联讯策略：流动性监测周报（2018.10.29-2018.11.2）：港资猛吸筹，陆股通单周净流入创历史新高

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【联讯策略】港资猛吸筹，陆股通单周净流入创历史新高——流动性监测周报（10.29-11.2） 2018年11月05日 投资要点 分析师：廖宗魁 执业编号：S0300518050001 电话：010-66235717 邮箱：liaozongkui@lxsec.com 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@lxsec.com 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 相关研究 《【每日复盘20181101】股指突破需成交量配合，人工智能迎风口》2018-11-01 《【每日复盘20181102】年内吃饭行情正式确立，沪指有望回升至3000点区域》2018-11-02 《【联讯策略】政策底已现，积极布局“春天”》2018-11-04  热点跟踪：陆股通大幅净流入346.3亿元，单周净流入创历史新高 经历上周净流出后，本周陆股通重新出现大幅净流入，规模为346.3亿元，单周净流入创历史新高。其中，沪股通净流入245.8亿元，深股通净流入100.6亿元，陆股通累计净买入额为6045.46亿元。 市场在经历前期大幅下挫之后，港资疯狂吸筹A股，是市场情绪正在回暖的一种体现，有助于市场信心的恢复。虽然经济的下行短期内还很难逆转，但在当前政策力度加大以及外部环境缓和的双重推动下，从多空双方的力量对比来看，多方逐渐有了反击的能量。另外从A股自身来看，目前估值较低，对于外部资金具备一定吸引力。后续稳市场的政策有望进一步出台，未来政策对A股的支持作用会越来越大，外部环境方面中美经贸问题有望迎来“缓和期”，此时正是扭转此前过度悲观情绪的时候，市场风险偏好有望持续修复。  股市资金面 （一）成交量：两市成交量较前一周放大638.76亿元 本周两市成交金额合计1.72万亿，其中上证成交8178.96亿，深证成交8979.32亿。本周三大股指连续上行，市场情绪得以提振，沪深两市成交较前一周放大638.76亿元。 （二）行业涨跌情况：申万一级行业均实现上涨 本周全部申万一级行业均实现上涨，医药生物、电子、休闲服务、计算机、建筑材料涨幅居前，采掘、银行、食品饮料、钢铁、农林牧渔涨幅较小，其中医药生物周涨幅7.40%排名第一，采掘周涨幅0.63%涨幅最小。 （三）融资余额：近两周下降幅度明显缩小 本周（10.29-11.01），两市融资余额下降24.6亿元至7617.60亿元，融资余额自6月以来处于持续下降过程中，近两周下降程度明显减小。 （四）IPO：下周包括中国人保在内的2家公司进行新股申购 （五）二级市场增减持：本期净减持10.82亿元，累计增持22.97亿，累计减持33.79亿。  货币政策、利率与汇率 （一）公开市场操作：公开市场处于净回笼状态 本周央行没有进行公开市场操作，有4900亿元逆回购到期，整体公开市场净回笼4900亿元。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 （二）利率：国债利率继续小幅下行，未来可能会有所提升。 受央行公开市场资金净回笼的影响，本周银行间利率明显有所上升。R007收于3.40%，DR007收于2.84%，比上周升15-30bp。国债利率继续小幅下行，10年期国债利率一度下降至3.49%附近，不过周五大幅反弹3.546%，回补了一周所有的降幅。外部环境阶段性缓和的信号已经出现，中美贸易关系将迎来“缓和期”，股市也出现了一定程度的上涨，未来风险偏好有望提升，此前受益于股债跷跷板效应的债市将面临调整，未来国债利率可能会有所提升。 （三）汇率：风险偏好提高推升人民币 受益于外部环境缓和带来的风险偏好提升，本周四、周五，人民币汇率出现较大幅度的升值，离岸人民币汇率一度升值至6.85，两天升值幅度达1300个基点。与此相对应，美元指数则从97.2的相对高位下跌至95附近。 近期人民币的升值主要受风险偏好的推动，意味着短期内人民币汇率破7的概率大为下降。未来人民币能否彻底逆转贬值趋势，主要取决于两个方面：其一，美元升值是否告一段落；其二，国内稳增长政策是否能迅速托住经济底盘。  风险提示：投资有风险，入市需谨慎 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 目 录 一、热点跟踪：陆股通大幅净流入346.3亿元，单周净流入创历史新高 ................................................................ 4 二、股市资金面 .................................................................................................................................................... 4 （一）成交量：两市成交量较前一周放大638.76亿元 ................................................................................... 4 （二）行业涨跌情况：申万一级行业均实现上涨 ............................................................................................ 5 （三）融资余额：近两周下降幅度明显缩小 ................................................................................................... 6 （四）IPO：下周包括中国人保在内的2家公司进行新股申购........................................................................ 7 （五）二级市场增减持：本期净减持10.82亿元 ............................................................................................ 7 三、货币政策、利率与汇率 .................................................................................................................................. 9 （一）公开市场处于净回笼状态 .................................................................................................................... 9 （二）利率：国债利率继续小幅下行 ............................................................................................................. 9 （三）汇率：风险偏好提高推升人民币 ........................................................................................................ 10 图表目录 图表1： 本周陆股通净流入346.3亿元，单周净流入创历史新高 .................................................................. 4 图表2： 两市成交量较前一周放大638.76亿元 ............................................................................................ 5 图表3： 重要股指涨跌及成交情况 ................................................................................................................ 5 图表4： 非银金融、银行、计算机较前一周上涨 ........................................................................................... 6 图表5： 融资余额持续下降 .......................................................................................................................... 6 图表6： 有色金属净买入额4亿元排名第一.................................................................................................. 7 图表7： 下周新股申购一览（11.5-11.9） ..................................................................................................... 7 图表8： 重要股东二级市场交易情况 ............................................................................................................ 8 图表9： 重要股东增持金额前十公司一览 ..................................................................................................... 8 图表10： 重要股东减持金额前十公司一览 ................................................................................................... 8 图表11： 公开市场净回笼4900亿 ............................................................................................................... 9 图表12： 资金利率有所上升 ........................................................................................................................ 9 图表13： 国债利率持续下行 ...................................................................................................................... 10 图表14： 离岸人民币一度升至6.88 .............