铁矿石、螺纹钢周报：等待利空兑现

周度报告 商品期货.铁矿石螺纹钢 兴证期货.研发产品系列 铁矿石、螺纹钢周报：等待利空兑现 2015年1月5日星期一 1.内容提要 上周，铁矿石开始夜盘，主力I1505强势反弹。周二涨停，周三高开震荡，最终收于509元/吨，周涨34元/吨，涨幅7.16%；周成交量214万手，持仓69.5万手，持仓减少1438手。 上周，螺纹钢开始夜盘，主力RB1505强势反弹，周二涨停。最终收于2594元/吨，周涨113元/吨，涨幅4.55%；周成交量1357万手，持仓212万手，持仓减少16.4万手。 上周铁矿石现货市场随着期货价格反弹。普氏指数收于71.75美元/吨，涨4.25美元/吨，涨幅6.3%。港口现货价格全线走高，其中青岛港61.5%品位PB粉矿收于495元/吨，周涨25元/吨。 上周螺纹钢现货触底反弹。截至上周末，上海螺纹钢现货涨10元/吨，杭州涨40元/吨。唐山钢坯周中大涨，周末跳水70元/吨，收于2120元/吨。 截至1月4日，国内铁矿石港口库存量为9830万吨，相较于上一期减少230万吨，减幅2.3%，连续六周减少。自2014年2月14日以来首次下降至1亿吨以下。 截至1月4日全国主要钢材品种库存总量为1028.3万吨，比上一期增51.7万吨。 铁矿石：港口库存下降230万吨，高炉开工率维持高位。但取消含硼钢材出口退税导致周末钢坯跳水70元/吨，短期将冲击钢材需求。宏观方面，PMI降至50.1，创18月新低；房价继续疲软。矿石本周偏弱。建议短线逢高沽空。 螺纹钢:周末众多利空出炉。但螺纹钢受成本支撑。继续下跌空间有限。本周观察利空兑现后的下跌力度。建议观望。 兴证期货.研究发展部 李文婧（螺纹钢） 021-58367250 liwj@xzfutures.com 孙二春（铁矿石） 021-58367617 sunec@xzfutures.com 周度报告 股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 2.行情回顾 上周，铁矿石开始夜盘，主力I1505强势反弹。周二涨停，周三高开震荡，最终收于509元/吨，周涨34元/吨，涨幅7.16%；周成交量214万手，持仓69.5万手，持仓减少1438手。 上周，螺纹钢开始夜盘，主力RB1505强势反弹，周二涨停。最终收于2594元/吨，周涨113元/吨，涨幅4.55%；周成交量1357万手，持仓212万手，持仓减少16.4万手。 图1 铁矿石主力I1505合约行情走势 数据来源：兴证期货研发部，WIND 图2螺纹钢主力RB1505合约行情走势 数据来源：兴证期货研发部，WIND 股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 表1 铁矿石、螺纹钢主力合约多空前20名 铁矿石 2014/12/31 2014/12/26 变动 变动比率 多头前20名 299743 328824 -29081 -8.84% 空头前20名 321350 338924 -17574 -5.19% 螺纹钢 2014/12/31 2014/12/26 变动 变动比率 多头前20名 618233 673273 -55040 -8.17% 空头前20名 743663 756765 -13102 -1.73% 数据来源：兴证期货研发部，WIND 3.现货价格 上周铁矿石现货市场随着期货价格反弹。普氏指数收于71.75美元/吨，涨4.25美元/吨，涨幅6.3%。港口现货价格全线走高，其中青岛港61.5%品位PB粉矿收于495元/吨，周涨25元/吨。 上周螺纹钢现货触底反弹。截至上周末，上海螺纹钢现货涨10元/吨，杭州涨40元/吨。唐山钢坯周中大涨，周末跳水70元/吨，收于2120元/吨。 图3普氏指数：美元/吨图 4铁矿石现货价格：元/吨 数据来源：兴证期货研发部，WIND数据来源：兴证期货研发部，WIND 图5螺纹钢与钢坯现货价格：元/吨 数据来源：兴证期货研发部，WIND 60708090100110120130140普氏指数450500550600650700750800850900450500550600650700750800850900车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山2000220024002600280030003200340036002000220024002600280030003200340036002014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-01价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:螺纹钢:HRB400 20mm:杭州价格:方坯:Q235:唐山股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 4.基本面 4.1矿石库存 截至1月4日，国内铁矿石港口库存量为9830万吨，相较于上一期减少230万吨，减幅2.3%，连续六周减少。自2014年2月14日以来首次下降至1亿吨以下。港口库存减少主要是由于钢厂高炉开工率持续高位以及国外发货量的减少。 图6国内铁矿石港口库存：万吨 图7 国内矿山库存：万吨 数据来源：兴证期货研发部，WIND数据来源：兴证期货研发部，WIND 4.2航运指数与运费 截至1月4日波罗的海国际干散货海运指数降至771，周跌11。澳洲，巴西铁矿石运费继续下滑，其中巴西到青岛的运费下降0.19美元/吨，最新价为11.22美元/吨。澳洲到青岛运费下降0.12美元/吨，最新价为4.99美元/吨。 图8 航运指数与铁矿石运费 数据来源：兴证期货研发部，WIND 2224262830323436388000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 铁矿石港口库存量：万吨（左轴）进口铁矿石平均库存可用天数:大中型钢厂：天（右轴）050100150200250国内矿山库存：万吨47101316192225286008001000120014001600180020002200波罗的海干散货指数(BDI)(左轴）铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)：美元/吨（右轴）铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5)：美元/吨（右轴）股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 4.3 粗钢产量及钢材库存 12月中旬，全国重点钢铁企业日均粗钢产量为178.19万吨，环比12月上旬增3.25万吨，增幅1.86%。钢企钢材库存1488.27万吨，环比12月上旬上升1.19%。 图9 粗钢产量与钢材库存 数据来源：兴证期货研发部，WIND 4.4 高炉开工率和钢厂盈利情况 高炉开工率仍然维持高位，本期为91.16%，微降0.41%。钢厂盈利有所下落，本期为53.37%，比上期大减9.21%。 图10 高炉开工率和钢厂盈利 数据来源：兴证期货研发部，WIND 160163166169172175178181184100011001200130014001500160017001800库存:钢材:重点企业(旬)：万吨（左轴）日均产量:粗钢:重点企业(旬)：万吨/天(右轴）20304050607080901002030405060708090100高炉开工率:全国:%盈利钢厂:全国:%股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 4.5钢材社会库存 截至1月4日全国主要钢材品种库存总量为1028.3万吨，比上一期增51.7万吨。 图11钢材社会库存：万吨 数据来源：兴证期货研发部，西本新干线 5.总结 铁矿石：港口库存下降230万吨，高炉开工率维持高位。但取消含硼钢材出口退税导致周末钢坯跳水70元/吨，短期将冲击钢材需求。宏观方面，PMI降至50.1，创18月新低；房价继续疲软。矿石本周偏弱。建议短线逢高沽空。仅供参考。 螺纹钢：螺纹钢上周现货市场价格仍然疲软。中间需求的缺失，使得钢价暴涨暴跌的动力暂失。加之钢厂已无盈利。钢厂面再度大跌动力也失。螺纹钢继续下跌阻力增加。虽然元旦期间众多利空出炉。但螺纹钢中短线仍是震荡为主。建议投资者观望。仅供参考。 8001000120014001600180020002200全国主要钢材品种库存总量股票报告网整理http://www.nxny.com 周度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 股票报告网整理http://www.nxny.com