2025易凯资本中国健康产业白皮书-医疗与健康服务篇

2025易凯资本中国健康产业白皮书 医疗与健康服务篇 2025.05 一、2024年发生了什么？ （一）中国医疗服务市场规模持续扩大，其中人口结构的持续变化带来的影响较为显著，科技的发展使医疗服务的可及性和交付效率大为提升，也成为促进整体市场扩大的有力推手 1、2024年中国医疗服务市场规模在政策、技术和需求的多重驱动下持续扩大，整体规模预计超过10万亿元人民币 根据国家统计局和卫健委数据，中国医疗服务市场规模从2015年的约4万亿增长到2023年的约9万亿，年均复合增长率（CAGR）约为10-12%。若按此增速推算，2024年市场规模将接近或超过10万亿。10万亿规模的预测基于历史增速和政策目标，老龄化是核心增长动力，医保控费和集采可能抑制价格但提升服务量，预计三者叠加后市场规模仍保持增长，但增速可能从过去的12%放缓至8-10%，技术创新和支付能力提升是未来关键变量。 政府卫生支出、社会卫生支出（医保）和个人现金支出的持续增加共同推动市场规模持续扩大。老年人口（65岁以上占比14%以上）医疗需求显著高于其他年龄段。慢性病管理、康复护理、肿瘤治疗等需求激增，直接扩大市场规模。基层医疗、医养结合服务占比提升，可能拉低单次服务价格，但总量增加。DRG/DIP付费改革、药品耗材限价等压缩单项目收入，可能降低短期市场规模增速，但是促进了效率提升以及倒逼医院优化服务结构，高附加值服务（如高端手术、特需医疗）占比可能上升，部分抵消控费影响。 截至2024年末，全国医疗卫生机构总数达109.2万个1，较2023年增加2.1万个，增速 2.0%，总体数量保持相对稳定。其中，医院总数维持在3.9万家，公立、民营医院分别有1.2 万家和2.7万家，均较上年呈持平态势。整体资源持续向基层倾斜，基层医疗卫生机构（卫生 服务中心、卫生院等）数量增长显著，同比增长2.4万家，总数达到104万家。全国诊疗人次 总量恢复性增长，但增速放缓，2024年全国总诊疗人次达到101.1亿，较2023年同比增长5.9%，增速低于2023年的7.3%。结构分化特点持续突出，三级医院和基层诊疗人次同比增速领跑行业。民营医院在过去一年的发展中，总体呈现专科连锁化趋势加深，同时普遍单体规模偏小，头部大型医院标的稀缺的特点。细分赛道如肿瘤、康复、眼科等专科化民营机构占比超70%，新设民营机构多以专科为主。 2、随着老龄化社会的加速，叠加持续的低生育率，医疗服务需求结构发生显著变化 中国老龄化规模与速度呈现“双超”特征，社会保障与养老服务持续承压。老年人口规模超大：截至2024年，中国60岁及以上人口达3.1亿（占总人口22%），65岁及以上人口2.2亿（占15.6%），已进入中度老龄化阶段。未来10年（2025-2035年），60岁及以上人口将每年净增超1000万，到2035年突破4亿，占总人口比重超30%，进入重度老龄化阶段。2050年前后，老年人口规模将达峰值4.87亿，占全球老年人口的四分之一，老龄化水平升至34%，比世界平均速度快一倍。 老龄化速度超快：从2000年老龄化率10%到2025年预计超20%，再到2035年超30%，仅用35年完成从轻度到重度的跨越，远快于欧美国家。劳动人口同步缩减：2035年劳动人口 （20-64岁）预计减少4700万，2050年减少1.24亿，劳动力供给与养老需求的矛盾加剧。严 1医疗机构数量及诊疗人次数据均引用自《2024年国民经济和社会发展统计公报》，国家统计局 重的老龄化带来诸多挑战，老年抚养比持续上升，养老金缺口、医疗及长期护理需求激增：例如，2050年失能老人护理潜在劳动力需求或达7396万人，占劳动人口的11%。城乡差异显著：农村老龄化程度高于城市，但养老服务资源相对匮乏。 我国现阶段生育率持续低迷对妇科和产科领域形成了短期显著冲击。