医疗健康行业：资本掘金中国医疗健康新时代

资本掘金中国医疗健康新时代清科集团清科集团倪正东倪正东 目录中国医疗健康产业正当时1“热钱”流向洞察2投资机会盘点3投资机会盘点2 中国医改曲曲折折十余载，医疗保障覆盖面逐渐增大2011年10月：三大医疗保障体系参保人数已达12.8亿，覆盖了90%以上的城乡居民。十二五”期间，改革将向更深层次推进，尤其是医疗机构建立公益性的运行机制、完善巩固基本药物制度、加快健全基本医疗保障制度、重构药品生产流通秩序、医药卫生信息化建设、优化社2003年：SARS爆发，暴露出卫生系统的脆弱。2005年7月2009年4月：新一轮医改方案正式对外公会办医环境等，将成为下一步改革的重点内容2000年：《关于城镇医药卫生体制改革的指2000年：大部分药品价格放开出卫生系统的脆弱国家开始推行“新农合”2005年7月：国务院发展研究中心报告指出，此前的医改“从总体上讲是不成功的”2006年9月：院2009年7月：第一批基本药物目录确定案正式对外公布2008年10月《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》2006年10月：导意见》正式出台1998年：《 国务院关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》出台,在建立城镇职工基本医疗保险制度的同时进行城镇医药国务院调动11个部委，成立医改协调小组，新一轮医改启动2007年：2007年7月国务院发布《关于开展城镇居民基本改革的意见(征求意见稿)》面向全社会征求意见十六届六中全会，提出“建设覆盖城乡居民的基本卫生保健制度”的目标200720082009201020001997200320052011本医疗保险制度的同时，进行城镇医药卫生体制改革；《关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见》，试点推行覆盖全部城镇居民的医保制度。3 人口老龄化与收入提高，催生医疗健康产品及服务的刚需13.3%15%10.3%5%10%%0%20002010需求总量更大品类更丰富个性化程度更高60岁以上人口占比1910925000个性化程度更高62801910950001000015000200002500005000200020104城镇居民人均可支配收入（元）来源：人口普查，中国统计年鉴 医疗健康产业具有战略性地位，产业规模逐年稳步提升11693.12120001400030.00%8666.8810381.8211693.1220.22%25.09%25.13%19.79%25.19%24.49%100001200020.00%25.00%5536.956926.17465.3760008000单位：亿元15.00%40006000单10.00%020000.00%5.00%20062007200820092010.1-112011.1-6医药及医疗设备制造业产值同比增长5数据来源：发改委高新技术司，清科研究中心整理 目录中国医疗健康产业正当时1“热钱”流向洞察2投资机会盘点3投资机会盘点6 产业投资快速升温，2011年创下新高历年医疗健康领域投资情况统计3523.77132350040001201408425003000万美元801001162.64959.611303.47515360100015002000单位：百4060467.76425.1724050010000200200620072008200920102011.1-90投资金额案例数7数据来源：清科数据库，2011.11 细分领域中，医药行业仍然最受资本关注2010年1月-2011年9月医疗健康投资案例二级行业分布6%4%3%7%医药51%12%医药医疗设备医疗服务生物工程生物工程保健品其它未披露17%未披露8数据来源：清科数据库，2011.11 大量VC/PE支持企业成功上市发行市2011年VC/PE背景医疗健康企业上市案例一览公司名称 上市地点上市时间 所属行业所在地区上市代码筹资额发行市盈率（倍）尔康制药深圳创业板2011-9-27化学药品原药制造业长沙市300267RMB 826 62M49.92尔康制药深圳创 板化学药品原药制长沙市826.62M常山药业 深圳创业板2011-8-19生物制药石家庄市300255RMB 756M51.81宝莱特 深圳创业板2011-7-19医疗设备珠海市300246RMB 262.5M31.25迪安诊断深圳创业板2011-7-19医疗服务杭州市300244RMB 300 8M39 83迪安诊断深圳创业板2011-7-19医疗服务杭州市300244RMB 300.8M39.83冠昊生物 深圳创业板2011-7-6医疗设备广州市300238RMB 278.46M38.16瑞康医药 深圳中小企业板2011-6-10其他烟台市2589RMB 476M30.3理邦仪器 深圳创业板2011-4-21医疗设备深圳市300206RMB 950M60.32泰凌医药 香港主板2011-4-20其他香港1011HKD 1620.93M32.5RMB翰宇药业 深圳创业板2011-4-7化学药品原药制造业 深圳市300199RMB 754.75M67.09尚荣医疗 深圳中小企业板2011-2-25医疗设备深圳市2551RMB 943M95.83东富龙 深圳创业板2011-2-1其他上海市300171RMB 1720M96.639数据来源：清科数据库，2011.11 目录中国医疗健康产业正当时1“热钱”流向洞察2投资机会盘点3投资机会盘点10 投资机会贯穿产业链上下游医疗信息化系统医疗设备/器械原材料医疗服务机用户石化、化工医药研发制造医药流通务机构动植物药材种植/养殖医药零售网点研发外包研发外包11 重点领域大点兵现阶段 是医药专利过期高峰国内药企将把握仿制药机遇医药研发制造现阶段正是医药专利过期高峰，国内药企将把握仿制药机遇；新药研发周期过长，早期项目只适合自有资金投资。医药流通医药流通企业整合阶段，并购频发；医药零售网点与社区医疗机构合作对接可能成为趋势医疗服务部分特色专科服务市场需求很大；公立医院改制为资本介入提供机会公立医院改制为资本介入提供机会医疗信息化目前国内医院的HIS系统已经进入更新换代阶段；物联网发展将进一步提高医疗信息化水平12 清希我感谢您使用清科集团各项产品，希望我们能够为您提供更优质的服务！13