 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为29.37，29.48，35.22和38.18，处于中等水平。最大离散幅度分别为58.38，64.99，74.19和80.99，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1504多方持仓增加9093手至79507手，空方持仓增加5351手至80023手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加10698手，空方持仓增加7827手。 三、新闻热点 证监会发布会要点：支持1.01万亿养老金市场化投资运营 4月10日，证监会新闻发言人邓舸表示，今年新三板日均成交6.87亿元增13倍，继续严厉打击新三板违法违规行为，境外机构暂不具备在境内设置交割仓条件，受托管理企业年金社保基金达1.01万亿，支持机构参与职业年金管理。 将积极支持具备条件的证券公司和基金管理公司参与职业年金管理，不断提升受托管理能力，并针对个人账户管理模式需求开发更多个性化的产品与服务。 针对三板成指和三板做市指数涨幅较大，证监会表示，新三板市场近期交易活跃，投资者参与积极，截至4月7日，三板成指较年初上涨113%，三板做市上涨146%；3月以来，新三板活跃度和涨幅进一步增加，反映投 股票报告网整理http://www.nxny.com 5 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 资者对经济转型升级的预期。 央行：一季度投放MLF累计3700亿元 4月10日，央行发布公告称，一季度通过中期借贷便利（MLF）向银行等净投放基础货币3700亿元人民币，一季度通过公开市场短期流动性调节工具投放3347亿元人民币，提供给银行的三月期MLF收益率为3.5%。 为进一步加强地方法人金融机构流动性管理，有效防范中小金融机构流动性风险，促进货币市场平稳运行，2015年初，中国人民银行在前期10省（市）试点的基础上在全国范围推广分支行常备借贷便利。中国人民银行根据货币政策调控需要适时调整利率水平，探索常备借贷便利利率发挥货币市场利率走廊上限的功能。 周小川：进一步开放资本市场股票发行有更大自由度 3月22日，央行行长周小川出席“中国发展高层论坛2015”并发表演讲，周小川谈及货币政策时表示，既要保持稳健货币政策，又要大胆有力地向前推进改革开放。货币政策一方面要支持经济增长，同时也要促进结构改革，如果过度宽松，对于结构改革是不利的。周小川称资本市场会更加开放，股票发行有更大的自由度。 周小川并指出，将三件事要做：境内境外个人投资更加便利；资本市场更加开放，国际投资者能自由投资国内股票债券，方便程度和投资者权益保护程度提高；新一轮修改外汇管理条例，以达到资本项目可兑换，人民币成为自由使用货币。 股票报告网整理http://www.nxny.com 6 万达期货早报·股指期货 2015-4-13 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机