2023年出生人口降至902万，总和生育率跌至1.02的历史低点2，直接导致产科资源面临过剩危机，全国妇产科 床位数从2018年的47.32万张缩减至2021年的44.29万张3，部分基层医院产科因业务量锐减被迫关停。受此影响，妇产科医生收入下降近三成。产科诊疗模式被迫转型，传统孕产服务占比下降，部分医院将产科病区合并改造。与此同时，儿科门诊量同步也面临下滑危机。 然而，生育需求的长期韧性并未消失，而是呈现“延迟释放”特征。年轻群体普遍存在“生育意愿滞后化”现象，2024年龙年生育反弹（出生人口当年同比新增52万人）印证了生育决 2数据来源：国家统计局 3数据来源：全国卫生健康统计年鉴 策的周期性特征。我国初婚年龄持续推后，生育优先级下降与生物性生育力衰退（女性最佳生育年龄窗口缩短至24-29岁）的矛盾，正加速构建“生育需求储蓄池”。经济压力与生育成本高企虽抑制短期生育意愿，但催生了更为精细化的生育规划需求，推动辅助生殖技术从“最后手段”转向“主动选择”。同时，政策支持与技术突破也为生育需求释放提供了双重动力。国家通过《“十四五”健康老龄化规划》强化生育友好环境建设，全国31个省份陆续将辅助生殖技术纳入医保试点。 3、2024年，中国医疗改革进入深水区，这场改革正以前所未有的魄力重构医疗生态，为行业高质量发展开辟新路 医保集采以“灵魂砍价”将阿司匹林肠溶片压至3分钱一片，医疗反腐风暴从医院蔓延至药店，这场触及行业根基的变革在争议中推进。表面看，药品价格断崖式下跌、医生执业行为遭遇严查引发阵痛，国家医保局数据显示，2018年以来累计节约药费4400亿元，其中80%用于支持创新药支付。表面争议背后，是更深层的结构性优化。一方面是质量监管体系全面升级，2024年飞行检查中仿制药合格率达99.2%，较改革前提升15个百分点。上海瑞金医院提出的“麻药不睡、血压不降”等问题，推动国家建立不良反应快速响应机制，2024年药品召回率同比下降40%。另一方面是医院用药结构优化，北京某三甲医院数据显示，集采后药占比从42%降至21%，但医疗服务性收入增长28%，倒逼医院从“卖药”转向“治病”。 尽管改革初见成效，质疑声仍存，有患者质疑“3分钱药片是否安全”，医生担忧“薪酬阳光化后收入缩水”。这些争议恰恰折射出改革的核心矛盾在于效率与公平间寻找平衡点。为此，国家药监局建立“一物一码”追溯系统，对集采中选产品实行“双盲抽检”，即同时检测药品质量和真实世界疗效，确保“降价不降质”。深圳试点“年薪制+健康绩效”，薪酬与开药量脱钩后，医生将更多精力投入疑难病例研究和健康科普，患者满意度持续提升。在我们的理解来看，医疗生态的重构没有终点，但每一次刀刃向内的改革，都在为“健康中国”写下更坚实的注解。 4、与此同时，科技与医疗的深度融合以前所未有的速度重构医疗服务的形态 人工智能、基因编辑、脑机接口等技术的突破，不仅让疾病诊疗更精准高效，更推动医疗 资源向基层下沉，为全民健康构建起智能化、普惠化的新生态。以医疗大模型为例，相较于2023年的概念验证与初步探索，2024年医疗大模型在技术成熟度、应用场景深度、政策支持力度及商业化进程上均取得了显著进展，标志着大模型技术从实验室走向临床。2024年以来，医疗大模型经历了垂直领域的持续优化，例如商汤“大医”模型通过300亿token医学数据训练，覆盖20个细分场景，病历生成准确率提升至96%，腾讯开发的混合大模型整合影像、病理、基因组数据，在口腔颌面手术中实现术中3D实时配准，导航精度达0.1mm。从应用落地场景来看，也从此前的集中于影像识别和早期问诊向诊疗全流程渗透。大模型厂商也开始批量进入规模化落地与盈利模式验证阶段，医渡“数据中台+AI中台”解决方案获三甲医院订单超200单，百度“文心医疗”与30家药企合作，腾讯健康AI预问诊系统开始按次收费等。我们 认为从2023年的“技术惊艳”到2024年的“价值落地”，大模型技术的成熟速度超于预期， 2025年将是检验大模型临床实用化的关键一年，在临床决策权、人机协作规范等维度或将进一步明晰责任边界和诊疗规范。 （二）政策和监管环境变化对行业产生显著影响 1、2024年是医疗反腐的关键一年，反腐纠偏是行业未来更高质量发展的保障性举措。在延续 2023年高压态势的基础上，呈现出更深层次覆盖，更智能化监控的鲜明特征 在2024年12月的十四届人大第十三次会议上，国家监察委员会提到医疗领域乱象整治 方面，“全国已共立案5.2万人，处分4万人，移送检察机关2,634人”，整体覆盖范围极广，从医疗机构到医疗院校，从三甲医院到乡镇卫生院，遍及全国31个省份。同时，2024年反腐工作也实现了从"人海战术"向"数字治理"的智能化转型。例如中央正积极推动建设纪检监察一体化工作平台、大数据办案中心、基层公权力大数据平台等建设，精准识别医疗领域反腐交织问题；全国人大代表、辽宁省蒙医医院内分泌科主任王红梅医生提到当地检察机关研发了“特种病药物”“异常人员就医”“空刷医保统筹基金账户”等数十种诈骗医保基金案件大数据法律监督模型，通过大数据串并分析实现类案精准打击。此外，2025年爆火的DeepSeek等前沿技术均已被实时全面接入医疗监管体系，标志着医疗反腐进入“数智驱动、系统防控”的新阶段。这场医疗反腐风暴对医药产业链企业的正面积极影响已逐步凸显，倒逼医疗产业体系价值重构。最新年报数据显示，A股471家医药企业销售费用同比下降近6%，其中39家企业 降幅超20%，上海医药、白云山等龙头企业销售费用率创十年新低。在支付端，DRG/DIP支付 改革覆盖率达92%，部分医院主动革新，缩短手术平均住院日，降低药耗占比，为患者带来切身实惠。 2、在医保集采支付改革和持续深化的医疗反腐双重推动下，中国医疗体系正加速转型，而三明医改正是转型过程中的实践范本 三明医改的核心在于通过“三医联动”（医疗、医保、医药协同改革），打破旧有利益格局，重构以健康为中心的医疗服务体系。福建三明市通过药品耗材联合限价采购，将1.2万个药品 品规压缩至2287个，价格平均降幅达50%-90%，累计节约药耗支出124亿元。推行医生年薪制，切断收入与药品、检查收入的关联，代之以技术难度、患者满意度等指标考核。医生平均年薪从2011年的5.65万元增至2023年的19.56万元，人员支出占比从25%升至46%，优化了医院收入结构。同时将职工医保、居民医保、新农合“三保合一”，增强医保基金的战略购买力；推行按病种付费（DRG），倒逼医院控制成本、提升效率。组建县域医共体（总医院），整合县乡村三级医疗资源，推动优质资源下沉；医保基金按人头打包支付给医共体，结余留用，激励医疗机构从“治病”转向“防病”。同时，对慢性病患者实施“防、筛、诊、治、管、康”全周期管理，构建“以健康为中心”的服务模式。2021年，习近平总书记到福建视察三明医改时指出，三明医改体现了人民至上、敢为人先，其经验值得各地因地制宜借鉴。2024年7月国务院办公厅发布的《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确提出要求“深入推广三明医改经验”，各地要按照“腾空间、调结构、保衔接”的路径，结合实际加大探索，支持指导三明医改向纵深推进。借鉴三明经验，降低人均医疗费用，遏制医疗腐败，DRG付费与年薪制结合，促使医院优化流程、减少冗余检查，推动医疗服务从“量”向“质”转变。站在一级市场的角度，我们认为三明医改会对医疗服务市场产生深远影响。第一，加速公立医院和民营医疗机构之间的医疗人才流动。从历史经验来看，医改背景下，医生年薪制使得部分资深高职专家流向民营机构，民营机构拥有更为市场化的薪酬机制，且愿意为专家提供相对成熟的"临床-科研-转化"三位一体的职业发展体系，积极推动专家临床课题转化临床实践，执业环境相对自由，考核标准相对灵活，提高民营机构对高端人才的吸引力。第二，医疗服务价格动态调整机制的实施，推动医疗机构从“规模扩张”转向“价值创造”。在试点地区，中医类项目 价格平均上调25%，四级手术收费提升30%，而CT检查费用下降40%4。总结来看，这类“有升有降”的调整主要体现为传统药