请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 2015年3月6日美国劳工部公布数据显示，美国2月新增非农就业人数为29.5万人，远超市场预期的23.5万，为连续第12个月非农就业人数增长超过20万关口，过去12个月，美国共增加非农就业人口330万，为2000年3月以来最高，1月新增非农就业人数从25.7万人修正为23.9万人。 图1：美国新增非农就业人数（单位：千人） 资料来源：Wind 中原期货研发部 不仅新增就业总体增长强劲，分行业来看就业复苏态势明显，其中，休闲与酒店业新增6.6万人，教育和专业服务就业人数都超过5万人，值得注意的是，零售商用工增加3.2万人、建筑业增加2.9万人，表明美国冬季的严寒没有对就业造成实质性伤害。 不仅新增就业总体增长强劲，分行业来看就业复苏态势明显，其中，休闲与酒店业新增6.6万人，教育和专业服务就业人数都超过5万人，值得注意的是，零售商用工增加3.2万人、建筑业增加2.9万人，表明美国冬季的严寒没有对就业造成实质性伤害。 -1000-800-600-400-200020040060008-0408-1009-0409-1010-0410-1011-0411-1012-0412-1013-0413-1014-0414-10美国:新增非农就业人数:总计:季调 宏观经济 胡纪文 执业证书编号： F0285291 联系电话： 0371-68599112 电子邮箱： hujw_qh@ccnew.com 新增就业再超预期 联储将修改利率指引 研究报告：专题报告 发布日期：2015年3月9日 美国2月新增非农就业延续了上个月的强势，劳动参加率略有下降，失业率创危机后新低，劳动时间维持不变，美联储最关注的工资水平增幅略低于预期。在3月17-18日的FOMC议息会议上，美联储极有可能删除对加息保持耐心的相关措辞，投资者预期美联储将进入加息周期，对黄金价格有一定利空作用。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 图2：1月美国新增非农就业（单位：千人） 图3：2月美国新增非农就业（单位：千人） 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 2月失业率从5.7%大幅下滑0.2%至5.5%，刷新2008年以来新低，低于预期的5.6%，同时，2月劳动力参与率略微下滑至62.8%，略低于预期和前值62.9%。 图4：美国失业率（单位：%） 图5：美国劳动参与率（单位：%） 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 美国2月非农就业的工作时间维持不变，平均每周工时34.6小时，和预期一致。而美国制造业的平均每周加班时间为3.4小时，比上月下降了 0.1小时，表明美国制造业未来新增劳动力的压力较小。 2.0 7.0 39.0 46.0 10.0 22.0 5.0 1.0 27.8 14.0 21.0 49.0 -6.0 -200204060政府 其他服务业 休闲和酒店业 教育和保健服务 专业和商业服务 金融活动 信息业 运输仓储业 零售业 批发业 制造业 建筑业 采矿业 7.0 9.0 66.0 54.0 51.0 10.0 7.0 18.5 32.0 11.7 8.0 29.0 -8.0 -20020406080政府 其他服务业 休闲和酒店业 教育和保健服务 专业和商业服务 金融活动 信息业 运输仓储业 零售业 批发业 制造业 建筑业 采矿业 024681012美国:失业率:季调 606162636465666768美国:劳动力参与率:季调 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 图6：美国私人非农每周平均工时（单位：小时） 图7：美国制造业平均每周加班工时（单位：小时） 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 美联储最关注的工资增长并不乐观，2月平均时薪环比增长0.1%，较1月的0.5%大幅下降，平均时薪同比上升2.0%，低于预期和前值2.2%；最新的2月份每周工时为34.6小时，保持不变。 图8：美国私人非农平均时薪（单位：美元/小时） 图9：美国制造业平均时薪（单位：美元/小时） 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 美国2月新增非农就业延续了上个月的强势，劳动参加率略有下降，失业率创危机后新低，劳动时间维持不变，美联储最关注的工资水平增幅略低于预期。在3月17-18日的FOMC议息会议上，美联储极有可能删除对加息保持耐心的相关措辞，投资者预期美联储将进入加息周期，对黄金价格有一定利空作用。 32333334343535私人非农每周平均工时 1.01.52.02.53.03.54.0制造业平均每周加班工时 15171921232527私人非农平均时薪 15171921232527制造业平均时薪 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 中原期货有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 全国客服热线 4006-967-218 www.zyfutures.com 免责条款 本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。 本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。 中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货企业。我企业及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。 我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。 ©版权所有 2014-2015中原期货有限公司基础研发部 未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货研发部，并需注明出处为中原期货基础研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 中原期货有限公司基础研发部 联系人：胡纪文 联系电话：0371-68599112 电子邮箱：hujw_qh@ccnew.com 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧 （灵宝市函谷路与五龙路交叉口西南角金湖公馆） 电话:0398-2297999 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129号 大连国际金融中心A座-大连期货大厦2405号 电话:0411-84807209 西安营业部 陕西省西安市未央区未央路138-1号中登大厦A座20层F1、F11、F12 电话:029-89619031