期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 1月7日，沪指高开，窄幅震荡，截至收盘放量涨0.72%收于2533.09点。50ETF高开低走，截至收盘微跌0.13%收于2.307。50ETF期权总成交量大幅回落，总成交量为1329244手，减少743390手，总持仓量持续增加，总持仓量为2322265手，增加111409手。总成交量PCR为0.7310，减少0.0399，总持仓量PCR为0.6516，减少0.0133。50ETF10日历史波动率为16.55%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力购沽隐含波动率微笑不明显，主力购沽隐波有所回升。 豆粕期权： 1月7日，豆粕主连窄幅震荡上行，截至收盘涨0.37%收于2697点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量也略有上升。总成交量为65052手，增加14976手，总持仓量为382822手，增加5228手。总成交量PCR为0.7794，减少0.1507，总持仓量PCR为0.7035，减少0.0075。连粕主连10日历史波动率为17.94%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，主力平值附近隐波持平。 白糖期权： 1月7日，郑糖主连震荡上行，截至收盘涨0.94%收于4740点。白糖期权总成交量为30744手，减少6280手，总持仓量212236手，增加4508手。总成交量PCR为0.6980,减少0.2616，总持仓量PCR为0.5572，减少0.0022.郑糖主连10日历史波动率为13.98%，位于3 年历史波动率50百分位上方。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近认购隐波持平。 铜期权： 1月7日，铜主连震荡上行，截至收盘涨1.43%收于47430点。铜期权总成交52858，减少41538手，总持仓量65866手，增加3452手。总成交量PCR为1.2835，减少0.0953，总持仓量PCR为1.1898，增加0.0382. 铜主连10日历史波动率为16.01%，位于3 年历史波动率50百分位附近。主力认购合约隐含波动率微笑明显,主力认购隐波回落，认沽隐波上升。 50ETF缩量微跌，主力购沽隐波回升 2019/1/8 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2019011082887-65014617039907980020190290430-5685913614415168201903105541-3736133707712715201906503869761450543726总计1329244-7433902322265111409成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019010.7487-0.03740.6272-0.01682019020.84600.08770.77310.05252019030.4459-0.14490.6255-0.04082019060.88820.02660.94200.0562总计0.7310-0.03990.6516-0.0133 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽0200004000060000800001000001200001400001600001800002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -100000-80000-60000-40000-200000200002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽-10000-500005000100001500020000250002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 01000200030004000500060007000800090002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽050001000015000200002500030000350002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -4000-3000-2000-100001000200030002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽-1500-1000-5000500100015002000250030002.052.12.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-082015-05-292015-07-212015-09-112015-11-092015-12-292016-02-252016-04-182016-06-082016-08-012016-09-222016-11-182017-01-102017-03-082017-05-022017-06-232017-08-142017-10-102017-11-292018-01-192018-03-192018-05-142018-07-042018-08-232018-10-222018-12-11总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-022015-05-212015-07-082015-08-242015-10-192015-12-032016-01-202016-03-142016-04-292016-06-202016-08-042016-09-222016-11-152016-12-302017-02-232017-04-132017-06-022017-07-192017-09-042017-10-262017-12-122018-01-292018-03-222018-05-142018-06-292018-08-152018-10-092018-11-23成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购1月2.351466320.37623.22120.0018-0.53040.000450ETF购1月2.301376950.54213.36660.0019-0.56200.000550ETF沽1月2.30117346-0.45793.36660.0019-0.5068-0.000550ETF购1月2.40798390.23342.59820.0015-0.42410.000250ETF沽1月2.2577683-0.29602.93250.0017-0.4475-0.000350ETF沽1月2.3570970-0.62383.22120.0018-0.4740-0.000750ETF购1月2.25633310.70402.93250.0017-0.50150.000750ETF沽1月2.2052359-0.16462.10290.0012-0.3237-0.000250ETF购1月2.45429030.12901.78540.0010-0.28980.0001 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购1月2.401593410.23342.59820.0015-0.42410.000250ETF购1月2.451394360.12901.78540.0010-0.28980.000150ETF购1月2.351345400.37623.22120.0018-0.53040.000450ETF购1月2.301171810.54213.36660.0019-0.56200.000550ETF购1月2.501117210.06341.05550.0006-0.17060.000150ETF沽1月2.15102661-0.07691.22480.0007-0.1896-0.000150ETF沽1月