期权市场全景数据报告：50ETF缩量收红，主力购沽隐波有所回升

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 12月11日，沪指高开，全天围绕2590附近震荡，截至收盘缩量涨0.37%收于2594.09点。50ETF涨0.21%收于2.413。50ETF期权总成交量大幅回落，总成交量为680828手，减少491416手，总持仓量持续回升，总持仓量为2338628手，增加106200手。总成交量PCR为0.7662，减少0.0227，总持仓量PCR为0.7520，减少0.0100。50ETF10日历史波动率为10.00%，位于3年历史波动率25百分位附近。主力认购隐含波动率微笑明显，主力购沽隐波持平。 豆粕期权： 12月11日，豆粕主连窄幅震荡，截至收盘跌0.11%收于2684点。豆粕期权总成交减少，总持仓量有所回升。总成交量为28844手，减少29102手，总持仓量为302762手，增加4054手。总成交量PCR为0.8759，增加0.1053，总持仓量PCR为0.7549，减少0.0071。连粕主连10日历史波动率为21.41%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，主力平值附近隐波持平。 白糖期权： 12月11日，郑糖主连震荡下行，截至收盘跌0.79%收于4907点。白糖期权总成交量为29908手，增加15222手，总持仓量164786手，增加762手。总成交量PCR为0.9268,增加0.3221，总持仓量PCR为0.5974，减少0.0018.郑糖主连10日历史波动率为10.85%，位于3 年历史波动率50百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近购沽隐波持平。 铜期权： 12月11日，铜主连窄幅震荡，截至收盘涨0.06%收于49090点。铜期权总成交48410，增加9020手，总持仓量64786手，增加1780手。总成交量PCR为0.9073，减少0.0219，总持仓量PCR为1.1234，减少0.0306. 铜主连10日历史波动率为13.48%，位于3 年历史波动率25百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑不明显,主力认购回升，认沽隐波回落。 50ETF缩量收红，主力购沽隐波有所回升 2018/12/12 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化201812581461-40450217839027605620190171288-681562680242228020190371288-681562680242228020190620104-132572067125740总计680828-4914162338628106200成交量PCR 变化持仓量PCR变化2018120.7466-0.03170.6814-0.00852019010.8367-0.03991.0270-0.04822019030.8367-0.03991.0270-0.04822019061.00780.25470.92470.0079总计0.7662-0.02270.7520-0.0100 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 010000200003000040000500006000070000800002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽0200004000060000800001000001200002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -45000-40000-35000-30000-25000-20000-15000-10000-5000050002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽-4000-200002000400060008000100001200014000160002.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A2.843A2.892A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 01000200030004000500060007000认购认沽0500010000150002000025000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -6000-5000-4000-3000-2000-10000100020003000认购认沽-1000-5000500100015002000250030003500认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-072015-05-272015-07-162015-09-072015-11-022015-12-212016-02-162016-04-062016-05-262016-07-182016-09-052016-11-022016-12-212017-02-162017-04-102017-06-012017-07-202017-09-072017-11-022017-12-212018-02-092018-04-102018-05-312018-07-202018-09-072018-11-5总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-022015-05-212015-07-082015-08-242015-10-192015-12-032016-01-202016-03-142016-04-292016-06-202016-08-042016-09-222016-11-152016-12-302017-02-232017-04-132017-06-022017-07-192017-09-042017-10-262017-12-122018-01-292018-03-222018-05-142018-06-292018-08-152018-10-092018-11-23成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.45707780.40982.90150.0019-0.65710.000450ETF购12月2.40632720.55702.94750.0019-0.67530.000550ETF沽12月2.4053736-0.44302.94750.0019-0.6160-0.000550ETF购12月2.50396010.27702.49940.0016-0.56170.000350ETF沽12月2.4539143-0.59022.90150.0019-0.5965-0.000650ETF购12月2.45A323300.40982.90150.0019-0.65710.000450ETF沽12月2.3531999-0.30062.59780.0017-0.5486-0.000350ETF沽12月2.401A21317-0.44602.95060.0019-0.6165-0.000550ETF购12月2.401A205710.55402.95060.0019-0.67580.0005 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.501074950.27702.49940.0016-0.56170.000350ETF购12月2.45A1008770.40982.90150.0019-0.65710.000450ETF购12月2.45870810.40982.90150.0019-0.65710.000450ETF购12月2.50A797140.27702.49940.0016-0.56170.000350ETF购12月2.549A714030.17321.91170.0013-0.42750.000250ETF沽12月2.3566836-0.30062.59780.0017-0.5486-0.000350ETF购12月2.892A643830.00070.01690.0000-0.00370.000050ETF购12月2.647A637440.05250.80040.0005-0.17780.000150ETF沽12月2.156A60522-0.01900.34630.0002-0.07440.000050ETF沽12月2.303A59893-0.18772.01030.0013-0.4274-0.0002 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.20.40.60.811.22015-03-022015-05-022015-07-022015-09-