股指期货早报：期指超跌反弹,短期仍面临调整

1 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指超跌反弹，短期仍面临调整 万达观点 周三A股延续反弹，上证综指盘中涨超5%重返3300点，并一举突破所有均线。截至收盘，上证综指涨4.74%收报3323.61点，深证成指涨3.42%收报11372.18点。两市全天成交约7914亿元人民币，上日为6922亿元。中小板指收盘涨2.02%，创业板指收盘涨1.28%。 期指大幅上涨，延续反弹，主力合约1502收于3546点，上涨4.16%，盘中最高值3481.8点。但成交并没有非常活跃，各合约总成交仅145.98万手，持仓增加6600余手，贴水2.89点。现货方面，沪深300指数收盘涨152.67点或4.5%，报3548.89点。 昨日期指强势上涨基本将周一低开跳空缺口补上，市场再次显出强势状态。在证监会的辟谣、四季度数据好于预期、央行续作MLF继续释放流动性下市场恐慌情绪得到大幅缓解，出现大幅反弹，中长期的上涨趋势依然未变，但是短时市场依然维持宽幅震荡格局。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 周小川达沃斯论坛要点：稳定货币供应中国经济将稳定增长。 央行续做2695亿到期MLF强化正向激励作用。 中指院：2014年全国商品房销售12.1亿平米同比降7.6% 数据提示 美国 1月17日当周API原油库存 美国 1月17日当周初请失业金人数 美国 1月Markit制造业PMI初值 2 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 -2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5非银金融 机械设备 采掘 化工 商业贸易 电气设备 房地产 公用事业 建筑材料 休闲服务 交通运输 电子 传媒 国防军工 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨152.66点，涨幅4.5%，振幅4.37%，总成交量4254.34亿，比上个交易日增加435.16亿，增幅11.39%。 沪深两市总成交量为7914.26亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数28涨0跌，非银金融上涨7.81%涨幅最大，计算机上涨0.63%涨幅最小。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业23行业净流入5行业净流出，非银金融净流入272258万元居首，机械设备净流出197202万元居末。 二、股指期货市场 IF1412收3215.8点，涨0.36%；IF1501收3264.6点，涨0.53%；IF1503 IF1502收3546点，涨4.16%；IF1503收3581点，涨4.08%；IF1506收3650点，涨4.3%；IF1509收3690点，涨4.43%。 市场成交总量为1710330手（单边），较上个交易日减少337889手。 市场总持仓量为219167手，较上个交易日增加4667手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1502 3546.0 3554.0 4.16% 4.39% 1459796 -274284 112574 6667 IF1503 3581.0 3584.2 4.08% 4.17% 183756 -38433 59046 -4205 IF1506 3650.0 3648.4 4.30% 4.26% 55800 -15487 41302 1275 IF1509 3690.0 3689.2 4.43% 4.41% 10978 -9685 6245 930 合计 1710330 -337889 219167 4667 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1502 IF1503 IF1506 IF1509 MAX 23.34 54.11 115.72 154.72 MIN 1.42 33.52 97.23 131.92 MAX-MIN 21.92 20.59 18.49 22.80 Q3 15.20 47.60 109.40 144.35 Q1 7.22 42.14 103.95 139.05 Q3-Q1 7.98 5.46 5.45 5.30 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为7.98，5.46，5.45和5.3，处于中等水平。最大离散幅度分别为21.92，20.59，18.49和22.8，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1502多方持仓增加2594手至77395手，空方持仓增加1606手至86529手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加6026手，空方持仓增加4795手。 三、新闻热点 周小川达沃斯论坛要点：稳定货币供应中国经济将稳定增长 1月21日，央行行长周小川出席在出席达沃斯论坛时表示，中国将确保稳定的货币供应，中国央行无意向市场注入过多流动性，股市更关注上市公司的基本面。 货币政策：货币政策为结构性政策创造空间，中国将确保稳定的货币供应。股市：中国央行一直在尽力保证市场资金流动性不要过量，但来自海外的资金流入仍然在不断改变中国的流动性，这会给资本市场带来影响， 5 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 包括国际大宗商品价格和中国股市。中国股市更关注上市公司的基本面。楼市：部分中国城市存在房地产过剩，很难出具体政策稳定楼市。GDP增速：中国旧有的增长模式难以持续。在新常态下，中国经济增速适当放缓是好消息。央行相信中国经济在重视经济转型的同时，仍然能够获得稳定的高增长率，对中国经济增长表示乐观。 央行续做2695亿到期MLF强化正向激励作用 1月21日，央行微播发布消息，近期，为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。 汇率端压力和股市上涨是央行推迟货币宽松的原因，但近期股市已趋降温，欧洲央行QE（量化宽松政策）在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL（抵押补充贷款）、降准和其他宽松措施。 中指院：2014年全国商品房销售12.1亿平米同比降7.6% 中国指数研究院1月21日发布《2014年全国房地产开发经营数据解读》，2014年，全国商品房销售面积12.1亿平方米，同比下降7.6%，降幅较1-11月收窄0.6个百分点，销售额7.63万亿元，同比下降6.3%。其中，住宅销售面积10.5亿平方米，同比下降9.1%，销售额6.24万亿元，同比下降7.8%。12月，随着各种利好政策的落实，市场信心不断提振，楼市整体有所回暖，单月销售面积和销售额均创2014年各月新高。东部地区销售面积与销售额同比下行，但降幅有所收窄。2014年，全国商品房和住宅销售均价分别为6323元/平方米和5932元/平方米与2013年相比均上涨1.4%。 6 万达期货早报·股指期货 2015-1-22 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本