股指期货早报：期指走势分化,短期震荡调整或仍继续

1 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指走势分化，短期震荡调整或仍继续  万达观点  周三A股主板指数延续反弹。上证综指早盘高开后震荡走高，随后开始回落，午后开盘上证综指小幅跳水翻绿，随后煤炭、石油板块大幅拉升，上证综指回升涨超2%，创业板指跌幅也随之收窄。截至收盘，上证综指涨2.48%报4690.15点，深证成指涨1.66%报16312.31点。两市全天成交约1.49万亿元人民币，上日为1.30万亿元。中小板指收盘涨1.17%，创业板指收盘跌0.31%。  沪深300股指期货表现强于其他两品种，主力合约IF1507收盘涨2.14%，报4858.2点，贴水21.93点。全天成交180.00万手，持仓12.68万手，减仓6882手。现货方面，沪深300指数收盘涨1.96%，报4880.13点。上证50主力收于3044.2点，上涨1.2%；中证500主力收于10058.0点，涨幅为1.57%；  股指期货昨日盘中V型反转，期指三品种均收红。从升贴水的情况来看，主力合约更换首日，三大期指全线贴水。其中IF1507合约贴水21.93点，IC1507合约贴水209.63点，IH1507合约几乎期现平水，仅贴水1.04点。近期市场逐步适应了去杠杆节奏，融资余额不断下滑，随着高风险偏好资金的离场和IPO节奏放缓，预计期指将重回上升轨道中，不过盘中剧烈震荡将会是市场常态，短期单边大幅上涨的可能性仍较小，建议投资者谨慎操作。  新闻热点  融资余额连续第二个交易日下滑为4月份以来首现  宏观调控继续显效楼市整体活跃度回升  数据提示 美国 5月个人收入月率 美国 5月核心PCE物价指数年率 美国 6月20日当周初请失业金人数 2 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨94.04点，涨幅1.96%，振幅2.91%，总成交量6153.74亿，比上个交易日增加783.9亿，增幅14.6%。 沪深两市总成交量为14901.95亿，较前一交易日略有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数26涨2跌，公用事业上涨4.68%涨幅最大，计算机下跌0.35%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 申万一级行业4行业净流入24行业净流出，公用事业净流入159318万 元居首，计算机净流出470419万元居末。 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业1行业净流入27行业净流出，国防军工净流入73727万元居首，非银金融净流出853033万元居末。 二、股指期货市场 IF1506收4897点，跌1.6%；IF1507收4896点，跌1.5%；IF1509收4911IF1507收4858.2点，涨2.14%；IF1508收4861.6点，涨2.19%；IF1509收4866.6点，涨1.98%；IF1512收4879.2点，涨1.76%。 市场成交总量为1926895手（单边），较上个交易日减少281024手。 市场总持仓量为169253手，较上个交易日减小6891手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1507 4858.2 4841.8 2.14% 1.79% 1799960 -244532 126775 -6882 IF1508 4861.6 4841.6 2.19% 1.77% 9385 -2030 740 276 IF1509 4866.6 4848.4 1.98% 1.60% 109047 -32290 36300 -327 IF1512 4879.2 4866.8 1.76% 1.50% 8503 -2172 5438 42 合计 1926895 -281024 169253 -6891 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓 前20空仓 前20净多仓 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1507 IF1508 IF1509 IF1512 MAX 0.55 6.14 11.92 35.36 MIN -45.18 -38.98 -30.38 -17.13 MAX-MIN 45.72 45.12 42.30 52.49 Q3 -14.12 -11.01 -0.94 18.33 Q1 -26.71 -22.64 -12.83 7.30 Q3-Q1 12.59 11.63 11.89 11.03 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为12.59，11.63，11.89和11.03，处于中等水平。最大离散幅度分别为45.72，45.12，42.3和52.49，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1507多方持仓减少1698手至92766手，空方持仓减少7849手至103318手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓减少305手，空方持仓减少7750手。 三、新闻热点 融资余额连续第二个交易日下滑为4月份以来首现 香港万得通讯社报道，上交所数据显示，继上周五融资余额下滑0.2%后，周二（6月23日）再降0.7%，连续第二个交易日下滑，为4月份以来首现。融资余额曾在6月18日升至创纪录高点1.48万亿元人民币（2385亿美元）。在6月12日触及七年高点后，上证综指上周累计重挫13%。 宏观调控继续显效楼市整体活跃度回升 香港万得通讯社报道，国家统计局网站刊登5月数据系列分析之四《解读：从商品房待售面积首现减少看宏观调控继续显效》的文章称，在中央 5 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 和地方政策作用刺激下，楼市处于持续回暖过程中，销售回暖带动市场整体活跃度回升。 从需求端来看，宏观政策致力于鼓励改善性住房需求和刚性住房需求入市，带动市场销售积极向好，进而稳定住房消费，提振房地产市场信心，助力减轻地方库存压力。 总体来看，部分二线城市和多数三四线城市，目前待售的房屋可能需要较长一段时间才能消化。 6 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货股份有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 7 万达期货早报·股指期货 2015-6-25 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货股份有限公司(总部) 全国统一客服电话：400-6197-666（免长途费） 地址：