陆股通周监控第44期：北上流入创年内新高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2019年09月10日 投资策略 北上流入创年内新高——陆股通周监控第44期 1、总体配置：三大指数同步增配，北上流入创年内新高。上周末标普道琼斯公布季度指数调整结果，A股首批纳入其指数体系的1099只标的名单出炉，此次调整结果将于9月23日开盘正式生效。据道琼斯官方宣布，此次扩容后A股在标普新兴市场全球基准指数中所占权重为6.2%，全中国市场(含A股、港股、海外中概股)在该指数占权重36%。此前不久，富时罗素公布入选其全球指数第二批次的A股纳入名单，扩容生效时点同样安排在9月23日。加上此前MSCI刚完成年内第二次扩容，目前A股正迎来三大指数同步增配高峰。上周中美经贸磋商牵头人通话释放了积极信号，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美高级别磋商，加之内部多项重磅政策出台，内外暖风共同推动下，资本市场风险偏好显著提升。上周（9月第1周）陆股通累计净流入280.09亿元，创2018年12月以来单周流入新高，港股通方面，南下资金流入节奏有所放缓，上周累计流入85.01亿元。上周主板与创业板仓位小幅回落，中小板仓位小幅回升，主板、中小板、创业板持仓比例分别为82.32%、11.96%和5.72%。 2、行业配置：金融、家电获大幅加仓。上周北上资金，银行加仓居多，食饮大幅减仓。根据我们的测算，上周银行、非银金融和家用电器流入额居前，分别为64.09亿、43.61亿和26.55亿；农林牧渔、综合和汽车净流出额居前，分别为-3.12亿、-1.23亿、-0.69亿。风格方面，沪深300/创业板指数比较上期小幅回落，消费板块表现有所分化，家用电器/沪深300指数小幅抬升，食品饮料/沪深300和医药生物/沪深300均出现小幅回落。 3、个股配置：中国平安大幅补仓，云南白药减持居前。个股方面，集中回流金融板块，流出医药与TMT。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重小幅回落0.82%，降至53.61%。上周北上资金开始大幅回流金融板块，中国平安周内净流入居首，净流入18.07亿元，其次招商银行、平安银行和中信证券分别净流入17.30亿元、7.04亿元和5.55亿元；同时，医药与TMT个股流出居多，其中云南白药净流出居首，流出6.18亿元，其次浪潮信息净流出3.23亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI扩容或入富不达预期。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiyao@gszq.com 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 2019年09月10日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 北上流入创年内新高——陆股通周监控第44期 ..................................................................................................... 3 1、总体配置：三大指数同步增配，北上流入创年内新高 ................................................................................. 3 2、行业配置：金融、家电获大幅加仓 ............................................................................................................ 4 3、个股配置：中国平安大幅补仓，云南白药减持居前 .................................................................................... 7 风险提示 ............................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表1：北上资金净流入280.09亿元人民币 ......................................................................................................... 3 图表2：南下资金流入85.01亿人民币 ................................................................................................................. 3 图表3：创业板仓位小幅回落 ............................................................................................................................... 3 图表4：主板仓位小幅回落、中小板仓位小幅回升 ................................................................................................. 3 图表5：银行、非银和家电流入居首，农牧、综合和汽车流出居多 ......................................................................... 4 图表6：消费和金融持仓规模位居行业前五 ........................................................................................................... 4 图表7：银行持仓市值提升居首，食饮持仓市值回落居多 ....................................................................................... 5 图表8：银行仓位环比增加居首，食饮仓位环比回落居多 ....................................................................................... 5 图表9：北上资金净流入与食品饮料相对大盘表现 ................................................................................................. 5 图表10：北上资金净流入与家用电器相对大盘表现 ............................................................................................... 5 图表11：北上资金净流入与医药生物相对大盘表现 ............................................................................................... 6 图表12：食品饮料仓位与其相对大盘表现 ............................................................................................................ 6 图表13：家用电器仓位与其相对大盘表现 ............................................................................................................ 6 图表14：医药生物仓位与其相对大盘表现 ............................................................................................................ 6 图表15：电子行业仓位与其相对大盘表现 ............................................................................................................ 6 图表16：银行行业仓位与其相对大盘表现 ............................................................................................................ 6 图表17：北上资金持仓集中度小幅回落 ................................................................................................................ 7 图表18：北上资金净流入前10个股 .................................................................................................................... 7 图表19：北上资金净流出前10个股 .................................................................................................................... 8 图表20：北上资金前20大重仓个股 .................................................................................................................... 8 2019年09月10日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 北上流入创年内新高——陆股通周监控第44期 1、总体配置：三大指数同步增配，北上流入创年内新高 上周末标普道琼斯公布季度指数调整结果，A股首批纳入其指数体系的1099只标的名单出炉，此次调整结果将于9月23日开盘正式生效。据道琼斯官方宣布，此次扩容后A股在标普新兴市场全球基准指数中所占权重为6.2%，全中国市场(含A股、港股、海外中概股)在该指数占权重36%。此前不久，富时罗素公布入选其全球指数第二批次的A股纳入名单，扩容生效时点同样安排在9月23日。加上此前MSCI刚完成年内第二次扩容，目前A股正迎来三大指数同步增配高峰。上周中美经贸磋商牵头人通话释放了积极信号，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美高级别磋商，加之内部多项重磅政策出台，内外暖风共同推动下，资本市场风险偏好显著提升。 上周（9月第1周）陆股通累计净流入280.09亿元，创2018年12月以来单周流入新高，港股通方面，南下资金流入节奏有所放缓，上周累计流入85.01亿元。上周主板与创业板仓位小幅回落，中小板仓位小幅回升