期权市场全景数据报告：50ETF 缩量续跌，主力持仓PCR 四连降

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 12月19日，沪指高开低走，震荡下挫，全天盘面几乎无反抗之力，截至收盘跌1.05%收于2549.56点。50ETF跌1.09%收于2.365。50ETF期权总成交量略有减少，总成交量为1496657手，减少40014手，总持仓量继续上升，总持仓量为2669761手，增加49677手，总持仓量再创历史新高。总成交量PCR为0.8064，减少0.0526，总持仓量PCR为0.6846，减少0.0253。50ETF10日历史波动率为10.26%，位于3年历史波动率25百分位附近。主力认购隐含波动率微笑明显，主力认购虚值隐波两连涨，认购实值隐波两连跌，认沽隐波平基本持平。 豆粕期权： 12月19日，豆粕主连窄幅震荡，截至收盘涨0.64%收于2674点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量也略有上升。总成交量为39794手，增加1120手，总持仓量为351840手，增加4126手。总成交量PCR为0.4732，减少0.1012，总持仓量PCR为0.7229，减少0.0049。连粕主连10日历史波动率为20.65%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，主力认沽实值隐波回落。 白糖期权： 12月19日，郑糖主连震荡下挫，截至收盘跌0.54%收于4979点。白糖期权总成交量为24396手，减少2452手，总持仓量171578手，增加2342手。总成交量PCR为0.5727,增加0.0438，总持仓量PCR为0.6215，减少0.0022.郑糖主连10日历史波动率为9.33%，位于3 年历史波动率10百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近购沽隐波持平。 铜期权： 12月19日，铜主连放量下行，截至收盘跌1.86%收于48090点。铜期权总成交78790，增加23988手，总持仓量69814手，增加1046手。总成交量PCR为1.2307，增加0.2726，总持仓量PCR为1.0934，增加0.0038. 铜主连10日历史波动率为8.38%，位于3 年历史波动率10百分位下方。主力认购合约隐含波动率微笑明显, 主力购沽隐波均大幅回落。 50ETF缩量续跌，主力持仓PCR四连降 2018/12/20 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2018121080957-976061761728-533232019013647196514056765390130201903364719651405676539013020190637648-722824517610491总计1496657-40014266976149677成交量PCR 变化持仓量PCR变化2018120.7927-0.03850.5763-0.03332019010.8088-0.07600.8709-0.06672019030.8088-0.07600.8709-0.06672019061.1037-0.18821.02000.0028总计0.8064-0.05260.6846-0.0253 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600001800002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽0200004000060000800001000001200001400002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -50000-40000-30000-20000-1000001000020000300002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽-20000-15000-10000-5000050001000015000200002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 05000100001500020000250003000035000400004500050000认购认沽0100002000030000400005000060000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -500005000100001500020000认购认沽-15000-10000-5000050001000015000200002.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-072015-05-272015-07-162015-09-072015-11-022015-12-212016-02-162016-04-062016-05-262016-07-182016-09-052016-11-022016-12-212017-02-162017-04-102017-06-012017-07-202017-09-072017-11-022017-12-212018-02-092018-04-102018-05-312018-07-202018-09-072018-11-5总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-022015-05-212015-07-082015-08-242015-10-192015-12-032016-01-202016-03-142016-04-292016-06-202016-08-042016-09-222016-11-152016-12-302017-02-232017-04-132017-06-022017-07-192017-09-042017-10-262017-12-122018-01-292018-03-222018-05-142018-06-292018-08-152018-10-092018-11-23成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.401656990.36184.16650.0012-0.90140.000250ETF沽12月2.40111586-0.63824.16650.0012-0.8366-0.000350ETF购12月2.45911950.18522.96950.0009-0.63790.000150ETF沽12月2.3585840-0.42084.34760.0013-0.8894-0.000250ETF购12月2.35723170.57924.34760.0013-0.95280.000350ETF沽12月2.4560710-0.81482.96950.0009-0.5718-0.000450ETF购12月2.50606520.07681.60230.0005-0.34280.000050ETF购1月2.40437240.46031.97370.0029-0.44390.001050ETF购12月2.45A388330.18522.96950.0009-0.63790.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.451307890.18522.96950.0009-0.63790.000150ETF购12月2.501173810.07681.60230.0005-0.34280.000050ETF购12月2.401067230.36184.16650.0012-0.90140.000250ETF购12月2.45A925370.18522.96950.0009-0.63790.000150ETF沽12月2.3581859-0.42084.34760.0013-0.8894-0.000250ETF购12月2.50A737190.07681.60230.0005-0.34280.000050ETF购12月2.892A631710.00000.00000.00000.00000.000050ETF沽12月2.4059095-0.63824.16650.0012-0.8366-0.000350ETF沽12月2.156A58543-0.00680.21240.0001-0.04430.000050ETF购12月2.549A579910.02640.67910.0002-0.14490.0000 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告